摘要：横店影视成立于2008年9月4日，于2017年10月12日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为浙江省东阳市。它是国内领先的影视企业，拥有完整的影视产业链，涵盖投资、制作、发行、放映等环节。
横店影视成立于2008年9月4日，于2017年10月12日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为浙江省东阳市。它是国内领先的影视企业，拥有完整的影视产业链，涵盖投资、制作、发行、放映等环节。
横店影视主营业务包括影视投资、制作、发行、电影放映及相关衍生业务，所属申万行业为传媒 - 影视院线 - 院线，涉及影视传媒、影视动漫、短剧概念核聚变、超导概念、核电等概念板块。
经营业绩：营收行业第二，净利润第二
2025年三季度，横店影视营业收入为18.95亿元，在行业4家公司中排名第2，行业第一名万达电影营收97.87亿元，行业平均数为33亿元，中位数为14.04亿元。主营业务构成中，电影放映及相关衍生业务13.12亿元占比95.56%，影视投资、制作及发行业务6097.58万元占比4.44%。当期净利润2.06亿元，行业排名第2，行业第一名万达电影净利润7.13亿元，行业平均数为2.34亿元，中位数为1.13亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度横店影视资产负债率为65.15%，低于去年同期的69.33%，且低于行业平均的75.43%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为18.48%，高于去年同期的7.38%，但低于行业平均的23.93%。
董事长张义兵薪酬129.76万元，同比增加17.66万元
横店影视控股股东为横店集团控股有限公司，实际控制人为东阳市横店社团经济企业联合会。董事长张义兵出生于1969年，中国国籍，无境外居留权，本科，高级经济师，现任东阳市政协第十五届委员会委员。其2024年薪酬为129.76万，较2023年的112.1万增加17.66万。总经理李剑平出生于1966年，中国国籍，无境外居留权，专科。2024年薪酬为66.77万，较2023年的50.1万增加16.67万。
A股股东户数较上期增加10.50%
截至2025年9月30日，横店影视A股股东户数为1.81万，较上期增加10.50%；户均持有流通A股数量为3.5万，较上期减少9.50%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股245.32万股，相比上期增加2.02万股。农银工业4.0混合位居第五大流通股东，持股98.97万股，相比上期减少187.51万股。南方中证1000ETF位居第七大流通股东，持股69.31万股，相比上期减少4100.00股。华夏内需驱动混合A、博道成长智航股票A、万家中证1000指数增强A退出十大流通股东之列。
国海证券指出，2025Q3电影大盘增长带动横店影视业绩同比改善，营收5.22亿元（YOY +15.9%）；归母净利润0.04亿元（2024Q3为 - 0.71亿元）。业务亮点有：一是影院市占率稳健，2025Q3直营影投票房4.19亿元（YOY +15.43%），市占率3.68%（同比 - 0.01pct），积极探索多元化影院消费场景；二是加大短剧投资，已设立“大横小竖”短剧品牌，多部短剧已播出，同时引进海外短剧项目；电影投资更加审慎，2025Q3出品影片数量同比减少一部，票房同比减少21.76亿元。预测公司2025 - 2027年营业收入为23.92/25.74/27.94亿元，归母净利润为2.48/3.15/4.04亿元，对应PE为41/32/25X，维持“买入”评级。
招商证券指出，2025年电影行业回暖推动横店影视业绩提升，25H1实现营收13.73亿元，同比 +17.81%；归母净利润2.02亿元，同比 +128.61%。业务亮点有：一是院线市场份额稳步增长，影投公司票房稳定在全国第二位，25H1院线票房市占率（不含服务费）同比增加至4.39%；二是拓展多元销售场景，IP衍生品业务和电影美食套餐销售成绩良好；三是高质量推进电影出品、发行业务，加大短剧业务布局力度，已在多个短剧平台上线多部作品。小幅下调盈利预测，预估公司2025/2026/2027年分别实现归母净利润2.79/3.33/3.90亿元，对应38.7/32.5/27.8倍估值，维持“强烈推荐”投资评级。
图：横店影视营收及增速
图：横店影视净利润及增速
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来源：新浪财经
