摘要：根据SK海力士最细披露的季度报告，今年第三季度，公司一次性出售了子公司SkyHigh Memory Limited的全部股份，这意味着专注传统存储器业务的SkyHigh Memory正式退出SK海力士体系。而接盘方，则是中国的普冉半导体。

存储芯片巨头SK海力士在资本市场有新动作，不仅清仓了旗下传统NAND闪存关联公司SkyHigh 的全部股份，还传出有意收购铠侠。

根据SK海力士最细披露的季度报告，今年第三季度，公司一次性出售了子公司SkyHigh Memory Limited的全部股份，这意味着专注传统存储器业务的SkyHigh Memory正式退出SK海力士体系。而接盘方，则是中国的普冉半导体。

SkyHigh Memory Limited是一家由美国赛普拉斯半导体（现已被德国英飞凌收购）和海力士联合组建的公司，专注于中高端高性能2D NAND及衍生存储器（包括SLC NAND、eMMC、MCP）产品与解决方案的半导体公司，核心能力覆盖固件算法开发、存储芯片测试、集成封装设计及产品定制。该公司在韩国和日本设有工程中心，并在亚洲、欧洲及北美等地布局销售网络，具备直接面向市场独立运营的能力，全球客户基础稳固，产品广泛应用于工控、安防、可穿戴及智能终端等领域。

今年第二季度，英飞凌先行行使认沽期权，将所持全部40%股份转让给SK海力士系统集成电路。随后一个季度，SK海力士系统集成电路完成全额清仓，SkyHigh Memory最终从SK海力士子公司名单中彻底消失。

9月15日，普冉股份发布公告称，公司正在筹划以现金方式收购其参股公司珠海诺亚长天存储技术有限公司（简称“诺亚长天”）控股权。本次交易完成后，普冉股份预计将实现对诺亚长天的控股，进而间接控股注册在中国香港的半导体企业SkyHigh Memory Limited（SHM）。本次交易完成后，标的公司及SHM将被纳入公司合并报表范围。

在客户层面，普冉股份原本以境内客户为主，这与Skyhigh客户结构可形成互补，加速双方“走出去”和“引进来”步伐，提升全球市场竞争力。

普冉股份也表示，公司拟收购标的SkyHigh的核心产品线包括高性能2D Nand及衍生存储器：SLC Nand，适用于对数据存储稳定性和安全性要求较高的场景，如工业控制、汽车电子等领域；eMMC，基于MLC Nand与微控制器集成的模组，具有体积小、接口简单、数据传输速度较快等优势，常用于智能手机、平板电脑、可穿戴设备等智能终端产品中；MCP，多芯片封装，基于LPDDR与SLC Nand封装的模组，实现多种存储功能的集成，能够满足不同应用场景对存储容量和性能的多样化需求，可应用于智能家电、安防监控等领域。

近日，多家媒体报道， SK海力士正积极筹划收购日本NAND闪存巨头铠侠(Kioxia)，双方已进入初步磋商阶段。

SK海力士与铠侠的资本关联可追溯至2017年东芝存储业务剥离事件。彼时，东芝因财务困境决定处置核心内存资产，SK海力士积极参与竞购，在首轮竞标后，于第二轮联合贝恩资本提交收购方案。尽管最终未能实现全资收购，但SK海力士通过26.7亿美元的资本投入，采用基金投资与可转换债券相结合的金融工具，获取对新成立的铠侠最高达14%的潜在持股比例。

2024年，SK海力士对铠侠的战略布局呈现出“动态调整与深度绑定”的双重特征。年初披露的证券申报文件显示，SK海力士正在系统评估退出、增持或维持现有持股等多种策略，这种灵活的战略姿态被视为其根据市场变化动态调整战略节奏的重要信号。与此同时，SK集团董事长崔泰源公开表示，铠侠不仅是财务投资对象，更有可能发展成为重要的战略合作伙伴，这一表态再次引发市场对双方潜在收购可能性的广泛猜测。

但SK海力士推进收购仍面临多重结构性阻力。股权约束与估值博弈构成首要障碍。根据铠侠股权协议，2028年前SK海力士投票权不得超过15%，且其持有的可转换债券若全部行权，虽可将持股比例提升至15%，但需按当前股价支付溢价，而铠侠股价在2025年9月曾单月暴涨70%，显著增加了收购成本。监管审查风险具有更高的不确定性。若收购完成，双方NAND市场份额将突破40%，日本可能以技术安全为由进行干预。

来源：半导体行者