中国189亿美元美债到期“断供”，释放三大重磅信号！

摘要：当地时间5月16日，美国财政部数据显示，中国在3月减持189亿美元长期美债，将总持仓压缩至7654亿美元，英国则逆势增持成为第二大海外债主。这一动作看似微小，却在国际金融市场激起千层浪——中国对10年期、30年期美债"到期不续约"的操作，背后暗藏深意。

当地时间5月16日，美国财政部数据显示，中国在3月减持189亿美元长期美债，将总持仓压缩至7654亿美元，英国则逆势增持成为第二大海外债主。这一动作看似微小，却在国际金融市场激起千层浪——中国对10年期、30年期美债"到期不续约"的操作，背后暗藏深意。

一、"不续约"的底层逻辑：从被动持有到主动博弈

此次减持的关键在于长债换短债的结构性调整。长期美债流动性弱、利率风险高，一旦美联储加息，账面损失将显著放大。而短债既能在数月后自然到期抽身，也可根据形势灵活调整投资方向。这种操作相当于向美国释放明确信号：若博弈持续恶化，中国完全有能力进一步减少美债持有；若关系缓和，短债又可随时转为长期投资。

重点：中国并非"逃离美元"，而是通过资产结构优化对冲地缘政治风险。

二、市场震动：美债暴跌与人民币避险属性凸显

消息公布后，10年期美债收益率一度跳升5个基点，创三个月新高。与此同时，中国国债期货全线飘红，30年期主力合约上涨0.08%，反映出资金从美债向人民币资产的流动趋势。专家指出，这种"此消彼长"的态势，既源于中国经济基本面的韧性，也得益于央行对债市的精准调控——此前暂停国债买入操作、引导市场理性定价的举措，为当前市场稳定奠定了基础。

重点：中国债市的稳定表现，印证了全球资本对人民币资产避险价值的认可。

三、战略升级：黄金增持与债务结构优化并行

减持美债只是中国分散储备资产的一环。自2023年以来，中国央行累计增持黄金超260吨，创下1980年代以来最长连增纪录。与此同时，中资机构在离岸市场加大对高品质信贷ABS、美元票据的配置，形成"黄金+短债+多元资产"的立体防御体系。这种调整并非简单的"去美元化"，而是通过多维度对冲降低单一资产风险。

重点：黄金储备的持续增加，为人民币国际化提供了坚实的价值锚点。

四、政治博弈：金融手段与外交筹码的精准联动

值得关注的是，特朗普近期频繁释放访华信号，试图说服中国放缓减持美债。这反映出美国对美债市场稳定的迫切需求——若中国持续抛售，收益率飙升可能重创美国经济。对此，中国保持战略定力：既明确表达"以对话促合作"的意愿，也保留"短债到期不续约"的反制手段。这种"以战止战"的策略，将金融工具与外交博弈有机结合，展现出高超的国际政治智慧。

重点：美债持仓变化已成为中美博弈的重要筹码，其影响远超经济范畴。