摘要：我国大豆进口格局与期货盘面之间存在着紧密且独特的联名特点。由于我国对进口大豆尤其是巴西大豆有着较高的依赖度，天气因素所引发的敏感效应在市场中已得到了切实体现。

我国大豆进口格局与期货盘面之间存在着紧密且独特的联名特点。由于我国对进口大豆尤其是巴西大豆有着较高的依赖度，天气因素所引发的敏感效应在市场中已得到了切实体现。

·一方面天气情况直接左右着大豆产量预期，进而对期货盘面造成显著波动。巴西大豆通常在每年12月播种，4年3到5月收割，这一生长周期内的天气状况对最终产量起着决定性作用。

例如在2024年巴西和阿根廷北部遭遇干燥天气，降雨量仅为正常水平的50%、80%。2025年10月市场又担忧拉尼纳现象，会致使巴西南部和阿根廷陷入干燥，影响大豆苗期的正常生长。此类异常天气状况极易引发市场对大豆减产的担忧情绪，从而推动期货盘面产生波动。而我国对巴西大豆的高度依赖无疑会进一步放大这种波动带来的影响。

此外2024年5月巴西大豆产区因洪水阻碍了运输，导致大豆到港周期延长，集中到港期也相应延后，这间接影响了国内大豆的供应预期，同样对期货盘面造成了扰动。

·另一方面期货盘面的多空博弈焦点往往集中在天际因素上，为短期交易指明方向。在南美大豆生长季期间期货市场的多空双方常常围绕天气变化所带来的产量变数展开激烈博弈。

以大约期货的观点为例，南美大豆收割时天气的不确定性会在短期内支撑美豆盘面，但整体的丰产预期又会限制盘面的反弹高度，国内豆粕盘面也会随之受到影响。

我国作为巴西大豆的主要进口国，南美大豆因天气因素导致的产量和出口量变化会迅速传导至国内期货盘面，成为投资者进行短期交易的重要参考依据。这也使得国内期货盘面对产区天气变化的敏感度始终居高不下。

来源：大国粮仓一点号