摘要：HBN母公司深圳市护家科技获奖通过全资子公司杭州洛可馨生物科技，推出全新美妆品牌“洛可馨LOCKSKIN”。这是HBN成立以来的首个姊妹品牌，标志着护家科技正式发力多品牌矩阵布局。

“Vol.8 2025.10.26-10.30”

要点速览：

HBN推出姊妹品牌

珀莱雅洗护暴涨138.67%

华熙净利润增55.63%

上海家化净利润增近150%

福瑞达营收盈利双降

水羊股份净利润暴涨210%

贝泰妮净利增长3.11亿靠理财？

青松股份前三季利润涨近247%

谷雨押注轻美容+原料

润百颜冠名双地标解码ECM抗老

植物医生IPO急刹车

华熙投资的生物公司上市了

卫生巾新国标过审

......

热点资讯

HBN新出姊妹品牌

HBN母公司深圳市护家科技获奖通过全资子公司杭州洛可馨生物科技，推出全新美妆品牌“洛可馨LOCKSKIN”。这是HBN成立以来的首个姊妹品牌，标志着护家科技正式发力多品牌矩阵布局。

国家药监局信息显示，其首款产品“洛可馨LOCKSKIN光盈倍护精华防晒乳”于2024年3月1日获批，有效期至2029年2月28日。生产采用境内委托模式，由诺斯贝尔、中山中研两家知名代工厂负责，保障品质稳定性。

目前，品牌前期运营筹备已落地。以杭州洛可馨为主体的微信公众号“洛可馨LOCKSKIN”上线，简介标注“国货护肤品”，暂未发内容；新浪微博、小红书账号也同步搭建完成，处于“就绪待运营”状态，这或意味着官宣与推广进入倒计时。结合洛可馨“无畏岁月，追光前行”的定位及首推防晒乳的动作，可判断其或将聚焦防晒细分赛道。

品牌动态

珀莱雅洗护暴涨138.67%

珀莱雅前三季度营收达70.98亿元，同比增长1.89%，归母净利润达10.26亿元，同比增长2.65%。其中第三季度营收达17.36亿元，归母净利润达2.27亿元。

盈利方面，珀莱雅前三季度毛利率与净利率较上年同期均实现提升。其中，毛利率达73.69%，较去年同期增长3.62个百分点，净利率为14.86%。

具体来看，第三季度珀莱雅护肤类(含洁肤)的营业收入为13.16亿元，去年同期为16.54亿元；美容彩妆类的营业收入为2.36亿元，去年同期为2.33亿元；洗护类则由去年同期的0.75亿元增长至今年的1.79亿元，同比大涨138.67%。

华熙净利润增55.63%

2025年第三季度，华熙生物录得营收9.03亿元，较去年同期下滑15.16%；实现归属于上市公司股东的净利润0.32亿元，同比增长55.63%。这是继今年二季度归母净利润同比增长20.89%后，公司盈利端再迎反弹，印证变革驱动下盈利能力持续增强。

利润回升背后，是营收规模的阶段性收缩。2025年前三季度，华熙生物营收同比下降18.36%，核心拖累来自皮肤科学创新转化业务（原功能性护肤品业务）——该业务曾是业绩引擎，2022年营收占主营业务72.45%，如今占比已不足四成，正处深度调整期。

面对主业压力，华熙生物同步通过投资开辟第二增长曲线。2025年以来，其在医药领域动作频繁，先后投资圣诺医药、禾元生物、瑞吉明生物。

上海家化净利润增近150%

10月27日，上海家化公布第三季度财报，成绩亮眼，其前三季度营业收入达49.61亿元，同比增长10.8%；净利润4.05亿元，同比大幅增长149.1%；扣非净利润2.31亿元，同比增长92.4%。其中，第三季度单季营收增速高达28.3%。

产品端，前三季度三大亿元级单品成为业绩增长的核心引擎。其中，六神推出升级版便携式驱蚊蛋，将其定义为“具有驱蚊功能的香水”，成功实现传统品类的线上突破；玉泽第二代专研修护面霜贡献显著收入，推动品牌保持快速增长；佰草集新七白美白泥膜作为公司今年首个线上亿元单品，表现尤为突出，其在小红书平台美白面膜品类渗透率排名前三，还带动天猫、抖音两大平台搜索热度翻倍，实现品牌深度种草与销量提升的双重丰收。

福瑞达营收盈利双降

10月28日，福瑞达发布2025年三季报，业绩呈现短期承压态势。前三季度公司实现营业收入25.97亿元，同比减少7.34%；归母净利润1.42亿元，同比减少17.19%。

聚焦第三季度，单季营收8.07亿元，同比下降7.97%；归母净利润0.34亿元，同比下滑23.07%；扣非净利润降幅进一步扩大至34.87%。

福瑞达化妆品板块呈现分化增长态势：颐莲成为最强增长引擎，前三季度实现销售收入7.86亿元，同比增长19.5%，其中喷雾品线表现尤为亮眼，销售收入达6.46亿元，同比增幅28%；珂谧品牌保持高速增长，前三季度营收7719万元，第三季度环比增幅更是高达138%；瑷尔博士虽前三季度营收同比下降28.93%，但第三季度降幅已明显收窄。

福瑞达持续加码研发，前三季度研发费用达1.16亿元，同比增长11.8%，研发投入占比提升至4.46%，创下近5年以来的最高水平。

水羊股份前三季利润暴涨210%

10月29日，水羊股份于深交所披露2025年第三季度财报，业绩呈现“单季爆发、全年稳增”态势，高端品牌布局与现金流质量成为核心亮点。

水羊股份第三季度季营收9.09亿元，同比增长20.92%；归母净利润1258.33万元，同比暴涨210.00%，增速远超前三季度整体水平。拉长周期看，公司前三季度营收34.09亿元，同比+11.96%，归母净利润1.36亿元，同比+44.01%，可见三季度亮眼表现对全年盈利形成关键支撑。

更值得关注的是经营质量提升，水羊股份前三季度经营活动现金流净额达1.89亿元，同比激增324.74%，规模与1.36亿元净利润正向匹配，反映盈利具备强现金支撑；期末应收账款4.15亿元，增速低于营收增速，印证营收增长未依赖赊销，而是伴随实际现金流入，营收质量显著增强，企业“资金血脉”充沛，经营稳定性与成熟度进一步夯实。

贝泰妮净利增长3.11亿靠理财？

10月27日，薇诺娜母公司贝泰妮发布2025年三季报，业绩呈现“单季回暖、全年承压”的分化格局。

第三季度，公司实现扭亏为盈，归母净利润达2.52亿元，同比增长136.55%。但这一业绩反弹并非源于主营业务好转，主要依赖委托理财到期收益——单季度委托他人投资或管理资产的损益达3.11亿元，占当季非经常性损益总额2.41亿元的129%，正是这笔收益帮助公司摆脱去年同期亏损6900万元的困境。

从全年维度看，贝泰妮业绩压力显著，前三季度营收34.64亿元，同比下降13.78%；归母净利润2.72亿元，同比下滑34.45%，这是公司近六年来前三季度首次出现营收与净利润同比“双降”。值得注意的是，第三季度2.52亿元的净利润占前三季度总净利润的92%以上，意味着上半年业绩对全年拖累明显。

青松股份前三季利润涨近247%

10月28日，诺斯贝尔母公司福建青松股份有限公司披露了2025年度三季报。数据显示，2025年前三季度，青松股份营收共15.53亿元，较上年同期增长12.0%；归母净利润为1.10亿元，较上年同期增长246.98%。

而在第三季度，青松股份营收为6.16亿元，同比增长16.60%；归母净利润为8333.26万元，同比增长232.47%。这一净利润表现，已超其2024年5468万元的净利润总额。

对于业绩增长，青松股份归因为报告期内有效执行“聚焦客户、聚焦产品”的两个聚焦战略，在产品研发、市场开发、成本控制、结构调整和人力资源管理等方面深耕细作，优化生产经营管理，增强了公司化妆品业务的核心竞争力。

谷雨押注轻美容+原料

近期，谷雨投资两家企业，切入线下轻美容终端与上游原料技术领域，其全产业链布局轮廓进一步清晰。

谷雨投资成都美肌之源美容科技有限公司并成为其第三大股东，该公司旗下拥有轻美容连锁品牌「元气兽洗脸吧」。据悉，成立于2017年的元气兽洗脸吧，以科技仪器替代传统手法，主打平价高效的轻美容服务，单项目时长40分钟至1小时，客单价仅120元左右，目前全国门店已超300家。其创始人苏一寒曾表示，该业态火爆得益于快节奏生活下的高性价比需求，尤其瞄准“爱美却不懂美”的男性消费群体，精准切入市场蓝海。

与此同时，谷雨向上游原料端发力，以28.57万元认缴额投资艾琳克生物，持股12.5%成为第三大股东。作为国内首家实现生物合成小RNA全产业链开发的企业，艾琳克生物的技术优势将助力谷雨夯实供应链核心实力。

从布局超300家门店的线下轻美容触点，到押注前沿原料技术，年入50亿的谷雨正从终端服务到核心供应链全面发力，将“科学护肤”理念延伸至消费者生活场景，持续强化品牌市场竞争力。

润百颜冠名双城地标解码ECM抗老

2025年10月25日，华熙生物旗下核心品牌润百颜正式宣布冠名“北京五棵松”和“重庆鱼洞”两地的华熙LIVE场馆，命名为「华熙生物·润百颜ECM中心」，成为全球首个同时冠名两座城市地标的国货护肤品品牌。

ECM（Extra Cellular Matrix）是细胞合成并分泌至细胞外的成分，由透明质酸（HA）、胶原蛋白、弹性蛋白等成分构成的细胞间动态网络，在皮肤发育、生长、再生等多种生命活动中扮演极为重要的角色。

在科研方面，作为全球ECM研究的领导者之一，华熙生物从一开始就参与了这一领域的研究。此外，华熙生物是全球相关企业中少有的布局了ECM中几乎全部关键物质的企业。

在科普方面，润百颜将ECM抗老这一极具未来感和高认知门槛的理念，具象化到可触达、可交互、可感知、可体验的品牌超级场景里，让用户身临其境地感知ECM抗老的魅力，本身也是科学传播与品牌营销的一大创举。

资本风向

植物医生IPO急刹车

今年6月27日，北京植物医生化妆品股份有限公司深交所主板IPO申请获受理，向“A股美妆单品牌店第一股”发起冲击；但仅三个月后的9月30日，其审核状态便变更为“中止”，原因是申请文件中财务资料已过有效期。

从财报数据来看，植物医生2022-2024年营收分别为21.17亿元、21.51亿元、21.56亿元，增速持续放缓，2024年更是仅0.22%近乎停滞；主营业务毛利率同步从2023年的60.34%微降至58.90%。

华熙投资的生物公司上市了

10月28日，武汉禾元生物科技股份有限公司正式登陆上海证券交易所科创板，成为全国科创板成长层首批新注册企业之一，也是今年首个上市的重组蛋白企业。

上市首日，禾元生物股价表现强劲，开盘后迅速走高，最终收报91.10元/股。10月29日其股价延续涨势，午后涨幅一度超过28%，触发临时停牌。截至当日收盘，公司股价报113.22元/股，总市值进一步攀升至约404.8亿元。

值得关注的是，根据公告，华熙生物作为战略投资者参与其本次发行。此外，禾元生物近年来持续探索将其在重组蛋白领域的技术能力延伸至美妆领域，包括曾尝试推出自有护肤品牌、开展化妆品原料销售等。

政策趋势

卫生巾新国标已过审

近日，计划号为20241954-T-607的国家标准计划《卫生巾（护垫）》已通过审查环节，目前正在批准中。

此前，卫生巾品类多次因质量问题引发舆论热议：“长度缩水” “翻新售卖”等现象让消费者对产品合规性存疑，更有观点指出，现行标准中卫生巾pH值要求仅参照纺织产品C类标准，与产品直接接触私密肌肤的使用场景不匹配，“标准门槛过低”的质疑声持续发酵。

公示信息显示，国家标准计划《卫生巾（护垫）》由TC141（全国造纸工业标准化技术委员会）归口，主管部门为中国轻工业联合会，拟实施日期为发布后12个月。

目前，现行的国家标准《卫生巾（护垫）》（标准号GB/T8939-2018）发布于2018年6月7日，2019年7月1日实施。至今已运行6年。

资料来源 | 网络新闻

编辑 | 大饼

视觉 | Vi

来源：语析咨询