摘要：截至6月3日，Wind创新药指数和港股创新药指数双双刷新年内新高，年内分别上涨21.89%和45.34%，同期沪深300和恒生指数涨跌幅分别为-2.11%、17.21%。

截至6月3日，Wind创新药指数和港股创新药指数双双刷新年内新高，年内分别上涨21.89%和45.34%，同期沪深300和恒生指数涨跌幅分别为-2.11%、17.21%。

数据来源：Wind，数据区间：2025.01.01-2025.06.03

作为生物医药产业的前沿领域，创新药板块后续行情是否依然可期呢？如何布局比较高效？

重磅利好接踵而至

5月下旬以来，国内创新药出海、上市以及研发均传来重要利好消息，有望提升投资者对该板块的关注度和信心。

资料来源：Wind、财通证券、新华财经、中泰证券、交银国际

其中，创新药出海刷新纪录，反映中国创新药在全球市场的竞争力不断提升；大型创新药企在港股成功IPO，折射了国际投资者对我国创新药企业的投资信心；而研发成果闪耀国际顶尖医学舞台，说明国产创新药实现从“跟跑”到“领跑”的跨越式发展。

行业有何“新”期待？

国内创新药行业不断沉淀，企业从过去追求“高成长”转向“从质量中要效益”，呈现新特点：

1、创新药出海势头强劲

据医药魔方数据，2025年第一季度，中国创新药海外授权交易已有41起，总金额达369.29亿美元，仅3个月就接近2023年全年水平，并已超过2024年上半年的交易总额。随着更多创新药企走向海外广阔市场，有望大幅提升行业成长性。

2、创新药龙头“强者更强”

2024年以来，随着政策向创新药倾斜，一系列重磅创新药品纳入医保，创新药龙头业绩加速释放。以港股创新药为例，2024年百亿以上营收企业增速较过去2年平均普遍加快。可见，投资创新药板块，应重点关注优质龙头。

数据来源：广发证券发展研究中心，截至2025.05.16

3、创新动能持续释放可期

经过过去几年沉淀，国产创新药品正迎来密集上市。5月28日，国家药品监督管理局集中发布11款新药上市批件，其中5席为创新药（资料来源：科创板日报）。未来，高上市节奏有望保持。截至2024年底，中国创新药研发数量为3575个，高居全球第一；其中，大量原研药处于三期临床状态，将持续助力行业业绩放量。

数据来源：医药魔方、广发证券发展研究中心

接下来，如何布局合适？

当前，国内医药生物企业的分化较大。2024年498家企业中，营收、净利润双增的企业为167家，占比33.5%（数据来源：Wind，按照申万一级行业分类）。创新能力较强企业将逐步脱颖而出，成为投资者获取超额收益的关键。

华安科技联盟之一的桑翔宇看好创新药，其主动管理的华安医药生物（A类：022690；C类：022691）成立以来净值表现亮眼。桑翔宇拥有生物工程和经济学复合背景，8年研究员和1年半投资经理履历，完整经历过医药行业牛熊周期，善于抓行业的景气趋势机会，偏好左侧布局产业技术爆发拐点，力求挖掘有认知差的黑马股；同时，通过高颗粒度的跟踪、灵活调整组合、交易上设置止损线和部分止盈规则，来给到投资人更稳定的长期体验。

桑翔宇认为，2025年是医药行业复苏的拐点之年，格外重视创新药。他表示，中国创新药产业正迎来三端共振：政策端，医保局给予了创新药最大的支持，首发定价松绑、现金回款改善；供给端，中国在ADC、双抗等领域逐步实现了对于欧美的弯道超车，海外MNC蜂拥而至抢购中国资产；报表端，多数龙头企业迎来盈亏平衡拐点，高收入增速未来会确定性带动利润端加速提升。

华安医药生物通过精选潜力标的力争资产长期稳健增值，为投资者提供了多样化选择，感兴趣的投资者可以关注。

来源：华安基金