摘要：鄂尔多斯成立于1995年10月15日，于2001年4月26日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于内蒙古。它是全球最大的羊绒类服装生产和销售企业，拥有完整的羊绒产业链，具备显著的规模和成本优势。

鄂尔多斯成立于1995年10月15日，于2001年4月26日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于内蒙古。它是全球最大的羊绒类服装生产和销售企业，拥有完整的羊绒产业链，具备显著的规模和成本优势。

公司主营业务涵盖羊绒服装、电力冶金化工，所属申万行业为钢铁 - 冶钢原料 - 冶钢辅料，涉及小金属、多晶硅、水泥核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润第一

2025年三季度，鄂尔多斯营业收入达182亿元，在行业3家公司中排名第一，远超第二名钒钛股份的65.32亿元，行业平均数为91.18亿元，中位数为65.32亿元。主营业务构成中，硅铁43.81亿元占比37.05%，PVC树脂21.98亿元占比18.59%等。当期净利润为20.42亿元，同样位居行业第一，第二名方大炭素仅9129.29万元，行业平均数为6.51亿元，中位数为9129.29万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度鄂尔多斯资产负债率为45.62%，虽较去年同期的50.25%有所下降，但仍高于行业平均的24.93%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为23.69%，较去年同期的20.03%有所提升，且高于行业平均的13.60%。

董事长王臻薪酬301.72万元，同比增加0.85万元

公司控股股东为内蒙古鄂尔多斯羊绒集团有限责任公司，实际控制人为内蒙古鄂尔多斯投资控股集团有限公司。董事长王臻出生于1980年10月，研究生学历，2006年入职公司，现任公司董事长，控股集团总裁，还担任多项社会职务。其2024年薪酬为301.72万，较2023年的300.87万增加0.85万。总经理张磊出生于1975年，中共党员，大学本科学历，2024年薪酬200.95万，较2023年的184.44万增加16.51万。

A股股东户数较上期减少8.80%

截至2004年12月31日，A股股东户数为5.33万，较上期减少8.80%，户均持有流通A股数量为3000.81，较上期增加9.65%。截止2025年9月30日，鄂尔多斯十大流通股东中，华泰柏瑞上证红利ETF位居第三大流通股东，持股4420.29万股，相比上期增加246.29万股；香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股4073.37万股，相比上期增加864.60万股；易方达中证红利ETF位居第七大流通股东，持股1106.38万股，相比上期增加78.62万股；招商中证红利ETF位居第九大流通股东，持股921.69万股，相比上期增加75.31万股；南方中证500ETF退出十大流通股东之列。

光大证券指出，公司2025年中报显示，上半年实现营业收入118.25亿元，归母净利润9.89亿元。业务亮点如下：一是2025H1服装板块产量及单位毛利同比分别+2.82%、+2.79%；二是2025H1硅锰、硅铁单吨毛利同比分别+37.18%、+51.93%；三是2025H1烧碱单吨毛利同比+47.11%；四是2020 - 2024年公司一直保持高分红政策，2024年分红比例达到90.92%。因能耗管控政策对商品价格拉动低于预期，下调公司2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预测，维持“增持”评级。 国泰海通证券指出，公司2025年上半年业绩符合预期，在行业下行周期中经营平稳。业务亮点如下：一是铁合金板块经营平稳，2025年上半年硅铁、硅锰产量分别同比增长5.08万吨、下降0.47万吨；二是PVC烧碱板块产量有所增长，2025年上半年PVC产量、烧碱产量同比分别增长2.54、2.11万吨；三是服装板块平稳，2024年公司分红比例提升至90.92%。下调公司2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预测，上调公司目标价至13.14元，维持“增持”评级。

图：鄂尔多斯营收及增速

图：鄂尔多斯净利润及增速

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来源：新浪财经