摘要：自4月23日发布上一期褐皮书以来，美国经济活动略有下降。所有联储辖区均报告经济和政策不确定性水平上升，导致家庭和企业在决策上更加犹豫和谨慎。美国总统特朗普已对大量进口商品加征关税，并威胁对主要贸易伙伴实施更高的关税，最终关税的具体形式和范围仍存在高度不确定性。

基本面方面，今日凌晨美联储发布了最新一期经济褐皮书。显示近期美国经济活动略有下降，表明美国关税政策和高度不确定性正在对经济产生广泛影响。

自4月23日发布上一期褐皮书以来，美国经济活动略有下降。所有联储辖区均报告经济和政策不确定性水平上升，导致家庭和企业在决策上更加犹豫和谨慎。美国总统特朗普已对大量进口商品加征关税，并威胁对主要贸易伙伴实施更高的关税，最终关税的具体形式和范围仍存在高度不确定性。

本期褐皮书中，“关税”一词共出现122次，高于上期报告的107次，“不确定性”相关词汇则出现80次。总体而言，美国经济前景被描述为“略显悲观且不确定”，与上一期褐皮书类似。

数据来源：新浪财经

与此同时，最新发布的经济指标也传来危险信号。由于需求突然下滑，美国5月服务业采购经理指数（PMI）将近一年来首次陷入萎缩。与此同时，价格指数加快上升，反映出更高关税在整个经济中产生的连锁反应。“小非农”私营就业数据（ADP）显示，美国5月仅新增3.7万个就业岗位，低于4月向下修正后的6万个，也远低于市场预测的11万个，为2023年3月以来最小增幅。明晚将公布的美国5月非农就业报告可能会影响影响美联储的货币政策预期，预计该数据将显示就业增长放缓，失业率保持稳定。

此外，本周早些时候，美联储主席鲍威尔已发出最新警告：美元政策已变，汇率波动或加剧。美联储的多位官员已表示，可能需要数月时间，才能弄清楚全面政策变化（尤其是贸易方面的政策变化）对经济的影响。美联储决策者将于6月17召开下一次会议，就利率问题进行投票。市场投资者押注美联储将在6月和7月的会议上维持利率不变，然后在今年晚些时候恢复降息。

从技术上看，本周国际金价重回短期生命线21日均线上方后开始高位窄幅震荡，均线系统维持多头排列，且当前国际金价在本周多空分水岭3297美元/盎司上方运行，说明当前市场的趋势还是多头格局。

上行方面，关注国际金价阻力3410美元/盎司附近，若有效突破该位置，阻力调整至3460美元/盎司附近。下行方面，关注支撑3350美元/盎司附近，若有效跌破该位置，支撑则调整至3297美元/盎司附近。

来源：中国黄金网一点号