摘要：原书第二章标题为“Fundamental Elements in The Problem of Analysis. Quantitative and Qualitative Factors”，格雷厄姆在书中谈到了不同投资者在选择股票时的不同原则。

在2018年8月出版，由巴曙松等人翻译的第六版《证券分析》第二章节中，有一处翻译值得商榷，可能会引起歧义。

原书第二章标题为“Fundamental Elements in The Problem of Analysis. Quantitative and Qualitative Factors”，格雷厄姆在书中谈到了不同投资者在选择股票时的不同原则。

原文如下：

在前文提到的中译本中，翻译是这样的：

首先，英文中的“range” 这个词被忽略了，我个人认为这个词在格雷厄姆的投资理念中非常重要，因为内在价值是一个范围，不是一个精确的值。相应地，价格应该也是一个区间。在书的第一章，格雷厄姆讨论内在价值及内在价值在分析师工作中的作用时，明确指出：

“关键点是，证券分析并不试图精确确定某一证券的内在价值。它只需要确定价值是否足够——例如，是否足以保护债券或证明股票购买的合理性——或者价值是否显著高于或低于市场价格。”

其次，句中格雷厄姆简单地使用了“cheap” 和“dear”，中译本将其翻译为“具备投资价值”、“不值得投资”，也显得不够严谨，属于画蛇添足，加上了自己的主观意见。

总的来说，我认为直译如下可以更准确地传达格雷厄姆的精神：

“它导致了两种截然不同的原则，一个适用于未经训练的投资者，另一个只对分析人员才有用。

1.未经训练的证券购买者的原则：任何条件下都不要将钱投入低等级的企业。

2.证券分析师的原则：几乎每只股票都可能在一个价格区间便宜，而在另一个价格区间贵。”

来源：新浪财经