摘要：最近核聚变赛道里3家企业一边回购股票、一边抢订单，看着热度起来了，但得先明确：现在的“动真格”不是要商用发电，而是实验装置的配套业务开始落地——这才是普通人能关注的实在机会。

最近核聚变赛道里3家企业一边回购股票、一边抢订单，看着热度起来了，但得先明确：现在的“动真格”不是要商用发电，而是实验装置的配套业务开始落地——这才是普通人能关注的实在机会。

核聚变要实现“输出能量大于输入能量”的商用门槛，最少还要15-20年。但现在全球都在建“实验堆”（比如中国的EAST、美国的ITER），这些实验堆需要大量配套设备——3家企业抢的就是这些实验订单，不是发电订单。

3家企业“回购+抢单”的逻辑：业务有真落地，不是炒概念

- 第一类：超导材料企业：核聚变实验堆的“磁约束线圈”必须用高温超导带材，这家企业已经给国内实验堆供了货，订单量今年涨了40%；

- 第二类：高功率电源企业：实验堆需要脉冲电源维持等离子体温度，这家企业的电源产品是国内少数能满足实验要求的，最近拿到了新的实验堆订单；

- 第三类：真空设备企业：实验堆内部要保持超高真空，这家企业的真空腔体已经用到了3个在建实验项目里。

而回购股票，是企业觉得“当前股价没反映业务进展”——这些企业的核聚变业务占比虽然不到10%，但订单在持续增加，是长期的业绩增长点。

核聚变赛道的机会不是“一年涨50%”，是“5-10年的配套需求释放”：

- 实验堆的建设周期是3-5年，订单会慢慢落地，企业业绩是“稳步涨”不是“暴增”；

- 要是现在追高买，很可能因为短期涨幅过高而被套——得等回调到合理估值再布局。

另外要避开“蹭概念”的企业：有些公司说“布局核聚变”，但既没给实验堆供货，也没核心技术，只是买了点专利，这类公司的股价涨了也会跌回去。

总结下来：核聚变赛道确实“动真格”了，但动的是“实验配套”的真格，不是“发电”的真格。3家企业的机会是跟着实验堆建设吃配套红利，是慢机会，别当短线炒。

来源：云端躺平