摘要：京东工业（JD Industrial）已于2025年11月启动港股IPO预路演，计划最快12月正式上市。

据多家外媒报道，京东工业（JD Industrial）已于2025年11月启动港股IPO预路演，计划最快12月正式上市。

京东工业股份有限公司（简称“京东工业”）已第四次向港交所递交招股书，继续冲击港股IPO。由美林、高盛、海通国际、瑞银担任联席保荐人。

若此次上市成功，京东工业将成为继京东集团、京东健康、京东物流、达达集团、德邦股份之后，京东系第六家上市公司。

中国工业供应链技术与服务市场最大的服务提供商

京东工业是京东集团旗下专注于工业供应链技术与服务业务的子集团，成立于2017年7月。

根据灼识咨询数据，按2024年交易额计，京东工业在中国MRO采购服务市场排名第一，规模约为第二名的近三倍。

同时，它也是中国工业供应链技术与服务市场最大的服务提供商，市场份额达到4.1%。

财务数据显示，京东工业近年来业绩增长迅速。2022年至2024年，京东工业营收从141亿元增至204亿元。

更值得注意的是，京东工业在2023年成功实现扭亏为盈，净利润从2022年的-13亿元提升至2024年的7.6亿元。

截至2025年6月30日的六个月，京东工业净利润达到4.5亿元。

中国工业供应链市场空间巨大

京东工业所处的中国工业供应链市场空间巨大。

据中国物流与采购联合会数据，2024年中国工业MRO市场规模突破2.1万亿元，年增速维持在15%以上。

与此同时，行业CR5（前五大企业市场份额）不足8%，市场分散度高，头部企业仍有巨大整合空间。

中国企业采购的数智化渗透率在2024年仅约为11%，这意味着数字化转型将为行业带来广阔的增长空间。

京东工业通过“太璞”全链路数智化工业供应链解决方案，提供广泛的工业品供应和数智化供应链服务。

该方案建立在端到端的供应链数智化基础设施之上，涵盖商品、采购、履约及运营四大环节。

截至2024年底，京东工业已覆盖约12.17万家供应商，提供约5710万个SKU，涵盖77个产品类别，在中国拥有最为广泛的工业品品类。

京东集团通过全资子公司持有京东工业约78.84%的股权，处于绝对控股地位。

京东集团创始人刘强东通过Max I&P Limited持股3.68%。

此外，京东工业还吸引了众多知名投资机构，包括红杉中国（持股1.37%）以及阿布扎比主权基金Mubadala与阿布扎比投资基金42XFund（各持股1.57%）等。

在IPO前最后一轮融资中，京东工业的估值已达约67亿美元。

自京东集团平台所得收入占39.7%

尽管京东工业营收持续增长，但增速明显放缓。2022年至2024年，同比增长率分别为36.6%、22.6%、17.7%。

同时，公司面临着毛利率不高的挑战。2022年至2024年，京东工业毛利率分别为18.0%、16.1%、16.2%。这主要由于商品收入占比超过九成，而商品收入的毛利率仅11.3%，远低于服务收入的94.1%。

2024年，京东工业自京东集团平台获得的收入达81亿元，占总营收的39.7%。虽然这一占比较2022年的47.1%有所下降，但依然维持在较高水平。

从京东工业的招股书可以看出，此次IPO募集资金将主要用于增强工业供应链能力、跨地域的业务扩张、潜在战略投资或收购以及一般公司用途。

对于港股打新投资者而言，京东工业作为中国最大的MRO采购服务提供商，在其所处的千亿级市场中具有领先地位。

同时，投资者也应充分关注其营收增速放缓、毛利率不高以及对京东集团的依赖等风险因素。

京东工业的上市进程若能顺利完成，将进一步丰富京东系的资本版图，也为港股市场增添一只优质的工业供应链概念股。

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来源：HawkInsight