摘要：七一二成立于2004年10月28日，于2018年2月26日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为天津。公司是国内专网无线通信核心供应商，在超短波通信电台、航空抗干扰电台等产品具备较强先发优势。
七一二成立于2004年10月28日，于2018年2月26日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为天津。公司是国内专网无线通信核心供应商，在超短波通信电台、航空抗干扰电台等产品具备较强先发优势。
公司主营业务为军民用无线通信终端及系统产品研发、生产和销售，所属申万行业为国防军工 - 军工电子Ⅱ - 军工电子Ⅲ，所属概念板块包括北斗导航、高铁、军工信息化、核聚变、超导概念、核电。
经营业绩：营收行业18，净利润60
2025年三季度，七一二营业收入为11.92亿元，在行业64家公司中排名18。行业第一名中航成飞营收482.86亿元，第二名中航光电158.38亿元，行业平均数为18.98亿元，中位数为5.75亿元。当期净利润为 - 1.84亿元，行业排名60。行业第一名中航成飞净利润21.75亿元，第二名中航光电18.84亿元，行业平均数为9450.76万元，中位数为374.32万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度七一二资产负债率为52.01%，去年同期为48.29%，高于行业平均32.84%。从盈利能力看，当期毛利率为32.10%，去年同期为33.92%，低于行业平均34.84%。
董事长庞辉薪酬139.75万元，同比增加46.5万元
公司控股股东为天津智博智能科技发展有限公司，实际控制人为天津市人民政府国有资产监督管理委员会。董事长庞辉2024年薪酬139.75万，2023年为93.25万，同比增加46.5万。庞辉先生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，工程硕士，正高级工程师，享受国务院政府特殊津贴专家，入选天津市企业家队伍建设“111”工程杰出企业家。2010年4月至2015年7月，任公司总经理助理、副总经理；2015年7月至2016年10月，任天津通信广播集团有限公司总经理，公司董事、总经理；2016年10月至2024年4月，任公司董事、总经理。2024年4月至今，任公司董事长。总经理张金波2024年薪酬115.8万，2023年为74.6万，同比增加41.2万。张金波先生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，工商管理硕士，正高级工程师。曾任公司通信部副部长、部长等职，现任公司董事、总经理等职。
A股股东户数较上期增加0.24%
截至2025年9月30日，七一二A股股东户数为4.94万，较上期增加0.24%；户均持有流通A股数量为1.56万，较上期减少0.24%。截止2025年9月30日，七一二十大流通股东中，易方达国防军工混合A位居第三大流通股东，持股741.39万股，相比上期减少69.44万股。华夏军工安全混合A位居第四大流通股东，持股716.77万股，为新进股东。前海开源公用事业股票位居第五大流通股东，持股695.77万股，持股数量较上期不变。永赢科技驱动A位居第七大流通股东，持股618.14万股，为新进股东。香港中央结算有限公司位居第九大流通股东，持股460.05万股，相比上期减少152.76万股。国泰中证军工ETF位居第十大流通股东，持股450.66万股，相比上期减少87.04万股。工银互联网加股票退出十大流通股东之列。
申万宏源指出，公司为国内专网无线通信核心供应商，看好未来业绩增长弹性。当前主营业务聚焦军用无线通信领域，产品适配下游多平台。伴随未来下游需求恢复，产品批产叠加盈利能力改善，业绩具备较大回升空间。首次覆盖并给予“增持”评级，预计公司2025E - 2027E年归母净利润分别为0.96、2.17、3.12亿元。
华泰证券指出，随着信息化建设和“十五五”新周期的持续推进，军工行业需求有望逐步回暖，推动公司业绩复苏，维持“买入”评级。业务亮点：1）军用通信方面，在航空通信领域中标某直升机/蜂群项目，前期中标的某新平台综合通信导航识别系统进入批量订货与交付阶段，卫星通信与导航领域多型卫星导航设备完成首次批量交付，无人机反制系统解决方案成功保障2025年夏季达沃斯论坛；2）民用通信方面，在铁路领域完成5GCIR研发并准备现场实验，AI机车台完成样机研发，在城轨领域与青岛、北京地铁达成自有品牌TAU试用合作，并成功中标温州S1线项目。预计公司25 - 27年归母净利1.40/3.08/3.79亿元，给予26年目标PE61x，目标价24.32元。
图：七一二营收及增速
图：七一二净利润及增速
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来源：新浪财经