摘要：打开手机银行看3年期存款利率跌破2.5%，周末去菜市场买菠菜，发现比去年还便宜两毛钱，可持仓大半年的基金净值还在原地晃悠——这大概是现在很多人挠头的事儿：生活没觉得钱贬值，可钱想“生钱”怎么就这么难？其实全球经济早就分了“快慢车道”，破局的法子藏在差异里：在通

打开手机银行看3年期存款利率跌破2.5%，周末去菜市场买菠菜，发现比去年还便宜两毛钱，可持仓大半年的基金净值还在原地晃悠——这大概是现在很多人挠头的事儿：生活没觉得钱贬值，可钱想“生钱”怎么就这么难？其实全球经济早就分了“快慢车道”，破局的法子藏在差异里：在通缩或低通胀的地方稳稳过生活，把钱投到通胀区的增值资产里，一边用低生活成本托底，一边让资产跟着高增长市场跑，普通人也能搭上这趟财富车。

别觉得通缩就是坏事、通胀就是洪水猛兽，关键是怎么借势。去年全球经济的分化其实早就很明显了——美国经济增速冲了2.8%，欧元区也有2.2%，但像日本这样的经济体还陷在低增长里，通胀水平更是差了好几个梯队。这种“不一样”恰恰是机会：

通缩国的“躺平爽点”真的很实在：物价稳得像定海神针，甚至还往下走。我有个在日本工作的朋友说，东京的房租、便利店饭团价格，好几年没怎么变过，月薪涨得慢归慢，但“买东西不用慌”，不用像以前担心“今天不买明天就涨价”。更重要的是，手里的储蓄贬值慢，攒钱的“安全垫”更厚。

通胀国的“赚钱门道”全在资产里：适度通胀的时候，企业敢涨价、利润能上去，股票估值自然跟着涨；黄金、房产这些实物资产更是抗贬值的硬通货，就连薪资涨幅都可能比通缩区高。IMF去年的数据说，新兴市场增速有4.2%，比发达经济体的1.8%高出一大截，说白了就是通胀环境下，资产增值的空间更大。

简单讲，这就像咱们国内的出口企业——在本土控制成本，拿到海外卖高价。普通人把这个逻辑搬到财富管理上，就是“用通缩的稳托住生活，用通胀的活拉着资产涨”。

这不是什么高深理论，全球不少中产早就这么干了，这三个例子我觉得特别有参考性：

瑞士常年低通胀，去年还早早降息，本土理财收益低得可怜。但我认识的一个瑞士金融从业者说，他们圈子里有个共识：“钱别烂在本土”。比如有家叫JAKOTA Capital的机构，靠着瑞士低通胀把资金成本压得极低，转头就联合香港资本砸了1亿美元进短剧行业，专挑东南亚那些高增长市场布局。还有家叫Youngtimers AG的公司，直接收购了亚太的资管机构，投小红书、蔚来这些项目，据说回报翻了好几倍。

普通瑞士人更直接，我那朋友说他家60%的资产都通过海外基金投了美股科技股和新兴市场，“瑞郎买东西划算，海外资产赚钱快，两边都不耽误”，去年年化收益差不多有10%。

日本通缩几十年，老一辈“渡边太太”炒外汇踩过坑，现在年轻人学聪明了。去年看到数据说，日本家庭海外资产配置比例到了23%，我认识的一位东京主妇美穗就是这么干的：丈夫在株式会社拿稳定工资，东京物价涨幅不到1%，生活压力小；她在家研究基金，重点投两类——美国天然气和东南亚可再生能源。

美穗说：“亚洲对天然气需求越来越大，去年全球消费量破了4.1万亿立方米，美国液化天然气出口赚疯了；东南亚通胀高，能源价格涨得快，可再生能源项目回报也稳。”她家去年资产增速比日本GDP快了3倍，比守着本土房产的亲戚强多了。

我表哥在香港做会计，去年香港还是低通胀低利率，他没把钱存银行，而是搞了个“三分法”：30%买国内公募REITs，年化分红能有5%左右；40%投美股清洁能源基金，美国不是砸了4900亿美元搞清洁能源吗，正好搭车；剩下30%留着当活期应急。

他说身边不少同事都这么配，“香港运营成本低，生活压力不大，把钱投到高增长的地方，比死磕本土股市靠谱多了”，去年光基金分红就够全家去东南亚玩一趟。

不用出国、不用换一大堆外汇，国内这些金融工具就能帮你搭“通胀资产组合”，我按风险从低到高排好了，新手照着选就行：

黄金这东西真是穿越周期的硬通货，今年金价都破4000美元/盎司了，全球央行一季度就买了244吨。别买实物金，又重又要手续费，直接买黄金ETF最方便。我自己也买了点华安黄金ETF，1手100份，最低400块就能买，当天买当天卖，管理费才0.5%一年。建议配总资产的5%-15%，等美联储降息的时候再加点仓，稳得很。

不是所有大宗商品都能抗通胀，得挑“供给少、需求旺”的。比如天然气，亚洲需求拉着，今年全球需求预计涨2.3%，国内油气主题ETF就能投；还有铜、铝这些，新能源装机需要大量金属，今年全球可再生能源装机要超煤电了，相关ETF可以关注。但石油要小心，可能供过于求，今年WTI原油预计跌到72美元/桶，别瞎买。

通胀的时候，最牛的是那些“想涨价就涨价”的公司。比如可口可乐、茅台，就算涨价你该买还得买，通过消费主题基金（像易方达消费行业）就能参与；还有力拓、必和必拓这些矿山企业，掌握着上游资源，大宗商品涨价它们就赚钱；科技龙头更不用说，苹果、英伟达靠技术垄断，利润稳得很，买美股科技ETF就行。

国内公募REITs现在有30多只了，底层资产有仓储物流、新能源这些，特别适合通胀期。我表哥买的那只仓储REITs，年化分红有5%，既能拿房租分红，基金净值还能涨，兼具稳健和弹性。选的时候优先看人口流入城市的仓储REITs，还有政策支持的新能源REITs，别买溢价率超过5%的，容易回调。

普通债券怕通胀，但通胀挂钩债券（TIPS）不怕，收益会跟着CPI调整。我爸妈就买了南方东英银华通胀挂钩债券ETF，通过QDII基金间接投的，他们风险承受能力低，就想要“保本还能抗通胀”。在3%通胀环境下，年化收益能有4%-5%，比存银行强多了，特别适合中老年投资者。

普通人投海外最方便的就是QDII基金，还能避外汇管制和汇率风险。我表哥配的美股清洁能源基金就是QDII，建议别只投一个市场，同时买美国科技、东南亚消费的QDII，对冲货币波动。今年美国清洁能源、印度股市、东南亚互联网都是高增长领域，可以重点看。要注意美联储政策和汇率，人民币升值的时候可以多配点欧元、日元资产。

国内虽然整体低通胀，但政策支持的领域正在“局部涨价”。比如半导体、AI、新能源，国家产业基金砸了不少钱，华夏半导体龙头混合这类ETF涨得不错；还有粮食安全，玉米、小麦贸易量下降，供给紧，农业主题基金也能布局。说白了，政策钱往哪流，哪就容易有“局部牛市”。

我身边有个朋友踩过坑：买美元基金赚了10%，结果人民币对美元涨了8%，到手就剩2%。应对方法有三个：一是分散货币，别只投美元，欧元、日元也配点；二是选带汇率对冲的QDII基金，基金经理会帮你锁定汇率；三是多关注宏观，经济强、利率涨的国家货币容易升值，提前布局。

新手别一上来就玩杠杆、炒期货。先从黄金ETF、国内REITs开始，熟悉怎么买、怎么卖，感受市场波动；有经验了再配QDII基金和海外股票。那些杠杆型黄金ETF，之前有只单日跌了23%，还有年化收益超10%的非法集资，千万别碰，守住本金比啥都重要。

很多人觉得“全球投资听着就复杂”，但其实现在金融工具早就把门槛降下来了——100块能买黄金ETF，1000块能投公募REITs，就算只有1万块，也能试试QDII基金。“在通缩国躺平”不是懒，是用稳定的生活成本给自己留底气；“去通胀国赚钱”也不是投机，是跟着全球经济的趋势走。

财富积累从来不是“要么暴富要么穷”，今天起，你可以拿出总资产的10%买份黄金ETF，或者花1000块研究一只新能源REITs，慢慢搭自己的“跨环境资产组合”。比赚多少钱更重要的是，在这个分化的世界里，找到让自己财富稳涨的方向。

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来源：财经大会堂