摘要：【美政府停摆将结束】美国国会众议院当地时间12日晚正式通过一项联邦政府临时拨款法案，预计很快将交由总统签署生效，从而结束已持续43天的创纪录美国联邦政府“停摆”。

大宗原材料最新情报

宏观

1、【美政府停摆将结束】美国国会众议院当地时间12日晚正式通过一项联邦政府临时拨款法案，预计很快将交由总统签署生效，从而结束已持续43天的创纪录美国联邦政府“停摆”。

2、【德国通胀率】德国联邦统计局12日公布的数据显示，受能源价格下降和食品价格涨幅放缓影响，德国10月通胀率回落至2.3%，低于9月2.4%的年内高点。

3、【印度CPI】印度统计部发布数据显示，10月CPI同比上涨0.25%，低于市场预测的0.4%，创下2012年有现行统计以来最低纪录，远低于印度央行4%的目标与最新预测。

4、【澳大利亚失业率】数据显示，澳大利亚10月失业率从上月的4.5%降至4.3%，优于市场预期的4.4%。

能源

1、【原油】11月12日，国际原油期货下跌。美国WTI原油期货12月合约结算价报58.49美元/桶，跌幅2.55美元或4.2%。布伦特原油期货1月合约结算价报62.71美元/桶，涨幅2.45美元或3.8%%。

2、【原油】欧佩克月报显示，2025年全球原油需求增速预测为130万桶/日，此前预计为130万桶/日；2026年全球原油需求增速预测为138万桶/日，此前预计为138万桶/日。

3、【原油】据报道，加纳政府计划于今年年底前重启特马炼油厂(TOR)的原油炼制业务，以削减每年102亿美元的石油进口支出，并稳定国内燃油价格。该炼油厂的目标是满足约60%的国内原油消费量，预计每月可节约4亿美元的进口成本。

4、【柴油】据苏丹通讯社报道，尼罗河石油公司在苏丹港新建成的战略储油设施包括4座汽油和柴油储罐，每座储罐容量为100万升；1座容量为200万升的消防水储罐，配备了消防站及其配套设施；以及一套完善的安全系统。还新建了6个容量为100吨的天然气储罐，并将增建四个储罐，使总容量达到1000吨。

5、【石油焦】11月12日，齐润石化石油焦报价1850元/吨，较上一交易日下调50元/吨，硫4.3，钒950，延迟焦化装置160万吨/年，日产700吨。

6、【炼焦煤】11月12日临汾市场炼焦煤价格偏强，乡宁低硫瘦煤1450元/吨，尧都区高硫主焦1232元/吨，以上均为出厂价现金含税。

化工

1、【碳酸锂】雅化集团近日表示：公司现有锂盐综合设计产能9.9万吨，雅安锂业新建3万吨高等级锂盐材料生产线正在调试中，预计2025年年底公司锂盐综合产能将达到近13万吨。

2、【碳酸锂】近日，中矿资源表示，公司正在推进年产3万吨高纯锂盐技改项目，项目建成投产后，将合计拥有年产7.1万吨电池级锂盐产能。

3、【电池】中国汽车动力电池产业创新联盟：1-10月，国内动力电池累计装车量578.0GWh，累计同比增长42.4%。其中，磷酸铁锂电池累计装车量470.2GWh，占总装车量81.3%，累计同比增长59.7%。

4、【乙二醇】据市场传闻，台湾一套36万吨/年的乙二醇装置升温重启中，该装置于10月中旬停车检修。

5、【硫磺】11月12日，中国硫磺港口总库存225.03万吨：防城港46万吨，北海港11.5万吨，湛江港36万吨，镇江港93万吨，南京港6万吨，大丰港27.5万吨。

6、【二甘醇】11月11日，张家港两库区二甘醇发货总量1404吨，较上一日发货减少111吨截至目前，孚宝库存为1.62万吨，长江国际未公布库存数据。

7、【氯化钾】2025年11月第一周港口氯化钾库存约209.7万吨，较10月底环比增加5.8万吨，较去年同比减少118.3万吨。

8、【TDI】11月12日，上海某大厂TDI价格上调至14400元/吨，供应紧张。

橡塑

1、【ABS】裕龙石化ABS一期装置产能共60万吨/年，近期负荷提升至八成，二期装置预计年底投产。

2、【PC】平煤神马聚碳PC装置产能10万吨/年，已于10月26日进入检修任务，预计11月底重启。

3、【PP】镇海炼化四条PP生产线，产能共计130万吨/年。当前负荷三条装置，3线于9月23日进入检修，预计11月19日恢复。

4、【PE】11月12日，茂名石化1# LDPE装置产M1850A；2# LDPE装置转产2426K；全密度装置转产7042；HDPE装置产TR144。茂名石化LDPE (华南分公司)2426H报9200元/吨，下跌100元/吨。

5、【顺丁橡胶】扬子石化10万吨/年高顺顺丁橡胶装置于2025年10月15日起停车检修，于2025年11月11日起投料重启。

6、【丁苯橡胶】11月12日中油东北销售公司乳聚丁苯橡胶价格上调100元/吨：目前吉化1502报10500元/吨，东北库提价；抚顺1502报10500元/吨，东北库提价。

7、【天然橡胶】近日泰国农业管理办公室公布了2025年泰国天然橡胶产量预测，为486万吨，同比2024年481万吨微增。

纺织

1、【丙烯腈】据统计，截至11月12日，国内丙烯腈工厂库存量5.28万吨左右，较上周+0.02万吨，基本持平。

2、【涤纶FDY】11月12日，绍兴佳宝涤纶长丝报价上调100，半光FDY：75/36报7010，150/96报6910，200/96报6910，300/96报6910，黑丝150D/96F报8060，300D/96F报7560。

3、【皮棉】截至2025年11月10日，张家港保税区棉花总库存3.34万吨，较去年同比减少0.41%；其中保税棉3.11吨，较去年同比减少0.42%；非保税棉0.22万吨，较去年同比减少0.08%。

4、【棉纺织品】10月越南棉纺织品产量为1.03亿平方米，同比增加1.66%，环比减少0.04%；服装产量5.52亿件，同比下降14.32%，环比增加2.57%。

钢铁

1、【线材】秘鲁国家竞争和知识产权保护局倾销与补贴调查委员会宣布，自2025年11月10日起终止对原产于中国的线材产品征收临时反倾销税。该每吨64.6美元的临时关税自2025年7月9日起实施，有效期四个月。秘鲁于2025年1月启动本案调查。涉案产品为直径5.5-16毫米的圆形光面非合金、低碳及高碳钢线材。

2、【铁矿石】西芒杜铁矿项目正式宣布投产，中国在全球铁矿定价中获得更大话语权。该项目是全球质量最优、规模最大的矿山项目之一，总投资逾200亿美元。铁矿已探明储量44亿吨，平均全铁品位65%以上。建成后总产能可达1.2亿吨/年。

3、【钢铁】《广西2025—2026年秋冬季大气污染防治攻坚行动方案》提到，推进重点行业超低排放改造。推进钢铁、水泥、焦化等重点行业及燃煤锅炉超低排放改造项目实施，柳州、梧州、北海、防城港、贵港、玉林等市加快推进长流程钢铁企业全流程超低排放改造。2025年底前，我区钢铁行业超低排放改造方案项目及水泥、焦化行业超低排放改造年度计划项目全部完工。

4、【硅铁】重庆钢铁11月招标：硅铁282吨，报名截止时间：2025-11-14 09:30，报价截止时间：2025-11-14 15:00，要求交货期：2025-11-30。

5、【硅铁】河钢11月硅铁招标询盘5600元/吨，10月定价5660元/吨，11月河钢75B硅铁招标数量2716吨，上轮招标数量2956吨，较上轮减240吨。其中舞阳新宽厚500（-300）吨，邯钢900（-200）吨，唐钢新区400（-150）吨，承钢350（+110）吨，石钢特殊钢166（+100）吨，张宣高科400（+200）吨。

6、【锰硅】河钢集团11月硅锰首轮询价5750元/吨，10月硅锰定价5820元/吨，环比下降70元/吨（2024年11月定价6280元/吨）。11月硅锰采量16000吨，10月采量16500吨，环比下跌500吨。

7、【锰矿】据巴西海关数据，2025年10月巴西锰矿出口总量9.08万吨，环比减少22.07%，同比减少46.10%。其中出口至中国的锰矿约4.98万吨，环比增加32.10%，同比减少68.69%。2025年1-10月巴西锰矿出口总量约83.65万吨，同比增加62.47%；其中2025年1-10月出口到中国的数量约35.57万吨，同比增加6.30%。

8、【钢铁】初步政府数据显示，印度10月份成品钢净出口量达到60万吨，同比增长44.7%。

有色

1、【锡】据悉，近日内蒙古维拉斯托锂锡矿项目建设正全面提速。维拉斯托是亚洲最大的硬岩型锂矿及长江以北最大单体锡矿，该项目选矿厂已正式启动建设。根据规划：至2025年底前，完成选矿厂总体建设工作量的28%以上，同步实现5亿元项目总投资落地。至2026年8月底，达成采矿、选矿、排尾全流程试生产条件。

2、【铝】中国铝业：11月12日铝锭(AL99.70)各地区现货价格如下：华东市场对外报价21670元/吨，华南市场对外报价21530元/吨，西南市场对外报价21590元/吨，中原市场对外报价21550元/吨；较上一交易日分别上涨50元/吨、40元/吨、50元/吨、40元/吨。

3、【金属硅】据统计，2025年1-10月全国工业硅累计产量为352.89万吨，较去年同期减少61.77万吨，同比下降14.90%。

4、【锆】日本丸红株式会社将投资1500万澳元，获取澳大利亚RZ Resources公司新南威尔士州Copi矿砂项目至多5%股权期权及市场推广权。该项目生产金红石、锆石等关键矿物。此前JX公司也已与RZ合作，三方将共同开发项目。

5、【铜】德国商业银行近期发布了针对基础金属及能源产品的最新价格预测，展现出对部分关键大宗商品前景的重新评估。在基础金属方面，该行显著上调了铜、铝、锌的价格预期。其中，对铜价的看法最为乐观，将年底目标价从每吨9,600美元大幅上调至10,500美元。同时，铝价预估被上调至每吨2,900美元(原为2,600美元)，锌价预估被上调至每吨3,000美元(原为2,800美元)。然而，对于镍，该行则持相对悲观的态度，将价格预期从每吨16,000美元下调至15,000美元。

6、【锡】据印尼贸易部数据显示，10月出口2643.05吨精炼锡，同比减少53.89%、环比下降46%。因打击非法锡矿及6家冶炼厂移交国企PT Timah，当月锡锭出口显著减少。

建材

1、【纸】山鹰纸业计划对各基地部分设备进行停机检修，安徽基地PM02新闻纸11月12日至11月16日停机5天；安徽基地PM03紫杉、银杉11月14日至11月18日停机5天；宿州基地PM71和PM72高瓦11月11日-11月18日均停机8天。

玖龙纸业：根据公司2025年度设备最新检修安排，东莞基地计划11月12-18日期间对部分机台进行轮流维护保养。PM3、PIM9、PM10于11月12日-11月18日均停机7天，涉及白面牛卡、牛卡纸，瓦楞纸。

荣成环保科技：因国废成本居高不下，干磨浆清关政策变化导致11月14日才可以大量到厂，因此无锡荣成PM2瓦纸于11月12日至11月14日停机3天；PM3B的B1和T纸于11月15日至11月17日停机3天。平湖荣成PM7瓦纸于11月12日至11月14日停机3天；PM6的T纸于11月15日至11月17日停机3天。

2、【废纸】11月12日，浙江绍兴华宇纸业，废纸收购价格上调20元/吨，调整后不带票到厂价格为1980元/吨。

农副

1、【豆粕】11月7日当周，全国主要油厂豆粕库存99万吨，周环比下降15万吨，月环比上升3万吨，同比上升17万吨，较过去三年同期均值上升41万吨。

2、【白糖】截至10月30日云南省累计销糖231.15万吨，销糖率95.57%。工业库存10.72万吨（去年同期工业库存3.29万吨）。10月份当月销售食糖9.75万吨，同比上年同期增长1.86万吨。

3、【白糖】印度政府宣布一项重大糖业政策调整：正式批准在2025/26榨季（10月开始）出口150万吨食糖。与此同时，食品和公共分配部宣布，将取消对糖蜜征收的50%出口关税。

4、【大豆】ANEC周二表示，11月份巴西大豆出口量将达到426万吨，高于一周前预估的377.2万吨，如果预测成为现实，将会比去年11月份的233.9万吨提高82%。今年10月份巴西大豆出口量为639.8万吨，比去年同期的443.5万吨提高44.3%。

价格

大宗商品涨跌幅度较大的如下：

备注：黄金为元/克，白银为元/千克，鲜香菇为元/公斤，其余元/吨。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

1、指定日期的结算价

2、指定周期的平均结算价

定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C

K：调整系数，包括账期成本等因素。

C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。

来源：生意社