摘要：香港特别行政区政府正积极布局虚拟货币领域，经过多轮政策探索，并于5月30日在宪报刊登《稳定币条例》，标志着该条例正式生效，香港在数字资产监管方面取得重要突破。

虚拟货币作为全球金融科技发展的前沿趋势，未来有望在推动金融创新、促进全球金融一体化以及提升金融包容性等方面发挥关键作用。

香港特别行政区政府正积极布局虚拟货币领域，经过多轮政策探索，并于5月30日在宪报刊登《稳定币条例》，标志着该条例正式生效，香港在数字资产监管方面取得重要突破。

《稳定币条例》实施后，任何人如在业务过程中在香港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌照。

财经事务及库务局局长许正宇表示，《稳定币条例》秉持「相同活动、相同风险、相同监管」的原则，着重风险为本，致力缔造稳健的监管环境，不仅符合国际监管要求，也为香港的虚拟资产市场提供稳定基础，推动行业的可持续发展，保障用户的权益，巩固香港国际金融中心的地位。

尽管虚拟资产价格波动频繁且幅度较大，但“稳定币”却以其独特的机制，力求将自身价格稳定在某一特定水平。在虚拟资产领域，稳定币通常被用作交易媒介、避险工具以及获取收益的手段，其应用场景广泛，涵盖了跨境支付、汇款以及去中心化金融等多个领域。

国盛证券认为，稳定币的意义在于其能够满足数字资产世界对稳定性、流动性和可用性的需求，为各个领域的更广泛采用和实用性提供基础，成为法定货币代币化的关键。

以下是稳定币合法化对多个领域资产带来的积极影响。

1)助力RWA落地。

RWA（现实世界资产代币化）与稳定币之间存在着紧密且互补的关系，在DeFi生态(即去中心化金融生态)中，稳定币常作为RWA交易的媒介。例如，投资者可以使用稳定币购买部分大型建筑的代币化资产，从而避免使用大量现金购买整个资产以及加密货币价格波动的风险。

稳定币对RWA的发展至关重要：其一，稳定币为RWA交易提供价格锚定，简化投资者估值流程；其二，其高流动性可增强RWA市场的交易活跃度；其三，稳定币的合规性及稳定性为市场注入信心，降低投资风险。

财华社集团主席劳玉仪曾于此前某次公开活动中指出，随着数字时代的到来，金融领域正从传统金融向DeFi时代转变。这场数字金融革命建立在分布式账本与加密资本的基础之上，迎来RWA的诞生，传统金融体系在应对这一场变革，会让资本市场释放更多的资金的流动性，来满足在传统金融体系内做不到的事。

中信证券研报表示，近期中国香港、美国均不同程度推进稳定币相关法案立法进程，稳定币能够为RWA代币资产提供币值稳健的交易方式，增强市场流动性，有助于促进大陆企业在港RWA发行项目进一步落地。

据悉，新能源领域多个在港RWA项目已落地，代表企业包括朗新集团(300682.SZ)和协鑫能科(002015.SZ)。在去年12月，协鑫能科联手蚂蚁数科，以湖南、湖北82MW“鑫阳光”户用光伏作为底层资产，资产被拆分为2亿元收益权代币。

2)推动人民币国际化。

《稳定币条例》不仅填补了法币稳定币的监管空白，更助力人民币国际化进程。

随着条例落地，与港元或人民币挂钩的合规稳定币有望获得更广泛使用，特别是在跨境贸易和离岸金融市场。香港可凭借其国际金融枢纽地位，推动人民币稳定币成为美元稳定币（如USDT、USDC）之外的可靠选择，从而进一步扩大人民币在全球数字货币体系中的影响力。

广发证券表示，对内陆企业和A股市场而言，可能为内地企业通过香港发行人民币锚定的稳定币用于跨境贸易和投资提供合规渠道。未来有望探索离岸人民币稳定币，与数字人民币试点联动，提升人民币的国际地位。

3)拓展企业融资渠道。

伴随着稳定币的出现，债市需求端出现了新变量。TD Securities策略师称，稳定币或成为货币市场“重要参与者”。

业内人士指出，除了国债层面，稳定币也可为企业融资开辟新路径，尤其为跨境贸易、中小企业及新兴市场公司提供更高效的资本解决方案。

例如，企业可通过发行与稳定币挂钩的债券（如美元/人民币稳定币债券），节省传统外汇兑换和跨境结算产生的汇兑损失与手续费。香港金管局数据显示，使用区块链结算能使跨境支付成本降低约50%。

华西证券则表示，稳定币在跨境支付领域潜力巨大。稳定币能够实现资金的实时到账，大大缩短了交易周期，同时降低了交易成本。基于区块链技术实现跨境实时结算，手续费仅为传统银行系统的1/10至1/100，尤其在新兴市场替代法币进行日常支付和薪酬发放。

德勤在报告中看好未来香港稳定币债券市场，该行指出，未来3年亚太区稳定币债券市场规模可能达到300亿美元，其中香港将占据40%份额。

本文源自财华网

来源：金融界一点号