摘要：10月30日上午，A股市场呈现明显分化格局。上证指数在4000点附近展开震荡，而前期热门的科技股集体回调之际，钢铁板块却异军突起，成为市场中最亮眼的焦点。
低估值板块的狂欢与科技股调整形成鲜明对比，资金正从高估值领域向周期股迁徙。
10月30日上午，A股市场呈现明显分化格局。上证指数在4000点附近展开震荡，而前期热门的科技股集体回调之际，钢铁板块却异军突起，成为市场中最亮眼的焦点。
截至午间收盘，钢铁行业指数涨幅达2.3%，安阳钢铁在午前直线冲高封板，报2.62元/股，买一位置挂单超56万手。不仅安阳钢铁，大中矿业、鄂尔多斯等多只钢铁股也相继涨停。
01 板块异动：钢铁股强势崛起，资金涌入低估值板块
今日上午的A股市场呈现“冰火两重天”的景象。一方面，科技股大幅回调，天孚通信跌超9%，德科立、新易盛跌超6%。另一方面，钢铁板块集体走强，成为市场中最亮眼的板块。
从资金流向来看，主力资金正从高估值科技股向低估值周期股转移。上午，钢铁板块获得主力资金青睐，而通信设备、半导体等板块则成为资金流出重灾区。这种“拉权重、出题材”的操作手法导致市场出现指数平稳而个股普跌的格局。
与钢铁联动的煤炭板块也同步走强，淮河能源、华阳股份等涨幅居前。北证50指数更是逆势上涨超2%，进一步印证了市场风格正向低估值周期股切换。
02 政策催化：行业迎来多重利好，河南省推出提质升级行动计划
今日钢铁板块的爆发并非偶然，政策面的利好是重要推动力。消息面上，10月30日，河南省人民政府办公厅正式印发《河南省钢铁产业提质升级行动计划》。
该计划明确提出“加快企业重组整合”，支持省内外优势企业通过增资持股、交叉换股、混合所有制改革等方式整合省内钢铁资源。同时，鼓励中小钢铁企业实施减量重组，引导短流程炼钢企业整合废钢回收企业。
这一政策与近期国家层面的导向一脉相承。此前，世界钢铁协会发布预测报告称，2025年全球钢铁需求预计将与2024年持平，而2026年全球钢铁需求将迎来温和反弹1.3%。
信达证券分析认为，虽然钢铁行业现阶段面临供需矛盾突出等困扰，但伴随系列“稳增长”政策纵深推进，钢铁需求总量有望在房地产筑底企稳、基建投资稳中有增等支撑下保持平稳甚至边际略增。
03 供需改善：行业基本面迎来边际好转
除了政策利好外，钢铁行业基本面也呈现边际改善迹象。供给端，即便不考虑供给政策，目前行业亏损时间已经较长，供给的市场化出清已开始出现。
从需求端看，多项积极因素正在累积。国庆中秋长假后户外施工全面恢复，秋末施工黄金期得以延续，重点建设项目和专项债资金加快落地，建设相关钢材需求释放节奏明显加快。
同时，部分制造业行业迎来旺季，为钢铁需求贡献新的增量。如汽车行业“金九银十”备产周期持续深化，家电行业“双十一”促销带动生产备货进入高峰。
供需关系的改善从库存数据中也可得到印证。9月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存812万吨，环比减少72万吨，下降8.1%，库存降幅扩大。
04 估值优势：破净股集中地，安全边际充足
钢铁板块一直是破净股的“大本营”，估值优势显著。到今年9月10日，已经有超过六成的钢铁股跌破每股净资产，该板块的低股价、低估值的特征非常明显。
以今日涨停的安阳钢铁为例，该股目前市净率仅为0.6倍，处于历史较低水平。较高的安全边际吸引了大量注重价值的资金涌入。
此外，钢铁板块的股息率也颇具吸引力。部分优质钢企的股息率超过5%，远高于银行存款利率，这对于长期资金具有较强的配置价值。
国泰君安证券指出，地产经过两年下行，需求占比已降至20%以下，地产对钢铁的负向拖拽将逐步下降。基建仍有望发挥托底作用，需求仍有一定支撑。制造业维持稳步增长态势，有望对冲地产端用钢需求下行。
05 行情持续性：机构看好中长期修复空间
对于钢铁板块后续行情的持续性，多家机构持谨慎乐观态度。国泰海通证券认为，钢铁行业需求有望逐步触底。供给端即便不考虑供给政策，目前行业亏损时间已经较长，供给的市场化出清已开始出现，预期钢铁行业基本面有望逐步修复。
信达证券指出，在“反内卷”背景下，钢铁行业产能管理有望进一步加强。未来钢铁行业产业格局有望稳中趋好，叠加当前部分公司已经处于价值低估区域，现阶段仍具结构性投资机遇。
特别是拥有较高毛利率水平的优特钢企业和成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企，未来存在估值修复的机会。
需要注意的是，行业仍面临一些挑战。从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2025年9月份为47.7%，环比下降2.1个百分点，连续2个月环比下降，钢铁行业旺季特征并未显现。
06 投资者如何布局：关注两类机会，警惕两大风险
对于普通投资者而言，布局钢铁板块需关注两条主线：一是关注技术优势突出、具备高端产品生产能力的企业；二是关注成本控制能力强、具有规模优势的行业龙头。
需要警惕的风险主要有两方面：一是需求不及预期的风险。若经济复苏力度不及预期，钢材需求可能持续低迷；二是原材料价格波动的风险。铁矿石、焦炭等原材料价格大幅上涨可能侵蚀钢企利润。
投资者可关注几个关键指标：一是钢材社会库存变化，二是原材料价格走势，三是下游行业需求变化情况。
从长期来看，钢铁行业正处在转型升级的关键时期。《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确提出，今明两年钢铁行业增加值年均增长4%左右，经济效益企稳回升，市场供需更趋平衡。
来源：返璞归真一点号1
