摘要：迈威生物成立于2017年5月12日，于2022年1月18日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均涉及上海。公司是国内治疗用生物制品领域的企业，研发实力强劲，有多款产品处于临床不同阶段。
迈威生物成立于2017年5月12日，于2022年1月18日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均涉及上海。公司是国内治疗用生物制品领域的企业，研发实力强劲，有多款产品处于临床不同阶段。
公司主营业务为治疗用生物制品的研发、生产与销售，所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂，所属概念板块包括AI医药、抗癌治癌、眼科概念、核聚变、超导概念、核电。
经营业绩：营收行业第76，净利润第110
2025年三季度，迈威生物营业收入为5.66亿元，行业排名76/110，远低于行业第一名华东医药的326.64亿元、第二名复星医药的293.93亿元，也低于行业平均数28亿元和中位数8.38亿元。净利润为 -6亿元，行业排名110/110，而行业第一名恒瑞医药为57.6亿元，第二名复星医药为30.56亿元，行业平均数为2.99亿元，中位数为7829.08万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度迈威生物资产负债率为79.11%，去年同期为57.64%，高于行业平均的35.26%，这可能对公司偿债能力造成一定压力。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为93.15%，去年同期为92.46%，高于行业平均的57.17%，显示出较强的盈利潜力。
董事长刘大涛薪酬270.47万元，同比增加29.87万元
公司控股股东为朗润（深圳）股权投资基金企业（有限合伙），实际控制人为唐春山、陈姗娜。董事长刘大涛出生于1972年4月，无境外永久居留权，沈阳药科大学药物化学博士，中科院药物所肿瘤药理博士后，师从姚新生院士、丁健院士，身兼多项评审专家身份。他曾任上海医药中央研究院副院长等职，主持和参与多项重大科研项目，发表论文20余篇，授权专利5项。2017 - 2020年在迈威生物担任不同管理职务，2020年6月至今任公司董事、总经理。其2024年薪酬为270.47万元，2023年为240.6万元，同比增加29.87万元。
A股股东户数较上期增加9.15%
截至2025年9月30日，A股股东户数为1.96万，较上期增加9.15%；户均持有流通A股数量为1.04万，较上期减少8.38%。十大流通股东中，易方达医疗保健行业混合A为新进第四大流通股东，持股317.46万股；香港中央结算有限公司位居第六，持股287.18万股，较上期减少187.08万股；南方中证1000ETF为新进第九大流通股东，持股219.06万股；兴全合润混合A、鹏华医药科技股票A退出十大流通股东之列。
财通证券指出，迈威生物多项BD落地，公司研发实力强劲。2025年三季度公司实现营业收入4.65亿元，同比增长1717.41%，前三季度共实现营业收入5.66亿元，同比增长301.03%。具体亮点如下：1. 药品销售额快速增长，2025年三季度药品销售收入5532.31万元，同比增长120.85%；前三季度药品销售收入1.56亿元，同比增长72.10%。2. 截至三季度末，公司共有三项BD落地，分别与齐鲁制药、Calico、Kalexo达成合作。该机构预计公司2025 - 2027年实现营业收入9.03/14.31/22.72亿元，归母净利润 -6.48/-3.01/0.80亿元，对应PS分别为21.0/13.3/8.3倍，维持“增持”评级。
国联民生证券指出，迈威生物药品销售收入稳步放量，管线催化陆续释放。2025H1公司实现营业收入1.01亿元，药品销售收入达到1.00亿元，同比增长53.50%。亮点包括：1. 针对骨质疏松适应症的迈利舒是业绩改善核心驱动力。2. 2025H1长效G - CSF药物迈粒生获批上市并与齐鲁制药达成5亿元新药技术许可；独家授权CALICO开发IL - 11靶向治疗产品。3. 公司持续加大研发投入，截至2025H1，共有10个创新药，4个生物类似药，涵盖ADC、单抗等差异化管线。该机构预计公司2025 - 2027年营业收入分别为6.77/14.84/32.60亿元，同比分别 +238.86%/+119.25%/+119.65%；归母净利润分别为 -8.59/-3.34/-0.40亿元，维持“买入”评级。
图：迈威生物营收及增速
图：迈威生物净利润及增速
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来源：新浪财经
