摘要：无锡帝科电子材料股份有限公司（下称“帝科电子”）于2025年10月28日通过电话会议形式接待了机构调研，财通证券、广东正圆私募基金、融通基金等65家机构参与。公司高管就2025年1-3季度经营情况、收购浙江索特进展、高铜浆料量产计划、银价波动影响及存储业务布局
无锡帝科电子材料股份有限公司（下称“帝科电子”）于2025年10月28日通过电话会议形式接待了机构调研，财通证券、广东正圆私募基金、融通基金等65家机构参与。公司高管就2025年1-3季度经营情况、收购浙江索特进展、高铜浆料量产计划、银价波动影响及存储业务布局等核心问题与机构进行了深入交流。
调研基本情况
投资者关系活动类别：特定对象调研、其他（电话会议）
时间：2025年10月28日
地点：进门财经（https://www.comein.cn/home/index）
参与单位名称：具体名单详见文末附件
上市公司接待人员姓名：副总经理、董事会秘书彭民；副总裁王姣姣；应用技术部&市场部副总经理南亚雄；投资总监章敬富；因梦晶凯副总经理李磊
2025年1-3季度经营概况
2025年1-3季度，帝科电子实现营业收入127.24亿元，同比增长10.55%；归属于上市公司股东的净利润2945.66万元，同比下降89.94%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.27亿元（12,661.53万元），同比下降68.93%。截至9月30日，公司总资产110.29亿元，同比增长40.82%；净资产17.83亿元，同比增长6.49%。
分业务看，公司光伏导电浆料期内实现销售1337.36吨，同比下降15.44%。
核心问题回应：高铜浆料量产、收购整合及存储业务成焦点
收购浙江索特完成工商变更，三季度出货已合并报表
针对收购浙江索特的进展，公司表示，2025年9月9日浙江索特已完成工商变更登记，公司持有其60%股权并成为控股股东，将其纳入合并报表范围，从而控制原杜邦集团旗下Solamet®光伏银浆业务。公司第三季度浆料出货量统计已包含浙江索特9月份的出货数据。
高铜浆料持续量产出货，四季度GW级量产线将投产
在高铜浆料进展方面，公司透露，目前与下游战略客户合作顺利，已实现持续量产出货，预计第四季度实现GW级量产线投产。技术上，高铜浆料在种子层和配方优化上取得扎实进展，综合效率与性价比持续提升，且配套验证了与TOPCon3.0高效工艺的兼容性与可扩展性。随着战略客户量产形成示范效应，预计明年出货量将进一步扩大。
银价波动风险通过定价与期货对冲传导，不直接承担价格风险
对于银价上涨的影响，公司解释称，采用“以销定产、以产订购”模式，销售价格与银粉采购价格均以同期银点价格为基础定价，可将银价波动通过销售定价向下游传导，不直接承担银粉价格大幅波动风险。同时，公司对销售与采购的白银差额部分进行期货对冲，本期因银价快速上涨，白银期货和租赁业务计提了公允价值变动损失，但存货增值将在期后现货销售时体现为毛利。
存储业务形成一体化产业链，短期价格与出货量驱动增长
在存储业务协同方面，公司表示，通过2024年收购因梦控股51%股权及2025年收购江苏晶凯62.5%股权，已形成“应用性开发设计—晶圆测试—封测”一体化产业链。短期看，存储业务第四季度增长将来自价格与出货量：DRAM产品价格自二季度起持续上涨，市场需求充足，公司将择机增加出货量；长期则受益于AI算力增长、端侧AI渗透带来的需求支撑，以及国产存储晶圆产能爬坡的市场空间。
参与机构名单
参与本次调研的65家机构具体如下：
财通证券股份有限公司广东正圆私募基金管理有限公司融通基金管理有限公司招商证券股份有限公司西南证券股份有限公司上海雷钧私募基金管理有限公司光大证券股份有限公司中信建投证券股份有限公司北京中泽控股集团有限公司上海君和立成投资管理中心(有限合伙)国元证券股份有限公司中信证券股份有限公司天风证券股份有限公司国泰海通证券股份有限公司东吴证券股份有限公司华安证券资产管理有限公司上海君璞投资咨询有限公司国盛证券有限责任公司浙商证券股份有限公司上海光大证券资产管理有限公司甬兴证券有限公司广西赢舟管理咨询服务有限公司中国国际金融股份有限公司国投证券股份有限公司上海瀛赐私募基金管理有限公司上海九祥资产管理有限公司华利安诺基(中国)有限公司DegCos Cap鸿运私募基金管理(海南)有限公司耕霁(上海)投资管理有限公司长江证券股份有限公司晋江市元诚私募基金有限公司东北证券股份有限公司上海南土资产管理有限公司兴业证券股份有限公司平安基金管理有限公司乐世资本管理(深圳)有限公司上海茂典资产管理有限公司西安敦成私募基金管理有限公司厦门象屿金象控股集团有限公司华龙证券股份有限公司华能贵诚信托有限公司安徽国富产业投资基金管理有限公司粤港澳大湾区科技创新产业投资基金(有限合伙)君义振华(北京)管理咨询有限公司华西证券股份有限公司广东博众智能科技投资有限公司开源证券股份有限公司张家港高竹私募基金管理有限公司武汉美阳投资管理有限公司Pleiad Investment Advisors Limited民生证券股份有限公司中泰证券股份有限公司优谷资本管理(深圳)有限公司粤佛私募基金管理(武汉)有限公司深圳中天汇富基金管理有限公司招商证券资产管理有限公司西部证券股份有限公司中信期货有限公司深圳市尚诚资产管理有限责任公司中邮证券有限责任公司上海嘉世私募基金管理有限公司兴银理财有限责任公司南洋商业银行(中国)有限公司方正证券股份有限公司声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
来源：新浪财经
