摘要：500 美元的金价仅仅是个开始。一些专家预测金价将达到 6,000 美元……另一些人则认为 55,000 美元才是“合理价值”。是什么导致了这些极端的预测？它们究竟有多合理？在下一轮重大走势到来之前，你需要了解以下信息……

3,500 美元的金价仅仅是个开始。一些专家预测金价将达到 6,000 美元……另一些人则认为 55,000 美元才是“合理价值”。是什么导致了这些极端的预测？它们究竟有多合理？在下一轮重大走势到来之前，你需要了解以下信息……

有多高？弗兰克·霍姆斯预测金价将达到6000美元……

......而另一位专家则表示25,000 至 55,000 美元是历史公允价值！

黄金价格上涨，多米尼克·弗里斯比不卖出黄金的诸多理由

黄金投资多元化迅速成为“新常态”

现在是时候考虑一​​些更为极端的金价预测了

这是一个奇怪的时期，3,700 美元甚至 4,500 美元的黄金价格预测都让人感觉不满意。

这足以证明货币贬值已经到了何种程度。很大一部分市场已经将这些目标纳入了他们的模型……

所以我们必须另寻他处。我们必须走得更高。而且，事实证明，我们根本不需要走得太远。

业内有很多权威数据预测黄金价格将在 6,000 美元到55,000 美元之间。（这可不是笔误。）这些并非毫无根据的疯狂说法，而是有主流媒体大量研究数据支撑的。

关于所谓的低端价格，美国全球投资者公司首席执行官兼 Hive Digital Technologies 执行董事长弗兰克·霍姆斯 (Frank Holmes)预计，未来四年金价将达到 6,000 美元。

霍姆斯重点关注特朗普总统的政府及其对黄金价格的影响。

霍姆斯的目标几乎完全基于贸易战、关税以及特朗普政府坚持平衡贸易以利于美国

如果关税总体上升至 25%（特朗普似乎瞄准的水平），美元就必须下跌 25%，而黄金则上涨 25%。

事实上，在这种情况下我们甚至可以看到更多的上涨空间，因为过去两年金价的上涨大多发生在美元走强的背景下。

黄金价格的暴涨与美元指数两年来的首次真正下跌并不同步，因此人们只能想象美元下跌 25% 会对黄金造成多大的影响。

霍姆斯认为，中国正在集中精力削弱全球对美元的依赖。这并非秘密——事实上，这是金砖国家的官方政策，也是里约重启谈判的意义所在。

至于美联储，他预计实际利率将再次降至负值，同时还将采取印钞、救助以及我们已经习惯的应对金融危机的典型灾难性措施。

上周另一个有趣的预测来自 Crescat Capital 合伙人兼宏观策略师 Tavi Costa，他表示黄金的公允价值为 25,000 美元至 55,500 美元。

他根据黄金储备与已发行债务的对比情况做出了这一预测。目前，美国黄金储备的市场价格约占政府债务总额的2%，较20世纪70年代的17%和20世纪40年代的40%大幅下降。这与我们最近听到的黄金升值略有不同，虽然很有意思，但我并不完全确定它是否合理……

另一方面，如果我们将 2001 年金价飙升与今天的价格走势进行比较，那么黄金的上涨空间还很大:

图片来自LinkedIn 上的Clive Thompson

没错。过去24年，黄金价格上涨了12倍多。现在和过去一样吗？好吧，你自己算算吧，我不确定你会相信我的。

不过，科斯塔也提出了一些其他有道理的观点——他认为美元价值已达峰值，相对于其他货币而言被高估了。批评者很快就会指出，这是一颗定时炸弹。

他说，美元走弱将向许多资产类别（即黄金和白银）发出信号，这与霍姆斯上述的说法基本一致。

我们可能已经看到了这一趋势的早期迹象，尽管白银一如既往地处于观望状态。

我以前说过，现在我再说一遍——当黄金与白银的比率达到或接近 100 时，白银现在是一种更有吸引力的资产。

多米尼克·弗里斯比：现在没人应该从黄金中获利

无论多米尼克·弗里斯比 (Dominic Frisby) 的观点在看涨和看跌之间如何摇摆，他都倾向于对珍贵的市场做出一些深刻的评论。

目前，他明显看涨金价，并指出今年金价已创下27个历史新高。如此一来，金价似乎将以某种方式掩盖2024年的疯狂价格走势，仿佛它从未存在过。

上周金价触及 3,500 美元后回落，但我们并没有真正将其作为我们每周报道的亮点。

为什么？因为一周前我们说过，似乎每个人都把 3,500 美元视为理所当然，而几天后，这一说法就成真了。

如今，分析师们正在追求更高的价格目标，而我们自己则试图提高人们对其他问题的认识。

例如：

弗里斯比说：“现在购买一盎司黄金所需的工作量比过去 100 年中的任何时候都要大。”

“这既是实际工资下降的结果，也是法定货币价值下降的结果，也是黄金价格下跌的结果，但同样令人难以置信：我们都被骗了！”

黄金追踪购买力价格的说法到此为止。弗里斯比称黄金估值已充分，但仍不正常。尽管白银产量实际上正在减少，但白银价格仍未大幅上涨。

换句话说，金价还有很大的上涨空间。他列举了足够多的理由，敦促任何潜在的投机者放弃在黄金市场获利了结的想法。

正如他所说，你可能生活在英国。弗里斯比的笔记通常带有幽默的语气，这篇也不例外，但背景中却充满了值得思考的现实问题。他本人也来自英国，他说任何关于英镑强势的说法都是谎言。

英国人不得不面对英镑购买力在短短五年内下跌37%的现实。当他列举英国人不应将财富以英镑形式持有的诸多理由时，我们不禁注意到，这些理由同样适用于美元、欧元以及我们能想到的任何其他货币。

还有中国的零售市场。弗里斯比认为，中国有十亿潜在买家，他们只有在当地市场稳定的情况下才会抛售黄金，而这不会发生。他表示，中国上个月官方购买了近50吨黄金，而官方报告的数字是5吨。对于那些想了解更多他分析的人来说，还有大量的后续数据。

弗里斯比进一步指出，不知何故，西方的零售和机构黄金需求尚未实现。

自2023年黄金突破以来，这一直是一个主题，我们也对此进行了深入探讨。当包括机构投资者在内的西方私人投资者觉醒时，会发生什么？

无论答案是什么，对于今天想要购买金条的人来说，这都是一个好兆头。

多元化更新：有形资产占比20%（以黄金和白银为主）

我们是最早指出投资组合经理在疫情封锁开始前后就开始放弃旧经验法则的人之一。这项分析为我们提供了一条新的经验法则：20% 的资金投资于有形资产。

听着： “有形资产”不仅仅指实物贵金属！有形资产可以包括房地产、大宗商品（尽管以有形形式建立合理的财务状况很困难）、艺术品、名贵手表、珍稀威士忌和葡萄酒……有很多有形的抗通胀投资。但它们都无法提供与黄金和白银同等的流动性和历史可靠性。即便如此，我也不想误导您，让您认为“有形资产”仅仅指“黄金和白银”。

尽管关于黄金的讨论已经很多，但我们实际上想首先讨论一下铜以及它对白银的意义。

“例如，仔细观察铜，研究表明，未来4到5年铜市场可能面临结构性短缺，”

作者说。

这对于未来 5 至 10 年的铜投资者来说是一件好事，但我们是否忘记了什么呢？

白银已经面临着逐年数百万盎司的结构性缺口，而且这一缺口还在持续扩大。因此，无论铜价在5到10年内有望达到何种看涨点（例如缺口、矿山供应疲软等等），白银都已经达到了这个水平。此外，以每磅5美元的价格，想要在实物铜上建立合理的财务状况绝非易事。（而且你知道我对大宗商品市场投机的感受。）

对于那些考虑购买白银的人来说，最好的是，无论出于什么原因，它都没有导致价格上涨。

最终会涨，至于价格能涨到多高，谁也说不准。但眼下，白银投资者正面临一个难得的机会，去入手一种基本面早已预示着价格将大幅上涨的资产。

就黄金而言，分析指出，各国央行已不再真正关心价格。自对俄罗斯实施制裁以来，全球各国央行都开始囤积黄金。考虑到这些黄金储备很大一部分是为了去美元化，这合情合理——换句话说，他们更关心的不是黄金价格，而是摆脱美元。他们稳定地购买接近历史高位的黄金，恰恰表明了他们对去美元化的关注程度。

这是一个值得重复的教训——如果你真的想摆脱美元的束缚，那么今天的黄金价格就无关紧要了。

来源：沐南财经