摘要：安德利成立于1996年3月30日，于2020年9月18日在上海证券交易所上市，注册地址位于山东省烟台市，办公地址分布于山东省烟台市和香港。公司是国内浓缩果汁领域的领先企业，专注于浓缩果汁的生产与销售，具备全产业链优势，投资价值凸显。

安德利成立于1996年3月30日，于2020年9月18日在上海证券交易所上市，注册地址位于山东省烟台市，办公地址分布于山东省烟台市和香港。公司是国内浓缩果汁领域的领先企业，专注于浓缩果汁的生产与销售，具备全产业链优势，投资价值凸显。

安德利主营业务为浓缩果汁的加工生产及销售，所属申万行业为农林牧渔 - 农产品加工 - 果蔬加工，涉及H股、一带一路、乡村振兴核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润第二
2025年三季度，安德利营业收入达13.21亿元，在行业6家公司中排名第3，高于行业平均数9.71亿元和中位数8.64亿元，行业第一名冠农股份为21.36亿元，第二名国投中鲁为14.24亿元。主营业务构成中，果汁、香精营收9.17亿元，占比96.69%；果渣营收2895.68万元，占比3.05%；其他营收241.95万元，占比0.26%。当期净利润为2.84亿元，行业排名第2，高于行业平均数9140.53万元和中位数3570.03万元，行业第一名冠农股份为3.52亿元。

资产负债率远低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度安德利资产负债率为6.24%，虽较去年同期的4.95%有所上升，但远低于行业平均的39.87%，显示出公司良好的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为24.38%，较去年同期的25.53%略有下降，但高于行业平均的12.02%，表明公司盈利能力较强。

董事长王安薪酬8万元，同比持平
安德利控股股东包括China Pingan Investment Holdings Limited、Donghua Fruit Industry Co.,Ltd.、山东安德利集团有限公司、弘安国际投资有限公司，实际控制人为王安、王萌。董事长王安，1963年1月出生，专科学历，自2001年6月26日起担任董事，1996年3月加入公司，负责整体管理，2024年薪酬8万元，与2023年持平。总裁张辉，1972年4月出生，1998年12月加入公司，2024年薪酬2.67万元，较2023年的20.15万元减少17.48万元。

A股股东户数较上期减少23.79%
截至2025年9月30日，安德利A股股东户数为7003，较上期减少23.79%；户均持有流通A股数量为3.86万，较上期增加31.22%。十大流通股东中，南方核心成长混合A退出十大流通股东之列。

国泰海通证券指出，维持对安德利“增持”评级，预计公司2025 - 2027年EPS预测分别为1.17/1.47/1.79元/股，BPS分别为8.90/10.37/12.16元/股，给予公司6倍的PB（2025E），目标价为53.40元/股。业务亮点如下：一是营收利润均实现高速增长，2025年半年报显示，25H1公司实现营收9.48亿元，归母净利润同比增长50.27%至2.01亿元；单25Q2来看，公司实现营收5.18亿元，归母净利润同比增长42.93%至1.15亿元。二是预计25年全年高景气度延续，24年公司苹果汁产量同比增长39.18%，24年末存货同比增长28.6%。三是产能持续扩张助力未来市场份额提升，公司2023年在新疆阿克苏设厂；2024年5月拟在陕西省延安市投资布局，7月竞拍延安富县恒兴果汁资产；2025年拟在辽宁省葫芦岛市绥中县投资建设果汁加工生产线项目。

图：安德利营收及增速

图：安德利净利润及增速

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来源：新浪财经