摘要：国家能源局发布关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知，其中提出，因地制宜新建或改造一批不同类型的虚拟电厂，通过聚合分布式电源、可控负荷、储能等负荷侧各类分散资源并协同优化控制，充分发挥灵活调节能力。

国家能源局发布关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知，其中提出，因地制宜新建或改造一批不同类型的虚拟电厂，通过聚合分布式电源、可控负荷、储能等负荷侧各类分散资源并协同优化控制，充分发挥灵活调节能力。

虚拟电厂是一种通过先进信息通信技术和软件系统，实现DG、储能系统、可控负荷、电动汽车等DER的聚合和协调优化，以作为一个特殊电厂参与电力市场和电网运行的电源协调管理系统。

随着分布式电源、储能的发展，虚拟电厂可聚合的负荷量逐渐提升。同时，电力市场的日趋成熟，也为虚拟电厂的发展带来强大支撑。

在政策驱动下，未来虚拟电厂或将具备广阔发展空间，预计2030年虚拟电厂市场规模超过千亿元。

虚拟电厂产业链各环节拆解

上游基础资源

可控负荷：涵盖商业楼宇、工业企业的用电设备，以及居民的空调、充电桩等。这些负荷可在虚拟电厂的调控下，根据电网需求调整用电时间和功率，实现削峰填谷。

分布式能源：包含太阳能光伏、风力发电、小型水电站等可再生能源发电设施。其具有分散性和间歇性特点，虚拟电厂通过整合这些资源，可提高能源利用效率和电网稳定性。

储能系统：有电化学储能（如锂电池储能）、机械储能（如抽水蓄能、飞轮储能）等。储能系统能在电力过剩时储存能量，在电力不足时释放能量，起到调节电力供需平衡的作用。

中游资源聚合平台

电源型虚拟电厂：主要聚合分布式电源，如光伏电站、风电场等，通过优化调度，将这些电源的电力统一向电网输送，提高分布式电源的整体发电效益和电网接入能力。

负荷型虚拟电厂：侧重于聚合各类可控负荷，通过智能控制技术，在电网负荷高峰时减少负荷用电，在低谷时增加用电，实现对电网负荷的灵活调节。

储能型虚拟电厂：以储能系统为核心，根据电网的需求，适时进行充放电操作，提供电力调峰、调频等辅助服务，提升电网的稳定性和可靠性。

混合型虚拟电厂：综合了电源、负荷和储能等多种资源，具备更全面的调节能力和灵活性，能根据不同的电网运行状况和市场需求，灵活调整各类资源的运行模式，实现多目标优化运行。

下游电力需求市场

电网公司：是虚拟电厂的重要客户，借助虚拟电厂实现电网的灵活调度、削峰填谷，提高电网运行的安全性、稳定性和经济性，减少对传统发电和输电设备的投资。

售电公司：通过与虚拟电厂合作，可获得更稳定、灵活的电力供应，丰富售电产品和服务，提高市场竞争力，为用户提供多样化的电力套餐和增值服务。

工业企业用户和商业用户：可参与虚拟电厂的需求响应计划，在用电上获得一定的经济激励，同时也为电网的稳定运行做出贡献，实现企业自身利益与社会效益的双赢。

虚拟电厂产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取27家虚拟电厂产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 国能日新

产业细分：垂直应用软件

盈利能力：净资产收益率8.42%，毛利率65.92%，净利率17.21%

业绩预测：ROE最近三年波动在8%-10%，最新预测均值10.11%

主营产品：新能源发电功率预测产品为最主要收入来源，收入占比56.29%，毛利率69.34%

公司亮点：国能日新募集资金净额将用于微电网及虚拟电厂综合能源管理平台、多应用场景下电力交易辅助决策管理平台、新能源数智一体化研发平台建设、补充流动资金。

第9 泽宇智能

产业细分：电网自动化设备

盈利能力：净资产收益率9.23%，毛利率30.49%，净利率15.59%

业绩预测：ROE最近三年波动在9%-12%，最新预测均值10.70%

主营产品：系统集成为最主要收入来源，收入占比76.80%，毛利率29.80%

公司亮点：泽宇智能有虚拟电厂相关的技术储备，具备提供配套服务的能力。新能源子公司主要业务为新能源电项目投资、开发、运营。

第8 国网信通

产业细分：IT服务

盈利能力：净资产收益率10.42%，毛利率20.17%，净利率9.32%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至10.42%，最新预测均值12.77%

主营产品：数字化基础设施为最主要收入来源，收入占比46.00%，毛利率16.55%

公司亮点：国网信通在虚拟电厂方面的储备技术包括负荷特征识别、负荷可调潜力预测、调度优化算法等，公司目前正在天津开展虚拟电厂业务的建设。

第7 科远智慧

产业细分：IT服务

盈利能力：净资产收益率12.02%，毛利率44.34%，净利率15.46%

业绩预测：ROE最近三年最高为12.02%，最新预测均值13.48%

主营产品：工业自动化为最主要收入来源，收入占比84.11%，毛利率44.70%

公司亮点：科远智慧主营业务是业自动化、信息化、智能化技术、产品及解决方案供应。公司全景虚拟工厂解决方案可以应用在虚拟电厂领域。

第6 东方电子

产业细分：电网自动化设备

盈利能力：净资产收益率14.05%，毛利率33.71%，净利率9.85%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至14.05%，最新预测均值14.49%

主营产品：智能配用电业务为最主要收入来源，收入占比57.31%，毛利率32.57%

公司亮点：东方电子在城市级虚拟电厂、负荷聚合商级虚拟电厂、园区级虚拟电厂都有成功实施的商业案例。

第5 安科瑞

产业细分：电工仪器仪表

盈利能力：净资产收益率12.63%，毛利率44.67%，净利率15.96%

业绩预测：ROE最近三年波动在12%-17%，最新预测均值14.07%

主营产品：电力监控及变电站综合监测系统为最主要收入来源，收入占比41.02%，毛利率45.19%

公司亮点：安科瑞专注于从事企业微电网能效管理系统，并结合互联网、物联网和边缘计算等技术，实现了企业微电网能源可视化管理和能源数据服务。

第4 国电南瑞

产业细分：电网自动化设备

盈利能力：净资产收益率15.87%，毛利率26.66%，净利率14.19%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至15.87%，最新预测均值15.55%

主营产品：智能电网为最主要收入来源，收入占比49.58%，毛利率29.52%

公司亮点：国电南瑞主营业务是提供以能源电力智能化为核心的能源互联网整体解决方案，可以提供完整的虚拟电厂解决方案。

第3 南网科技

产业细分：电能综合服务

盈利能力：净资产收益率12.54%，毛利率30.83%，净利率12.30%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至12.54%，最新预测均值14.64%

主营产品：智能设备为最主要收入来源，收入占比46.64%，毛利率33.44%

公司亮点：南网科技主营业务是高端智能设备，公司目前承接了广东电网调控中心虚拟电厂主站研发项目。

第2 迦南智能

产业细分：电工仪器仪表

盈利能力：净资产收益率19.48%，毛利率31.30%，净利率18.63%

业绩预测：ROE最近三年波动在17%-20%，最新预测均值19.30%

主营产品：智慧计量及系统为最主要收入来源，收入占比86.62%，毛利率33.16%

公司亮点：迦南智能智能电能表、集中器、能源控制器、融合终端等产品可实现虚拟电厂需求的双向计量、数据采集等功能。

第1 四方股份

产业细分：电网自动化设备

盈利能力：净资产收益率16.62%，毛利率32.33%，净利率10.30%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至16.62%，最新预测均值17.54%

主营产品：电网自动化为最主要收入来源，收入占比47.61%，毛利率41.54%

公司亮点：四方股份完成虚拟电厂采集终端、边缘网关、虚拟电厂运行管控系统等一系列自主知识产权核心产品的研制和应用。

来源：山竹一人