摘要：从 2021 年出狱时豪言 “18 个月恢复市场地位”，到 2024 年国美零售累计亏损 388.54 亿元、股价跌至历史最低点，这场商业悲剧折射出一个残酷现实：当时代风口转向，曾经的 “创业英雄” 可能只是被浪潮推上沙滩的裸泳者。
2025 年 1 月，国美系上市公司 * ST 美讯收到退市通知，标志着黄光裕出狱后四年的 “复兴计划” 彻底破产。
从 2021 年出狱时豪言 “18 个月恢复市场地位”，到 2024 年国美零售累计亏损 388.54 亿元、股价跌至历史最低点，这场商业悲剧折射出一个残酷现实：当时代风口转向，曾经的 “创业英雄” 可能只是被浪潮推上沙滩的裸泳者。
黄光裕的失败，本质是对行业趋势的误判。
2021 年回归时，他仍试图以传统家电零售思维对抗电商冲击，推出的 “真快乐” 平台、造车计划等战略调整均以失败告终。
更致命的是，他在 2020 年后的消费升级与线上化浪潮中，未能及时转型供应链整合与数字化运营，反而陷入资本运作的泥沼，最终导致资金链断裂。
黄光裕的案例并非孤例。
回溯中国商业史，无数 “创业英雄” 的崛起都深深烙着时代红利的印记：
共享单车的狂欢与崩塌ofo 和摩拜曾凭借资本补贴迅速占领市场，但当风口退去，行业本质的租赁属性暴露，最终因盈利模式缺失而凋零。资本催生的 “伪共享经济” 泡沫破裂时，留下的只有城市垃圾和用户押金的烂账。教培行业的兴衰新东方在 “双减” 政策前凭借 K12 培训成为行业巨头，但其成功高度依赖政策红利。政策转向后，多数机构未能及时转型，而新东方通过直播电商突围的案例，恰恰证明了真正的成功需要超越风口的战略韧性。房地产黄金时代的幸存者偏差过去二十年，房地产行业的高速增长造就了王石、许家印等 “地产枭雄”。但当行业进入下行周期，多数房企因路径依赖陷入困境，如华远地产转型酒店业务失败、大名城跨界人工智能受挫，凸显了风口依赖的脆弱性。风口退去后，二次创业的成功率极低。数据显示，美国破产富豪二次创业成功率不足 5%，中国改革开放后第一代富豪的复起率更是低至 2.3%。这种困境源于多重枷锁：
认知惯性成功企业家往往陷入 “路径依赖”，如黄光裕用传统零售思维布局新零售，最终导致战略失焦。清华大学研究显示，二次创业者中能成功转型新兴领域的不足 7%。资源断层商业社交网络的 “价值磁吸” 效应使得跌落者难以重建资源网络。史玉柱虽通过脑白金东山再起，但近年因担保纠纷再次陷入危机，凸显资源维系的长期性挑战。容错空间压缩首次创业往往有资本缓冲，而二次创业者需在无试错成本的环境中突围。新东方转型直播电商的成功，得益于其三十年积累的品牌与师资优势，这在多数二次创业中难以复制。乔布斯的复兴密码1997 年回归苹果时，乔布斯通过聚焦核心产品、修复与微软的合作关系，将濒临破产的苹果重塑为全球市值最高的科技公司。其成功不仅在于抓住数字音乐与智能手机的风口，更在于建立持续创新的文化。史玉柱的二次觉醒从巨人集团破产到脑白金、征途网络的成功，史玉柱的转型关键在于打破行业常规 —— 免费游戏模式、下沉市场布局，这些创新使其在新领域建立竞争壁垒。新东方的破局之道“双减” 后，新东方将教育基因注入直播电商，通过双语直播与知识内容差异化竞争，证明了核心能力的跨界迁移可能。黄光裕的失败，本质是将时代红利误读为个人能力的必然结果。当政策、技术、消费习惯的浪潮退去，那些依赖风口的 “英雄” 终将现形，而真正的商业价值，永远属于那些能在浪潮中锻造翅膀的 “鹰”。
正如马云所言：“风过去摔死的还是猪，因为你还是猪。”
在不确定性加剧的今天，唯有构建持续创新的能力与反脆弱的组织韧性，才能在时代的湍流中站稳脚跟。
来源：英姐谈税
