摘要：5月27日林园在万得3C会议上直播，阐述对2025年下半年市场情况的看法，提出自己的布局思路，以下是内容实录：

5月27日林园在万得3C会议上直播，阐述对2025年下半年市场情况的看法，提出自己的布局思路，以下是内容实录：

林园展望25年下半年市场

1、对美联储降息的看法

现在利息很高，我们判断会降息，直到在正常范围内，大概降到1%以内，降息是必然的，具体什么时候降，我们不是决策者，不清楚具体时点，但我们觉得不会太远。降息后热钱可能会流向新兴市场国家，流向A股可能性很大。

2、看好股息率高的行业

基础设施，消费等行业，派息率高达4%-5%，等美国降息后，股息率高的资产的优势会体现出来，我相信到时候会流入A股，这对市场是很大的提振。

3、下半年布局

配置高股息的稳定的行业，比如食品饮料、公共设施，这个作为我们下半年投资组合的一部分，或者未来一段时间的组合的一部分，实际上就是买资产 ，一定要稳定派息、持续盈利。监管部门也重视增加派息。如果提前布局，那是很好的方向之一。

与生活密切相关，未来变化不大的高股息行业，在这方面做布局。

4、对美国对等关税的看法

美国提出来对等关税，而我们生产过剩，东西买不完，这种会影响国外，因为我们生产的产品优质又价廉，美国的对等关税，实际上本质上是让你的东西在美国也不好卖。

我个人认为，这些东西有助于中国去产能，长远来说对中国经济非常有利，当下产能过剩，慢慢通过市场调节，达到平衡。当下需要减少产能，才能平衡。长痛不如短痛。

5、AI机器人

AI机器人我看好，是新质生产力，这个行业刚刚开始，没有过剩，但我们很谨慎，因为不好把握，需要很长时间通过市场筛选出好的企业，这方面我还是没有投。

6、生育率下降问题

这是个大的问题，这个问题不解决，光靠自己消费短期行为，解决不了根本问题，我们现在的产能是给20亿人设计，是过剩的。

7、老龄化布局

我们考虑老年人不断增加，因此我们聚焦医药，主要是慢性病相关医药，因为慢性病治不好，这个市场会很大，如果做组合的话，医药是重中之重。老年人不出门，一些老龄化相关的家居的行业，老年人居家需要的东西，我们也在积极布局，这是重点赛道。

8、消费行业

结合A股情况，生活必需品，与嘴巴相关的食品饮料、奶制品，也是我们看好的赛道，虽然人口减少，但是中国这方面企业竞争力很强，在一段时间内，这个还是很好的标的物，他们估值偏低。按照现在环境，大概回本也就十几年，这个也是我们的方向。

9、方法论与经验

我们的方法是买了不卖，做组合，怎么才能拿的住？那就是要有组合韧性，这样才能不卖，才能拿着等。要选择对的行业，组合资产具备应对波动风险的能力。

10、如何寻找风口企业？（医药）

需要跟踪，长期跟踪，从财务指标和经营状况，做公司的判断。

林园谈行业和组合

11、管理自己

赚钱方法很多，在一定时期很成功，但我们要先管理好自己，要达到不卖的标准，宁愿放弃也不买，管理好自己，不去关注被人觉得风口的东西，这是我们过去几十年经验积累，经验就是不卖，原理就是一个组合

12、心情要好

涨得好的我们说一说，因为要心情好，没涨的就不说了，就持有，要有好的心态。

13、对大盘的看法

国家要稳定市场，我们相信国家会有所作为，整体来说整个市场很便宜，监管部门也说值得买的，当下是好的买点，几十年最好的时机，算大帐，不算小账，市场往上走的各种因素再增加。龙头公司效益会稳定下来，风险可控，大盘没有问题。

林园谈布局思路

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来源：松复价投