摘要：目前焦炭供应稳定，厂内均保持低库存运行。原料端炼焦煤价格近期有所回落，但整体产量仍处于低位，焦煤供应偏紧格局未改。不过，随着下游补库节奏放缓，尤其是对高价煤种的采购趋于谨慎，市场情绪有所降温，焦煤竞拍流拍现象增多，成交价格小幅回落。目前双焦供应仍然偏紧，库存处
1、目前焦炭供应稳定，厂内均保持低库存运行。原料端炼焦煤价格近期有所回落，但整体产量仍处于低位，焦煤供应偏紧格局未改。不过，随着下游补库节奏放缓，尤其是对高价煤种的采购趋于谨慎，市场情绪有所降温，焦煤竞拍流拍现象增多，成交价格小幅回落。目前双焦供应仍然偏紧，库存处于低位，且保供政策相对更聚焦动力煤的供应，或对焦煤供应影响相对偏小，下方仍有支撑。
2、焦炭第四轮提涨已于上周六全面落地，主流钢厂对焦炭采购价上调50-55元/吨。然而，由于钢厂盈利率继续走低，市场普遍预计第四轮提涨落地后，焦炭价格将趋于平稳。不过，上周247家钢厂盈利率续降0.87%至38.96%，创逾1年低位，部分钢厂订单量将有一定增加，日均铁水产量回升2.66万吨236.88万吨，利好原料需求。另外，当前煤矿产量回升空间有限，整体供应格局依然偏紧，原煤库存仍处于绝对低位，且精煤库存同比降幅扩大至49.43%，对煤价形成一定支撑。
3、17日运城市场焦炭价格偏强运行，随着焦炭连续四轮涨价全面落地，目前运城区域内焦企利润所有好转，多数焦企目前处于微利状态，焦企运输出货顺畅，区域内焦企开工平稳，厂内焦炭呈低库存运行；下游钢价震荡运行，铁水日均产量维持高位，部分钢厂厂内焦炭库存处于中位，对焦炭按需采购，短期运城区域内焦炭价格或将偏强运行。后期仍需继续关注宏观情绪、焦煤价格走势及钢厂利润情况对焦炭价格的影响。价格方面：现运城准一湿熄冶金焦报1480元/吨，准一干熄冶金焦报1695-1810元/吨，均为出厂价现金含税。
4、17日华东市场焦炭价格暂稳运行。上周六第四轮提涨全面落地后，市场情绪趋稳。除临沂个别焦企上周末结束限产状态区域内焦企大多保持正常生产节奏，发运基本正常，到货情况良好，大多焦化厂内焦炭库存保持低位运行，整体盈利一般；下游方面，钢材市场逐渐走弱，对焦炭需求一般，大多钢厂采购态度偏谨慎，仍以刚需采购为主，后期需关注钢材价格走势及成交情况，预计焦炭价格短期内暂稳运行。
1、17日国内市场炼焦煤震荡运行。供应方面，本周部分煤矿复产，但受安全生产因素制约，短期供应增量有限，焦煤供应整体偏紧格局不变。不过，近期市场情绪有所降温，部分煤种价格出现回调，线上竞拍成交价格同步走弱，流拍现象也有所增加。需求方面，尽管焦炭第四轮提涨已落地，但焦企利润修复幅度有限，对原料煤仍多按需采购，暂无主动增库意愿，市场整体交投活跃度有所降温。综合来看，预计短期内炼焦煤价格将维持高位震荡，部分高价资源仍面临一定的回调压力。
2、11月17日讯，吕梁中阳地区一座煤矿于11月16日复产，停产周期63天。该煤矿核定产能120万吨，主产低硫主焦煤内灰10、S0.45、V22、G91。目前正处于复产调试阶段暂未出煤，预计本周可恢复生产。
3、根据中蒙两国双边协定，11月21日（本周五）蒙古国成吉思汗诞辰纪念日三大口岸闭关一天，11月22日恢复通关。据Mysteel统计数据显示，截止11月16日2025年甘其毛都口岸监管区累计出库3465.60万吨，11月份周均出库98.63万吨，周均进口123.01万吨，供过于求下监管区库存快速累积至271.31万吨，月底有突破300万吨的可能。库存周转压力逐渐显现，主流煤种蒙5#原煤自提价含税1080元/吨，较11月份最高价下跌90元/吨。
4、17日蒙古国进口炼焦煤市场涨跌互现。期货盘面小幅上涨，口岸贸易企业报价暂稳，下游市场询盘问价偏低，市场成交氛围冷清，蒙古国线上电子竞拍成交溢价减弱，多数底价成交，国内产地炼焦煤价格暂稳，焦炭提涨落地后市场观望为主，铁水产量相对高位，对炼焦煤资源价格有一定刚性支撑。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1098，蒙5#精煤1378，蒙4#原煤1050，蒙3#精煤1210，1/3焦原煤800；河北唐山：蒙5#精煤1550；策克口岸：马克A620，马克西700，欧斯克A440，欧斯克B550，南戈壁A660，南戈壁B480，泰拉原煤850，巴音低硫肥精煤730，巴音低硫气肥精煤700；满都拉口岸：主焦精煤860，气原煤570；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注四季度口岸过货量目标完成情况、国内产地煤矿“查超产”政策影响和钢厂铁水产量对蒙煤贸易的影响。（单位：元/吨）
5、17日长治市场炼焦煤价格有涨。产地方面，近日受安全检查及井下工作面影响，部分煤矿有停减产，整体供应较为紧张，此外由于沁源通往介休方向修路，导致运输成本增加，部分煤种下游拉运热度下降，价格出现小幅下跌，上周主流大矿炼焦配煤价格上调后，周边同煤种价格也将陆续跟涨20-30元/吨；下游方面，焦炭累涨四轮后利润有所修复，但考虑钢厂盈利率持续下降，从而会负反馈至原料端，部分煤种价格已出现有小幅回落，整体看短期长治市场炼焦煤价格将高位盘整。价格方面，低硫瘦主焦煤（A8，S0.5，G65）执行1602元/吨；高硫瘦煤（A8.0，S2.8，G50）执行1167元/吨；低硫贫瘦煤（A10.5，S0.4，G14）执行1130元/吨涨30元/吨；低硫瘦煤（A10.5，S0.4，G30）执行1320元/吨。
6、17日乌海市场炼焦煤偏强运行。焦炭第四轮提涨落地后，市场对后期看法渐显悲观，乌海地区焦化企业采购原料煤态度谨慎，多数以按需补库为主；今日棋盘井某主流煤企线上竞拍炼焦精煤，成交价格较上期下降40元/吨，周边企业情绪反转，部分煤种价格随之下调30-50元/吨，其余企业暂停报价观望市场，短期乌海市场炼焦煤震荡运行。价格方面，高灰低硫肥精煤（A15S0.8）现报价1140-1200元/吨，中硫肥（A12S1.8）报价1200-1270元/吨。
动力煤
1、17日山西区域内调研煤矿维持正常生产，多以保障长协发运为主，煤炭供应水平保持相对稳定。产地内多数煤矿销售保持常态化，目前北方受寒潮影响，需求释放增加， 部分煤矿线上竞拍成交情况稍有好转，周边矿点与贸易商拉运情况良好。现区域内Q5500报560-640元/吨，Q5000报460-520元/吨，Q4500报380-450元/吨。
2、17日进口市场动力煤价格整体以稳为主。国际市场方面，印尼矿方报价持续坚挺，现Q3800巴拿马船FOB主流报价53-53.5美元/吨，部分贸易商看涨情绪仍存，低价出货意愿较低，但当前终端对高价接受度有限，导致市场交投较为僵持。高卡煤价格表现有所分化，澳煤方面由于市场可售资源较少，矿方调价反应较快，现Q5500大船FOB报价87-90美元/吨；而俄煤方面矿山发运积极，现货盘流通有所增多，当前挺价情绪稍有减弱，且江内区域贸易商对后市看法不一。国内市场方面，国内沿海电厂库存较往年同期处相对低位，对12月远期进口煤货盘持续招标采购，据悉江苏地区某电厂Q3800最低投标价519元/吨，需重点关注电厂实际拿货情况。价格方面，现印尼Q3800报510元/吨，Q4500报620元/吨，澳煤Q5500报815元/吨，均为港提价；现俄煤Q5500报835元/吨，为到岸舱底价。
3、17日榆林区域大部分煤矿正常生产，个别煤矿停产检修，今日部分民营煤矿继续探涨5-20元/吨，涨价后销售良好。 当前煤厂销售情况较好，库存中位。目前电厂库存多数处于高位，主要以长协发运及刚需补库为主。但随着全国气温进一步下行，南方火电机组负荷或有所升高，但新能源发电的补充仍在持续，加之电厂可用天数仍高于往年同期，电煤价格支撑较弱，榆林煤价煤价或震荡运行。
4、17日鄂尔多斯地区多数煤矿保持正常产销。受到此轮冷空气影响，我国降温范围和幅度较大。取暖耗煤需求存在增加预期，但在长协及进口煤支撑下，终端需求仍未大幅释放。贸易商多谨慎拿货，观望态度为主，坑口拉运稍显冷清，个别矿点随销售情况小幅下调价格5-10元/吨。现Q5500坑口含税报580-630元/吨，Q5000坑口含税报460-540元/吨，Q4500坑口含税报390-460元/吨。
5、17日西北地区煤矿正常生产销售，无明显变化，上周产量整体稳定，但近期新疆铁路运费下浮政策进一步收窄，或对疆外贸易造成一定影响。但相比较陕蒙地区煤价，疆煤发运一些省份仍有价格优势。由于当前新能源发电较强，西南区域火电机组负荷较低，加之电厂可用天数仍高于往年同期，预计短期内疆煤上行压力较大，整体以稳为主。
1、国资委消息，“十四五”以来，中国中煤实施矿区“煤改电”“油改电”，开展清洁取暖、矿区充电重卡、新能源直供电等绿色改造，深度挖掘煤炭、煤电、煤化工等生产过程中的“三废”资源价值，煤矸石、矿井水综合利用率分别达90.9%、89.9%，远超全国大型煤矿企业平均水平，原煤生产综合能耗低至3.85千克标煤/吨，仅为行业平均水平的32.7%。
2、印尼能源与矿产资源部（Energy and Mineral Resources Ministry）11月15日发布2025年11月下半月印尼动力煤参考价（HBA），各品种煤价格较11月上半月价格多数上调。其中，HBA（高位6322大卡）动力煤参考价102.03美元/吨，HBA I（高位5300大卡）动力煤参考价67.29美元/吨，HBA II（高位4100大卡）动力煤参考价为44.29美元/吨，HBA III（高位3400大卡）动力煤参考价为33.88美元/吨。
3、11月14日中国神华发布公告，2025年10月商品煤产量为2640万吨，同比下降7.4%；累计产量为2.77亿吨，同比下降1.1%。煤炭销售量为3600万吨，同比下降5.8%；累计销售量为3.52亿吨，同比下降8.2%。
4、中国铁路呼和浩特局集团有限公司消息，11月14日，唐包铁路平地泉站新建临修库建成投用，标志着唐包铁路兴和西站至十八台站扩能改造工程顺利竣工。本次扩能改造打通了唐包铁路运输堵点，关键区段C80重型货车整备效率提升30%以上，全线年运输能力提升约750万吨，为“蒙煤外运”提供更加稳定的运力支撑。
5、澳大利亚煤炭生产商新希望公司（New Hope Group）11月17日发布季度产量报告显示，2025-26财年第一季度（8-10月份），公司原煤产量为387.1万吨，较5-7月份的407.5万吨下降5%，较上年同期的404.1万吨下降4.2%。煤炭平均销售价格为136.6澳元/吨，较前一季度上涨3.4%，主要是受纽卡斯尔6000大卡煤价上涨的推动。
来源：新浪财经