摘要：公司董事长谢如栋在近日发布的2025年全员信中坦承现状“看似前行，实则危机四伏”，并宣布以“开源、节流、提效”为核心的全面改革计划，将AI技术视为破局关键。

头顶“直播电商第一股”光环的遥望科技，正深陷连续四年亏损的泥潭。

公司董事长谢如栋在近日发布的2025年全员信中坦承现状“看似前行，实则危机四伏”，并宣布以“开源、节流、提效”为核心的全面改革计划，将AI技术视为破局关键。

4年累亏超30亿

2025年一季度，遥望科技实现营收9.72亿元，同比下降38.52%；归母净亏损9119万元，较上年同期亏损9424万元减亏3.2%。即使收窄，公司连续四年的亏损势头仍未止住。

遥望科技主营业务原本是多品牌的中高端时尚皮鞋的销售，但2017年，公司亏损3.52亿元。为寻找“第二增长曲线”，2018年公司跨界进入直播电商行业，并在2018年至2020年分别实现盈利447万元、1.5亿元和2430万元。

然而，公司自2021年起又陷入亏损，过去4年累计亏损金额已超过30亿元。2021-2024年，公司营收分别为28.11亿元、39.01亿元、47.77亿元和47.63亿元，归母净亏损分别为7亿元、2.65亿元、10.5亿元和10.01亿元。

谢如栋在全员信中直指公司六大核心问题，其中“规模与利润的失衡”被置于首位，其次为“创新与守旧对决”“公司中后台配比不合理”“管理不当”“过度依赖人”及“缺乏监督反馈”，但其失衡背后的深层矛盾并不仅限于此。

公司自进入直播电商行业后，明星佣金为吞噬利润的大头。

截至2024年底，公司与超过70位明星主播IP合作，其中包括贾乃亮、黄子韬、张柏芝、黄圣依等，高度依赖明星效应实现GMV（商品交易总额）的增长。

以“带货王”贾乃亮为例，据不完全统计，贾乃亮2024年共直播了121场，其中10场GMV超1亿元，2024全年其带货GMV约35.17亿元。贾乃亮的佣金比例在15%-20%，以抽佣比例上限计算，其个人佣金将达7亿元。

一方面，明星赚得“盆满钵满”；然而另一方面，遥望科技还需承担庞大的选品、运营、投流团队成本及高退货率压力。其2024年社交直播电商业务虽实现营收25.83亿元，同比增长49%，但毛利率仅为2.08%；新媒体广告业务实现营收17.07亿元，但毛利率更是低至0.84%。

近年来，直播电商行业的增速正逐渐放缓。据艾瑞咨询数据，直播电商行业GMV增速已从2020年的超100%断崖式下跌至2024年的19.1%。消费者对于明星带货的热度降温，头部主播影响力减弱，监管趋严抬高合规成本，行业竞争步入深水区。

与此同时，直播行业“不投流就没有成交”已成残酷现实。

2024年6月，公司回应深交所对其财务状况的问询中就曾提到，线上直播投流成本的飙升是导致公司亏损的重要原因。2023年，公司线上直播投流成本飙升30%，直播间其他费用增长约68%。流量成本普遍占到直播GMV的40%甚至更高，持续侵蚀本已微薄的利润。

2023年，公司还因创新业务“遥望X27主题公园”导致大量资源浪费，拖累公司利润。据其2024年报，因X27项目导致管理费用同比增加23.77%至5.46亿元。

AI能否成为“救命稻草”？

面对困局，谢如栋将改革希望押注于AI驱动的系统性变革，实现降本增效。

具体举措包括组织架构改革，2025年将继续压缩中后台，鼓励员工转向前台创造利润；打破部门壁垒，以“内容”为核心，将短视频、直播、商业化等业务深度融合，形成统一服务客户的“海陆空”协同作战模式；重新设计以结果和利润贡献为导向的激励方案，并利用AI系统严控业务成本和无效费用等。

全员信中，公司宣称自主研发的“遥望云AI”系统于5月10日大版本上线，目标是构建AI全链路自动化管理系统，实现任务自动拆解下发、数据模型自动调优，大幅降低手工率，提升人效。新的社交化电商产品也在5月1日前后上线。

谢如栋承诺，“二季度中旬公司的工作方式就有一个翻天覆地的变化”。

尽管蓝图宏大，市场对遥望科技的AI转型仍存疑虑。

公司过往在元宇宙（虚拟数字人“孔襄”）、虚拟主播（“小冰”）等风口上的尝试，最终未能转化为显著商业成果。此次高举AI大旗，被部分市场人士视为在业绩持续低迷下继续讲“新故事”提振信心的举措。

同时，2024年公司研发费用同比增加16.93%至9417万元。在年亏损超10亿的背景下持续加码研发，虽着眼长远，但无疑加剧短期财务压力。AI降本增效的实际效果，仍待第二季度系统上线后验证。

而从重度依赖明星和流量的MCN模式，转向以技术和效率驱动的SaaS平台或“超品中心”，涉及商业模式、组织文化、资源分配的深度重构，挑战巨大。

遥望科技的困境，是直播电商行业从野蛮生长步入精耕细作时代的缩影。高昂的流量与明星成本、微薄的利润空间、消退的行业红利，共同织就了这张亏损之网。

目前，遥望科技站在了命运的十字路口。若此次AI驱动的改革能切实提升运营效率、优化成本结构、开辟新增长点，或能助其穿越低谷。反之，若改革成效不彰，“四连亏”恐非终点。

来源：财中社