摘要：臻镭科技成立于2015年9月11日，于2022年1月27日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为浙江省杭州市。公司是国内领先的集成电路芯片和微系统供应商，具备深厚的技术积累和全产业链布局优势。

臻镭科技成立于2015年9月11日，于2022年1月27日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为浙江省杭州市。公司是国内领先的集成电路芯片和微系统供应商，具备深厚的技术积累和全产业链布局优势。

公司主营业务为集成电路芯片和微系统的研发、生产和销售，所属申万行业为电子 - 半导体 - 模拟芯片设计，涉及北斗导航、6G概念、低空经济核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第三十三，净利润第十

2025年三季度，臻镭科技营业收入为3.02亿元，行业排名33/34，远低于行业第一名汇顶科技的35.21亿元和第二名翱捷科技的28.8亿元，低于行业平均数11.35亿元和中位数6.08亿元。主营业务构成中，电源管理芯片1.03亿元占比50.10%，射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片8086.37万元占比39.47%。当期净利润为1.01亿元，行业排名10/34，低于行业第一名汇顶科技的6.77亿元和第二名圣邦股份的3.32亿元，但高于行业平均数2965.8万元和中位数1012.57万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度，臻镭科技资产负债率为7.07%，虽较去年同期的4.62%有所上升，但远低于行业平均的16.92%，显示出公司良好的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度，公司毛利率为82.26%，较去年同期的84.11%略有下降，但远高于行业平均的36.44%，表明公司盈利能力强劲。

董事长郁发新薪酬96.08万元，同比减少14.4万元

公司控股股东和实际控制人均为郁发新。董事长郁发新，1975年3月出生，博士研究生学历，教授。他于2017年5月至今担任公司董事，改制后至今任董事长。2024年薪酬96.08万，较2023年的110.48万减少14.4万。总经理张兵，1984年2月出生，硕士研究生学历，高级工程师，2019年7月至今担任公司总经理，2024年薪酬50.7万，较2023年的59.04万减少8.34万。

A股股东户数较上期增加93.15%

截至2025年9月30日，臻镭科技A股股东户数为2.36万，较上期增加93.15%；户均持有流通A股数量为9086.54，较上期减少23.17%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股545.03万股，为新进股东。长信国防军工量化混合A位居第五大流通股东，持股435.44万股，相比上期增加200.28万股。泰信中小盘精选混合位居第十大流通股东，持股242.00万股，相比上期减少152.00万股。泰信鑫选混合A退出十大流通股东之列。

申万宏源指出，公司2025年Q1 - Q3业绩符合市场预期，卫星及特种领域需求释放带动营收高增。一是公司ADDA芯片及电源管理芯片交付确收体量同比大幅提升；二是公司持续巩固特种领域优势，开拓新客户和新项目；三是部分产品从实验星阶段转入批量交付，核心产品收入有望提升。费用端优化带动盈利能力回升，存货及应付账款环比高增预示营收将快速增长。上调2025 - 2027E年归母净利润预测为1.43/2.16/3.17亿元，维持“买入”评级。 中金公司指出，2025年前三季度业绩符合预期，利润保持高速增长，毛利率维持高位。一是费用管控助力盈利改善，期间费用率同比下降，政府补助增加，经营现金流同比转正；二是公司深耕特种模拟芯片领域，研发投入推动产品迭代创新；三是随着国内卫星互联网建设推进，公司有望分享产业红利。维持2025/2026年盈利预测不变，维持跑赢行业评级，基于2029年给予35x P/E，维持目标价82.60元。

图：臻镭科技营收及增速

图：臻镭科技净利润及增速

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来源：新浪财经