摘要：2025 年前三季度，三鑫医疗实现营业总收入 11.68 亿元，同比增长 7.88%；归母净利润 1.85 亿元，同比增长 10.16%；扣非归母净利润 1.67 亿元，同比增长 10.09%，整体业绩呈稳步提升态势。单季度数据表现更优，2025 年第三季度营
2025 年前三季度，三鑫医疗实现营业总收入 11.68 亿元，同比增长 7.88%；归母净利润 1.85 亿元，同比增长 10.16%；扣非归母净利润 1.67 亿元，同比增长 10.09%，整体业绩呈稳步提升态势。单季度数据表现更优，2025 年第三季度营业总收入 4.07 亿元，同比增长 2.76%；归母净利润 6986.1 万元，同比增长 13.29%，盈利能力逐季强化。
报告期内公司毛利率达 35.5%，同比提升 1.34 个百分点；净利率 17.5%，同比上升 3.3 个百分点，成本控制成效显著，产品附加值进一步提升。期间费用合计 1.44 亿元，三费占营收比例降至 12.34%，较上年同期下降 2.12 个百分点，运营效率持续改善。每股收益 0.36 元，同比增长 10.55%，股东回报稳步提升。
截至三季度末，公司货币资金 1.49 亿元，较去年同期增长 22.12%；应收账款 8157.63 万元，同比下降 13.45%，资产周转效率优化。有息负债 2.39 亿元，同比下降 14.30%，偿债压力有所减轻；每股经营性现金流 0.62 元，与去年同期基本持平，现金流状况保持稳定。历史数据显示，公司上市以来中位数 ROIC 达 15.66%，资本回报能力处于较好水平。
公司专注于医疗器械的研发、生产与销售，是医疗器械领域的重点企业，业务聚焦高质量医疗产品供给，受益于国内医疗健康产业升级与需求扩容的长期趋势。
公司积极布局生物科技相关业务，通过技术创新推动业务拓展，切入高增长生物科技赛道，形成 “医疗器械 + 生物科技” 双业务协同发展格局，为长期增长注入新动力。
行业竞争风险：医疗器械领域竞争日趋激烈，若公司不能持续保持技术与产品优势，可能面临市场份额被挤压的风险。政策变动风险：医疗健康行业受监管政策影响较大，医保控费、行业监管标准调整等可能对公司经营产生不确定性影响。研发与合规风险：生物科技及高端医疗器械研发周期长、投入大，若研发进展不及预期或未能满足合规要求，可能影响业务拓展节奏。2025 年三季报显示，三鑫医疗基本面呈现 “业绩增长、盈利提升、运营优化、负债改善” 的良好态势，核心医疗器械业务稳健，生物科技题材拓展未来空间。公司在盈利能力、费用管控和资产结构上的积极变化，为后续发展奠定坚实基础，但需警惕行业竞争、政策变动及研发合规等潜在风险。整体而言，公司业绩增长具备可持续性，题材布局契合产业发展趋势，长期发展值得关注。
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来源：灵思致远学苑一点号