摘要：小麦价格上涨的持续时间难以准确预测，短期内受供需失衡、政策支撑等因素影响，价格有望继续维持偏强运行态势，但中长期来看，随着市场供应增加和需求变化，价格上涨空间将受到限制。以下是具体分析：

据国家统计局11月14日发布的信息，11月上旬国标三等小麦市场价格2486.5元/吨，比10月下旬上涨17.9元/吨。这是自9月下旬以来连续5旬上涨。

小麦价格上涨的持续时间难以准确预测，短期内受供需失衡、政策支撑等因素影响，价格有望继续维持偏强运行态势，但中长期来看，随着市场供应增加和需求变化，价格上涨空间将受到限制。以下是具体分析：

- 市场流通粮源偏紧：华北、黄淮等主产区在秋粮收获晾晒与冬小麦播种关键期，农户无暇售粮，社会面粮源供应锐减。贸易商因囤粮成本高且看涨预期强烈，普遍惜售挺价，导致渠道库存不断消耗，市场流通量持续收缩。

- 需求端进入旺季：随着天气转冷，面粉消费进入传统旺季，下游淀粉企业出货情况有所改善，企业为保障生产，不得不提价收购以满足刚性采购需求。同时，玉米质量下降，小麦在饲料配方中仍具备成本优势，饲用需求也对小麦价格形成支撑。

- 政策与市场情绪支撑：政策层面，小麦最低收购价实现“五连涨”，筑牢市场底部。中储粮竞价轮出的溢价表现超预期，各级储备粮拍卖的高成交率持续释放积极信号，提振了市场信心，强化了持粮主体的惜售情绪。

- 储备粮投放预期：市场传闻11月起临储小麦或将开始投放，首批投放主要面向饲料企业，虽为2017-2018年库存粮，但仍能在一定程度上缓解供应压力，削弱市场恐慌情绪，抑制价格上涨势头。

- 农户售粮节奏变化：当前农户受惜售情绪影响，粮源被锁定，但一旦价格达到农户心理预期或天气转晴利于晾晒，可能形成集中售粮的高峰，增加市场供应，对价格形成压力。

- 下游接受能力有限：面粉价格跟涨乏力，若小麦价格持续飙升，将严重挤压粉厂利润，可能导致其被迫减产，从而反向抑制小麦需求，限制小麦价格上涨空间。

- 国际市场影响：全球供应充足的大背景构成长期制约，澳大利亚、阿根廷等南半球新麦即将收获上市，国际市场的宽松格局可能通过进口预期间接影响国内市场。

综合来看，短期内小麦市场仍将维持偏强运行态势，但随着新麦播种结束、农户售粮积极性回升，以及储备粮投放等调控措施的落地，小麦价格继续大幅上涨的空间将受到限制，大概率进入高位震荡阶段。不过，如果后续出现极端天气影响小麦生长，或者政策调控力度不及预期等情况，小麦价格的走势可能会有所变化。

来源：龚家言