摘要：OpenRouter最新周度数据显示，平台前十模型总token量中，中国模型占比超60%，前三甲均为国产大模型。随着字节跳动旗下豆包接连发布视频生成模型Seedance2.0和系列Agent模型的火爆，字节为首的国产算力概念结束连续两日调整卷土重来，算力租赁概
（研究政策新闻，探索新方向，寻找新机遇）
（1）算力
OpenRouter最新周度数据显示，平台前十模型总token量中，中国模型占比超60%，前三甲均为国产大模型。随着字节跳动旗下豆包接连发布视频生成模型Seedance2.0和系列Agent模型的火爆，字节为首的国产算力概念结束连续两日调整卷土重来，算力租赁概念龙头润泽科技触及20厘米涨停并创出历史新高，进而带动算力芯片、半导体设备方向也集体走强，云天励飞、寒武纪、海光信息、摩尔线程等均表现不俗。除去Seedance2.0引爆的字节算力概念外，DeepSeekV4等大模型的升级迭代驱动下，昇腾概念为首的华为算力概念近期热度也持续升温，华胜天成、智微智能、中贝通信触及涨停，华丰科技、泰嘉股份等硬件供应商今日也走出批量反包。 随着TOKEN需求快速上量，国产算力的放量趋势下，相关硬件供应商份额占比提升仍是大概率事件。
2月25日，英伟达AI基础设施负责人Dion Harris在加州总部向媒体展示了下一代Vera Rubin算力系统的内部构成与供应链细节。由于功耗上升，Vera Rubin也是英伟达首个100%液冷散热的系统。
此外需注意的是，英伟达今晨公布财报，四季度营收681亿美元，同比增长73%；数据中心营收为623亿美元，市场预期为606.2亿美元。作为全球AI硬件的核心龙头英伟达超预期的业绩，一定程度上削减了近期市场对于A股AI硬件公司成长性的担忧，助力科技股情绪的整体回暖。另一方面，电子元器件的涨价潮同样推动相关细分持续走强。存储芯片、MLCC、功率器件、PCB等核心品类集体提价，上游硅片、电子铜箔、玻纤布、光刻胶、特种气体等关键材料同步大幅上涨。
美东时间周三盘后，英伟达公布了其2025财年第四季度财报。该季度其总营收为681.3亿美元，较上一季度增长22%，较去年同期增长75%。对于Rubin，本周早些时候，英伟达已向客户交付首批 Vera Rubin 样品，量产计划将于2026年下半年如期推进。受上述消息提振，Vera Rubin相关算力硬件细分集体爆发，PCB概念沪电股份、深南电路、奥士康封涨停，液冷服务器方向也迎来补涨，高澜股份、川润股份等多股封涨停。由于在下月的GTC大会上，下一代的Feynman架构芯片以及英伟达与Groq之间围绕LPU芯片间展开的合作仍备受市场期待，因此英伟达在发布财报后，整个算力硬件端并未出现明显的资金兑现动作。而几大科技巨头自建数据中心发电设备的逻辑继续提振燃气轮机、柴发等电力出海方向，东方电气、应流股份、万泽股份等多股涨停，进而带动上游高温合金、曲轴等零部件、材料等方向展开补涨。虽然这些趋势抱团方向连续加速后资金兑现概率不低，但整体业绩落地的高确定性仍有利于调整时候的资金承接。
（2）英伟达概念
英伟达最新一季财报全面超出预期，CEO对ai智能体爆发的乐观定调，击碎了市场对“AI算力需求见顶”的质疑。第四财季营收同比大增73%创下新高，毛利率超预期升至75.2%；下一财季的营收指引依然高达近77%的同比增速。除GPU本体外，其数据中心网络收入同比飙升263%，证明客户正在整套采购英伟达的互连与系统方案，其生态绑定更加牢固。英伟达CEO明确指出，企业级应用正疯狂转向自主执行任务的“ai智能体”，算力供不应求的局面仍是常态。英伟达已成功从单一的“卖铲人”进化为不可替代的“矿山生态系统供应商”。
（3）光纤
综合市场观点来看，
光纤概念近期的强势，在于光纤行业供需关系的转变
。华泰证券表示，需求端，光纤行业正面临全球AI数据中心与无人机（主要是军用FPV无人机对A2光纤需求）的需求高增。而供给端，光纤上游关键物料光纤预制棒的全球供给稼动率或基本见顶，但光棒扩产周期较长（约2年时间），行业产能或无法在短期内快速提升。
根据中金公司的测算，光纤行业在2026年-2027年将连续出现供不应求的情形，其中2026年需求缺口0.1亿芯公里，2027年增加到0.3亿芯公里。近期G.652.D单模光纤（国内应用最广泛的光纤）价格的飞涨，也从侧面反映了光纤行业供需关系的转变。公开信息显示，2026年1月，中国G.652.D单模光纤价格创下近七年来的新高，平均价格超过35元/芯公里。
当前，光纤产业链部分个股受到了市场的较多关注，比如光纤预制棒及光纤领域的长飞光纤、亨通光电、中天科技等；光缆成品制造领域的通鼎互联、杭电股份等；光有/无源器件领域的烽火通信、天孚通信等。往后看，AI重塑了光纤市场的需求结构，供需拐点有望推动量价齐升。而华泰证券表示，要重视供需反转下的光纤光缆板块。
（4）电网设备
随着人工智能技术加速演进，“算力的尽头是电力”已成为科技行业共识。从马年春节期间密集刷屏的AI红包、人形机器人到春晚AI互动，这些科技热点的背后，是电力基础设施稳定、高效的支持。随着AI算力需求激增与人工智能的快速发展，电网设备作为支撑科技发展的“电力基石”，其重要性被提升至新的高度。
据媒体援引外媒报道，亚马逊、谷歌、Meta、OpenAI、甲骨文等美国科技巨头将于3月4日齐聚白宫，正式签署特朗普在国情咨文演讲中宣布的“纳税人保护承诺”。白宫发言人表示：“根据这项计划，
大型科技公司将为新的人工智能数据中心建设、引进或购买自己的电力供应
，从而确保随着需求的增长，美国人的电费不会增加。”
美国总统特朗普日前在国情咨文演讲中称，陈旧的电网已无法满足AI发展所需的庞大电力需求，其已告知大型科技公司需自备电力并自建工厂，避免推高民众电价。业内人士指出，美国科技巨头自建电力供应的需求，有望带动储能、分布式发电等技术输出，A股具备出海能力的电力设备及储能企业受益可期。
行业板块显示，目前A股市场共138股属于电网设备行业，合计总市值超2万亿元，国电南瑞、思源电气、特变电工体量位居前三。未来增长潜力方面，根据3家及以上机构一致预测，共有9只电网设备股今年净利或实现30%以上增长。其中，机构预测威腾电气2026年净利有望同比大增超1.5倍，远东股份今年净利增幅将达88.27%，金盘科技、广信科技的预测净利增幅均在五成以上。
（5）培育钻石
面对上游核心原材料价格持续攀升的市场环境，惠丰钻石宣布自2026年3月1日起，对公司相关产品价格进行5%-15%的结构性上调。功能性金刚石在半导体、军工、光学等领域已初步显露出实用化趋势，产业化序幕正徐徐拉开。中邮证券表示，AI芯片领域，钻石散热潜在市场空间广阔。假设2030年全球AI芯片市场规模为3万亿人民币；AI芯片中钻石散热方案渗透率分别为5%、10%、20%、50%；钻石散热价值量占比分别为5%、8%、10%，进行弹性测算，钻石散热市场空间的区间为75亿至1500亿。
（6）锂矿
2月25日，津巴布韦矿业部日前宣布暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物）。媒体记者从中矿资源与雅化集团获悉，
津巴布韦锂矿出口禁令系阶段性措施，预计最快1至4周内有望恢复
，目前公司原料库存充足，对生产经营影响有限。雅化集团证券部人士表示，有采矿权和选矿厂的企业可以在提交补充材料后再申请出口，目前公司已经准备提交材料；中矿资源表示，后续会有新的审批流程出台，预估这个禁令可能在一个月以内，不会持续很久，具体取决于审批落地情况。年内共有23只锂矿概念股获杠杆资金加仓，融资净买额超1亿元的共11股。其中，紫金矿业、盐湖股份分别获融资客抢筹41.47亿元和11.63亿元。
（7）功率半导体
2月25日，国产功率半导体厂商新洁能发布价格调整通知，宣布对MOSFET产品涨价10%起，3月1日起发货生效。A股中属于半导体细分行业的个股共有173只，其中46股净利润预增，臻镭科技、佰维存储、中科蓝讯等11股预计净利润增幅超过100%。
（8）存储芯片
受成本压力传导，据渠道及ODM厂商透露，OPPO、一加、vivo、小米、iQOO、荣耀等多家头部手机品牌已拟定于3月初启动新一轮产品价格调整。这将是近五年来手机行业规模最大、涨幅最为显著的一轮集体调价。随着内存成本的频繁波动，2026年中国手机市场或将面临历史上首次一年内多次上调价格的局面。
据Wccftech等援引韩国Dealsite消息，
苹果已为iPhone 17系列敲定了三星DS部门（半导体部门）LPDDR5X订单，价格较此前翻了一倍
。苹果近期还与三星DS部门举行紧急会议，商讨今年上半年供货安排，以确保供应链稳定性。据半导体业界人士透露：“最初三星DS部门的目标是将报价提高60%。在首轮谈判中，其为了试探意向先报出了100%涨幅，没料到苹果为确保库存直接接受，价格随之敲定。”
NAND闪存
：NAND价格高涨，市场供货持续紧缺，NAND闪存芯片控制大厂群联日前发函通知客户将更新付款条件。该公司表示，NAND近来价格持续增长，对资金需求影响也明显提高，为能取得更多稳定的货源，近期将依照个别客户不同，与客户讨论预付款的条件。
（9）AI编程技术
26日讯，华为云码道（CodeArts）代码智能体公测版今日发布，集代码大模型、IDE、自主开发模式为一体，覆盖代码生成、研发知识问答、单元测试用例生成、专家技能Skills、Codebase代码库索引、规范驱动开发等AI Coding技术，同时接入开源模型GLM-5.0、DeepSeek-V3.2以及华为自研模型，并提供鸿蒙的专属模型，可为开发者提高研发效率，提供智能化编码体验。
（10）AI应用
全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter数据显示，9日-15日这周，
中国模型以4.12万亿Token的调用量，首次超过同期美国模型的2.94万亿Token
。16日-22日这周，中国模型的周调用量进一步冲高至5.16万亿Token，三周大涨127%，而同期美国模型调用量跌至2.7万亿Token。平台调用量排名前五的模型中，有四款来自中国厂商，分别为MiniMax的M2.5、月之暗面的KimiK2.5、智谱的GLM-5以及DeepSeek的V3.2。这四款模型合计贡献了Top5总调用量的85.7%。
（11）商业航天
近期商业航天产业链再度迎来密集催化，中科宇航可回收液体火箭力箭二号计划今年3月下旬首飞。此前蓝箭航天宣布，我国重复使用火箭朱雀三号计划今年第二季度再次开展回收试验。商业航天概念近期热度重燃，春晖智控、航天动力封涨停，电科蓝天、广联航空、信科移动等纷纷位居涨幅前列。与节前马斯克的SpaceX相关消息面因素驱动为主导不同的是，当前商业航天概念的热度仍以国内几家头部企业的发射进度密切相关，因此近期太空光伏方向的修复明显落后于传统商业航天概念，且例如航天发展等去年四季度主升行情的领涨品种在充分调整后的回暖，也对板块情绪提振明显，整体而言，商业航天概念的反弹仍受制于本身市值体量过于庞大，且多数前期人气股上方的套牢盘仍有待消化，短期重新成为市场主线可能性有限。
（12）环保
2026年全国两会即将召开，多部法律草案将提请审议，其中包括生态环境法典草案。该法典作为中国第二部以“法典”命名的法律，涵盖污染防治、生态保护、绿色低碳发展等方面。环保板块受此消息刺激，午后应声大涨，启迪环境实现晋级2连板，中科环保封死20厘米涨停，新安洁、永清环保涨超10%。随着距离下周全国两会开幕仅有约一周时间，市场尝试发动两会相关方向也在情理之中。且与以往市场重点关注的量子、脑机、商业航天、低空经济等新质生产力方向有所区别的是，环保板块大部分品种多属于小市值、超跌、低价属性，虽然板块内部联动性强，但整体市值体量偏小与指数相关度低。因此若指数短期继续陷入震荡，环保板块能否成为短线资金的突破口仍可积极关注。
（13）石油
最新消息显示，
沙特正提高该国的石油产量和出口量，作为中东地缘局势升级的应急预案
。去年6月，沙特曾将石油出口量提高了约50万桶/日，并把更多原油运往海外储存。消息人士解释称，沙特提高石油产量是为了应对紧急情况，以促进出口。其中一位消息人士表示，如果没有发生任何意外情况，沙特将逐步缩减计划，并在之后减少石油产量，以符合该国在欧佩克+中的配额。
（14）大金融
春节假期刚过，人民币汇率掀起一轮强势行情。短短三个交易日，在岸、离岸人民币兑美元汇率快速上行，
阶段性升值幅度接近600个基点，双双突破6.87、6.85乃至6.83关口
，创下2023年4月以来新高。多位受访人士认为，当前升值有基本面和企业实际需求支撑，仍属合理区间运行，预计监管当局外部干预可能性较小。
（15）大消费
记者今天从市场监管总局召开的新闻发布会上了解到，《网络餐饮服务经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》 将于6月1日正式实施。《规定》细化了外卖平台对商户资质审核、信息公示、过程管控、问题处置等全链条的管理责任，
要求外卖平台做到备案即担责、上线即受管、经营即履责
，切实将食品安全责任嵌入平台运营的每一个环节、每一处流程、每一次决策。
工业和信息化部数据显示，2025年，我国规模以上工业中小企业增加值同比增长6.9%，高于全部规模以上工业1.0个百分点，连续3年高于全部规模以上工业增速；利润总额同比增长1.4%，尤其是装备制造业利润总额保持较快增速，同比增长11.4%。
商务部等七部门发布新版《鼓励进口服务目录》。
京津冀协同发展12年外贸进出口值增长25.7%。
（16）人形机器人
目前，我国具身智能产业正在快速发展。在北京，一个具身智能产业园半年多就聚集了三十多家科创企业，员工平均年龄不到30岁。记者走进产业园，感受到这里蓬勃向上的青春力量。
来源：o笑傲华尔街o7
