摘要：根据Wind数据统计，2025年1月1日至10月29日，A股上市公司共计被重要股东减持超94万股，减持金额靠前的大多为科技公司，其中，超材料龙头光启技术成为年内被减持最“狠”的公司。

今年，AI为首的科技产业继续爆发，让国内开发者看到了比肩国际的希望，也让不少参与者拿到了财富的钥匙。

根据Wind数据统计，2025年1月1日至10月29日，A股上市公司共计被重要股东减持超94万股，减持金额靠前的大多为科技公司，其中，超材料龙头光启技术成为年内被减持最“狠”的公司。

表一：按变动期间股票均价计算的已实施减仓参考市值

数据来源：Wind（变动部分参考市值=变动期间股票均价*变动数量）

表二：按交易均价计算的已实施减持总价

数据来源：Wind（注：平安资管减持京沪高铁31.54亿股，随后平安、太平洋保险增持相同股份，整体股份变动持平）

三季度营利双增

光启技术成立于2001年，公司主要从事超材料的研发与销售，是国内首家实现超材料全产业链大规模量产的企业。公司的超材料复杂功能结构已成功应用于多型空中、海洋及远程制导装备。

2025前三季度，光启技术实现营业收入15.96亿元，同比增长25.76%；归属于上市公司股东的净利润6.06亿元，同比增长12.81%。

其中第三季度公司实现营收6.53亿元，同比增长56.50%；归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，同比增长25.28%。

表三：光启技术2025三季度业绩表现

数据来源：公司三季度报告

光启技术称，报告期内营收上涨，主要系公司超材料尖端装备产品销售规模增长，以及公司主要客户特性，应收账款均在正常信用账期内所致。

单从业务来看，光启技术所研究的超材料应用空间广阔。QYResearch预计，2030年全球超材料市场销售额将达到548.6亿美元, 2024-2030年全球超材料市场销售额的复合增长率为60.3%。另据智研瞻产业研究院预测，国内超材料市场规模2024-2029年均复合增长率为13.4%。

据光启技术透露，今年前三季度，其全资子公司深圳光启尖端技术有限责任公司（以下简称“光启尖端”）与某客户签订了合计101,735万元的超材料产品批产合同，与另四家客户签订了合计26,045.38万元的超材料产品批产合同。光启尖端近期累计与五家客户签订了合计127,780.38万元的超材料产品批产合同。相关产品将于2026年6月30日之前完成交付。

10月29日，光启技术公告称，光启尖端将向某客户交付金额为21,468.45万元的超材料航空结构产品。

光启技术在近期投资者活动中表示，公司未来的增长来自以下三个方面:

一是尖端装备渗透率持续提升。作为新一代尖端装备的核心技术送代环节，公司产品在装备体系中的价值占比呈现阶梯式跃升:已完成从技术验证(0→1)到批量列装(1→N)的关键跨越，并随装备升级周期向更高渗透率演进，形成可持续的增量空间。

二是超材料技术应用场景的横向拓展。依托底层技术平台的可迁移性，公司正突破现有应用边界，构建第二增长曲线。

三是市场化竞争壁垒的强化。随着行业定价机制逐步市场化，公司的全产业链布局与规模化生产下的工艺Know-how护城河所创造的优势或将得到进一步体现。

去年9月初开始，光启技术在资本市场上也大放异彩，股价持续飙升。2024年9月1日至今年10月29日，公司股价累计上涨165.28%。

大股东年内9次减持

合计套现超60亿

Wind数据显示，公司第一大股东西藏映邦实业发展有限公司（以下简称“西藏映邦”）今年内陆续减持9次，合计减持1.29亿股，若按交易均价计算，对应价值为62.05亿元；若按变动期股票均价计算，对应参考市值为64.03亿元。

据西藏映邦宣称，减持是出于自身资金需求，归还债务，合理控制负债率。

表四：西藏映邦今年来减持明细

数据来源：Wind

西藏映邦成立于2015年，实控人同样为刘若鹏。此前，西藏映邦就已萌生退意，有意引入多位战略投资者。

2024年9月即10月，西藏映邦分别与株洲超材料投资发展合伙企业（以下简称“株洲投发”）、天津津南国有资本投资运营集团有限公司（以下简称“天津津南”）、共青城鲲智超材料股权投资合伙企业（以下简称“共青城鲲智”）签署了《股份转让协议》，西藏映邦拟向三家机构转让其持有的公司无限售条件流通股323,188,182股，占公司总股本的15%，合计转让价格为77亿元。这次转让目的同样是用来还债。

对于大股东屡次减持，外界喜忧参半：

一方面，公司大股东一直在减持，说明资金链比较紧张。且多次高位减持，是不是不看好公司未来发展？

更重要的是，西藏映邦实控人也是光启技术实控人刘若鹏，一直以来，刘若鹏都是公司技术崛起之路上的灵魂人物，当外部机构投资者与自家人共处一堂，对资本回报的追求是否会和公司长期发展战略发生冲突？

而另一方面，减持金额让大股东资金压力缓解，对于光启技术来说也是一种保护。根据光启技术往期公告，今年9月，西藏映邦所持光启技术股份中超八成为质押状态。此后又对质押股份陆陆续续进行解除。

今年10月24日，光启技术公告，公司控股股东西藏映邦解除质押65.71万股，占其所持股份的0.12%，占公司总股本的0.03%。质押起始日期为2025年1月6日，解除日期为2025年10月23日，质权人为天津津南国有资本投资运营集团有限公司。

据光启技术披露，截至10月24日，西藏映邦持有光启技术53864.70万股，占公司总股本的25%，其中32454.48万股处于质押状态，占其所持股份比例降到了60.25%，占公司总股本的15.06%。

更何况，接手股份的株洲投发等战略投资者具有国资背景，叠加军工行业对超材料的巨大需求，公司后期仍有发展潜力。

来源：股市动态分析周刊一点号