外资大逃亡！印度到底为何亲手绞杀自己的“经济奇迹”？

摘要：2025年，印度储备银行公布的数据显示，5月份外国直接投资净流入仅3500万美元，同比暴跌98%，全年预估仅9.49亿美元，较上年断崖式缩水90%。

“印度赚钱印度花，一分别想带回家”。这是在印度投资的外企圈里流传的一句黑话。

2025年，印度储备银行公布的数据显示，5月份外国直接投资净流入仅3500万美元，同比暴跌98%，全年预估仅9.49亿美元，较上年断崖式缩水90%。

与此同时，富士康在印度造iPhone，两年亏了120亿元人民币。三星、小米、OPPO、VIVO等跨国巨头也都纷纷遭遇税务审查、天价罚单和罢工风波。

印度外企频频“被割韭菜”，并非简单的政府贪婪或政策失误，而是其独特的政治体制、经济发展阶段、历史路径依赖和地缘战略考量共同作用下的系统性结果。其背后是一套复杂而自洽的“内在逻辑”。

一、根本驱动力：发展焦虑与“替代型”工业化战略

这是理解印度所有行为的总开关。印度立志要成为“发达国家”，但其工业化进程缓慢，制造业占GDP比重长期徘徊在15%左右，无法像中国一样吸收庞大的人口就业。

1、“市场换技术”与“资金”的终极版

印度深知自身在产业链、基础设施、劳动力素质上的劣势，无法在公平竞争中快速培育本土企业。因此，它采取了一种更为激进的方式：以庞大的国内市场为诱饵，吸引外资进入并完成本土产业链的搭建和人员培训，然后通过税务、法律等手段进行“精准收割”，将外资的果实转移给本土财阀或充实国库。这是一种“替代型”资本原始积累，用外资的血肉来快速哺育本国产业和财政。

2、“捡漏”的地缘战略窗口期

近年来中美战略竞争加剧，西方迫切希望供应链“去风险化”，寻找“中国+1”的替代方案。印度认为自己迎来了千载难逢的历史机遇。它判断，无论其营商环境多么恶劣，出于地缘政治需要，西方资本和技术也不得不部分流向印度。这给了印度一个 “卖方市场” 的底气，敢于对外资提出更苛刻的要求甚至进行收割，因为它认为“你们别无选择”。

二、政治逻辑：民粹主义与选票政治的需要

印度的民主制度决定了其政策具有强烈的短期性和民粹主义色彩。

1、“抗外牌”是高效的政治工具

在印度国内，民族主义情绪高涨。对外资巨头（尤其是中国企业）进行高调审查、开出天价罚单，极易被塑造为“强硬的爱国者”形象，是一种成本极低、收益极高的政治表演，能够迅速凝聚民意、转移国内矛盾。莫迪政府深谙此道。

2、维护“裙带资本主义”体系

印度经济由少数几家庞大的本土财阀（如信实、塔塔）主导。这些财阀与政府关系密切。外资的进入，尤其是在关键领域（如通信、零售、制造）的成功，会直接威胁到这些本土巨头的垄断地位。通过政策和法律手段打压外资，本质上是为本土保护企业扫清竞争障碍，维护现有的利益分配格局。

三、体制性障碍：碎片化的政权与“官僚主义寻租”

印度的“联邦制”和庞大的官僚体系，使其政策执行充满了不确定性和寻租空间。

1、“政出多门”与“选择性执法”

印度中央政府和各邦政府之间、不同的政府部门（税务、公司法、环境、劳工）之间，往往存在政策不统一甚至相互矛盾的情况。这给了底层官僚巨大的自由裁量权。外资企业永远不知道今天合规的行为，明天会被哪个部门以哪条法律认定为违规。这种不确定性本身就是一种统治工具，也是官僚系统寻租的沃土。“破财免灾”成为许多外企的潜规则。

2、司法效率低下成为帮凶

印度司法系统以效率低下著称，案件审理可拖延数十年。这意味着，即使政府对外资的处罚完全不合理，企业通过法律途径维权的时间成本和资金成本也高到无法承受。拖，本身就是一种惩罚。大多数企业最终会选择妥协，缴纳巨额罚款或接受不平等条款，因为“迟到的正义不是正义”。

四、文化与社会因素：零和博弈的思维定式

这一点常常被忽视，但却至关重要。印度的商业文化和社会观念中，存在着一种深刻的 “零和博弈”思维，而非“互利共赢”思维。

1、 “饼”是固定的，你多拿我就少拿

在这种思维下，外资在印度赚取的利润，不被视为创造了新的价值、做大了整个经济蛋糕，而被视为从印度国民口袋里拿走的财富。因此，通过一切手段将外资的利润“夺回来”，在情感和道德上被认为是正当的。他们不理解“放水养鱼”，只热衷于“竭泽而渔”。

2、缺乏长期契约精神

印度商业文化更注重短期交易的灵活性，而非长期合作的契约精神。政府与外资签署的协议，可以被后来的政策甚至一纸公文轻易推翻。政策的“回溯性适用”就是典型体现，用今天的新规去追究你很多年前的行为。这彻底摧毁了投资环境最需要的可预测性。