摘要：斯克林绕来绕去不愿正面回应，被分析师追问后突然情绪失控，冒出一句“Asshole”，这句话被完整录音，后来成了庭审上的关键证据。

OpenAI如今风头无两，喊着“改变世界”的口号吸金无数，但背后的电网、变压器和现金流早已不堪重负。

有人把它和世纪初的安然公司放在一起对比，这个说法乍听夸张，细究起来却藏着不少值得琢磨的地方。

2001年，美国能源巨头安然的破产案震惊全球，成为当时史上最大的企业破产事件，这一切的崩塌，早有预兆。

当年4月的季度电话会上，华尔街分析师追问安然CEO斯克林，“为啥只给利润表，却不披露资产负债表？”

斯克林绕来绕去不愿正面回应，被分析师追问后突然情绪失控，冒出一句“Asshole”，这句话被完整录音，后来成了庭审上的关键证据。

一个CEO在该拿数据说话时，用辱骂回避问题，本身就透着心虚，安然的套路其实不算复杂，如此一来，报表看似光鲜亮丽，实则现金流捉襟见肘。

为营造资产负债表洁净的假象，竟炮制上百个壳公司，将亏损与债务隐匿于表外，以障人耳目，行自欺欺世之实。

在我看来，此类凭借财务技巧粉饰出成功表象的行径，不过是虚有其表，其本质注定难以在时间长河中隐匿破绽，终究无法经受住岁月的严苛检验。

安然的故事已经过去二十多年，但类似的回避态度在AI行业再次上演，X平台上有位知名KOL发现，OpenAICEO奥特曼的采访，和当年安然的电话会有着微妙的相似。

被问及具体盈利数据时，奥特曼始终含糊其辞，一会儿说“收入远不止这个数字”，却不肯透露具体金额，一会儿说“想抛售股份请自便”，回避了上千亿的资金缺口问题。

本来想把两者直接画等号，但后来发现不太对，OpenAI没搞财务造假，只是估值虚高的泡沫有点大，OpenAI现在每年要花不少钱，有预测说2026年它的资金消耗会达到750亿。

不只是它，整个AI行业到2030年的投资可能会冲到5万亿，这个数字差不多能“买”下一个英伟达。

这些钱大多砸在了数据中心、芯片上，但盈利模式始终没说清，这难免让人想起当年安然的报表游戏。

AI行业的狂热，还撞上了现实世界的物理法则，资本扎堆涌入数据中心建设，规划图堆得老高，但要落地却没那么容易。

数据中心要通电、铺光纤，还得有客户买单，这些都不是有钱就能立刻搞定的，最让人头疼的是变压器，就是那种房子大小的灰色铁盒子，没有它数据中心就接不上电网。

美国最大的发电设备制造商之一透露，他们的变压器产能已经订到2028年了，根本没有额外产能。

如此看来，就算有足够电力，没有变压器，AI数据中心也只能停留在图纸上，美国的电网本身就有老化问题，现有传输能力根本跟不上AI数据中心的耗电需求。

更何况，施工许可、天然气管道接入这些环节，每个都可能卡住进度，AI再厉害，也不能违背物理规律，硬件跟不上，再美的蓝图也只是空谈。

AI行业砸了这么多钱，最终总得有人买单，业界的想法是，让消费者和企业为AI服务付更多钱，比如未来的AI智能体、人形机器人，都指望能卖出高价。

但摩根大通的分析师算了一笔账，到2030年全球AI基建投资要达到5万亿，要让这些投资有合理回报，AI产品每年得新增6500亿的收入。

这个数字比苹果一年的总收入还多一半，是OpenAI现在年收入的30多倍，换算下来，相当于全球每个iPhone用户，每个月都要多掏35美元买AI服务。

这个目标难度不小，企业对高价AI服务的接受度参差不齐，普通消费者也未必愿意为新增功能买单，AI确实在改变世界，但改变的速度得受物理法则约束。

商业模式也得符合市场逻辑，OpenAI和安然本质上不一样，前者有实际产品和收入，后者是纯粹的财务造假。

但安然的故事依然值得警醒，脱离现实的狂热终将面临反噬，有意思的是，当年取代安然标普500席位的正是英伟达，如今英伟达又成了AI热潮的最大受益者。

历史总是充满巧合，AI行业的未来会怎样，没人能完全说清，但可以肯定的是，只有平衡好创新热情、基建配套和商业变现，AI的“改变世界”才不是一句空话。

来源：澜史志一点号