摘要：昨日A股三大指数刚刚震荡拉升，沪指更是盘中触及4030.40点，再创十年新高。然而，投资者还来不及欢呼，昨夜外围市场却传来全线崩盘的噩耗。

指数突破背后，个股分化加剧，全球市场暗流涌动。

昨日A股三大指数刚刚震荡拉升，沪指更是盘中触及4030.40点，再创十年新高。然而，投资者还来不及欢呼，昨夜外围市场却传来全线崩盘的噩耗。

美股遭遇猛烈抛售，道指重挫近800点，纳指暴跌超2%，科技股集体沦陷。更令人担忧的是，港股夜盘也已大幅下挫，恒生指数主连夜盘收跌1.44%，恒生科技指数暴跌2.14%。

01 全球市场暗流涌动

美东时间周三，美股市场遭遇了一场突如其来的猛烈抛售。

三大指数全线重挫，道指大跌近800点，跌幅达1.65%；纳指暴跌超536点，跌幅高达2.29%；标普500指数也大跌1.66%。

这场抛售潮中，科技股成为重灾区。特斯拉暴跌超6%，甲骨文大跌超4%，英伟达大跌超3%，谷歌、亚马逊、台积电ADR均大跌超2%。

芯片股同样未能幸免，费城半导体指数大跌近4%，英特尔暴跌超5%，博通、AMD、格芯均大跌超4%。

斯巴达资本证券首席市场经济学家Peter Cardillo一针见血地指出：“市场正对AI板块进行健康而痛苦的修正，同时完成从超配科技到标配防御的轮动。”

02 A股独立行情面临考验

就在美股暴跌的同时，A股市场其实刚刚迎来一个振奋人心的交易日。

周三，A股三大指数全天震荡拉升，上证指数盘中站上4030.40点，再创十年新高。截至收盘，上证指数报4029.50点，涨0.73%；深证成指涨1.78%；创业板指涨2.55%。

市场交投活跃，沪深两市成交额突破2万亿元，较上个交易日放量近千亿元。

盘面上，锂电池产业链全线爆发，掀起涨停潮。华盛锂电、天赐材料、多氟多等20余只个股涨停，龙头宁德时代大涨7.56%，总市值达1.9万亿元。

储能板块也同步走强，海博思创、上能电气以20%幅度涨停。

03 内外因素交织下的市场困境

然而，A股的独立行情能否持续，正面临内外因素的共同考验。

外部方面，美联储降息预期骤降给全球市场带来压力。据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率已从上周的70%大幅下降至50.7%。

美国克利夫兰联储主席哈马克表示，利率政策应保持限制性，才能对仍令人担忧的通胀水平施加下行压力。

内部方面，A股市场自身也存在结构性矛盾。巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒指出：“指数新高与个股调整的背离比较突出，市场结构性分化持续加剧。”

尽管指数创新高，但市场仍然是结构性行情，资金主要集中在锂电、储能等少数板块。

04 今日市场走向分析

面对外围市场的大跌，今日A股走势变得扑朔迷迷离。

从正面看，A股近期展现出了一定的独立性。周四超过3900只个股上涨，逾百股涨停的盛况，显示市场内部做多力量仍然强劲。

锂电池产业链的爆发也有坚实的产业基础。在2025世界动力电池大会上，共签约项目180个，总金额达861.3亿元。

宁德时代董事长曾毓群透露，第五代磷酸铁锂电池产品近期开始量产，在全固态电池方面的研究和产业化进度处于全球前列。

但从风险角度看，港股夜盘的大跌往往会对A股市场情绪产生直接影响。恒生科技指数夜盘2.14%的跌幅，难免会引发投资者对今日科技股板块的担忧。

有市场人士分析，“不出意外，开盘大概率是低开了。大概率会再次跌破4000点，不过低开就是机会了。”

05 投资者该如何应对？

在当下市场环境下，投资者应如何应对？

国金证券认为，在当前能源结构转型的关键节点，锂电产业链迎来前所未有的发展机遇，其核心驱动力来自技术革命与市场需求的共振。

东吴证券也表示，从一年维度来看，锂电板块当前估值并未高估。行业明年预计能保持25%至30%的增长，仍有向上空间。

对于市场风格，信达证券研报分析称，每年四季度存在基于投资者配置思路变化的季节性规律，容易成为风格变化的高发期。

今年四季度风格变化的强度可能比往年更强，因为价值相对于成长估值优势更加明显。

回头看历史，每轮行情都是在分歧中成长。2007年、2015年的牛熊转换，莫不如此。如今的A股，指数虽创十年新高，但结构性分化愈演愈烈。

投资者今日最需要关注的，不是4000点这个整数关口是否失守，而是市场深层结构的“慢变量”是否在持续改善。

是选择拥抱新能源革命的浪潮，还是追随科技板块的调整？答案隐藏在每个人自己的投资逻辑中。

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来源：枫叶船长