摘要：今年白银涨价40%，不声不响的超过了黄金，但是大多数人好像并不太关注这回事，市场也没有多少人争抢着去买白银，更没有人像当初买黄金那样去排队购买，这样的场面不禁让人疑惑，为什么涨的那么凶却缺没人去买。

大家好，厉叔这篇文章主要阐述了黄金和白银同样都是贵金属，为什么差别这么大。

今年白银涨价40%，不声不响的超过了黄金，但是大多数人好像并不太关注这回事，市场也没有多少人争抢着去买白银，更没有人像当初买黄金那样去排队购买，这样的场面不禁让人疑惑，为什么涨的那么凶却缺没人去买。

和前几年黄金大涨的行情进行对比，热搜上的关键词都是，全职妈妈购买金条，年轻人屯金豆，结婚不买钻戒只买黄金，甚至连银行所推出的黄金的存货都被横扫。当时的黄金就是全民讨论的核心，而白银却迟迟没人当回事。

这背后的原因并不复杂，黄金和白银虽然都属于贵重金属，在过去也都作为货币，但现在已经不属于一个属性的东西了。

黄金的金融性很强。。各国央行配置黄金，是为了对冲信用货币风险，是系统层面的配置需求，2025年第二季度，各国央行共增持了166吨黄金，说明黄金在全球资本眼里还是那个“压舱石”。

白银则是工业性质，它虽然也是贵金属，但用途中超过55%都来自工业领域，尤其在光伏、5G、新能源汽车这些新兴技术场景里，白银几乎是不可替代的材料。

这种高占比的工业属性，让它变成了一个“顺周期资产”，全球经济好转，制造业扩张，白银需求自然水涨船高；但一旦全球经济萎缩、订单减少，白银的需求就会迅速下降。

黄金就像是一个逆周期的压舱工具，而白银就是一张押注未来产业景气的门票，这两种贵金属的定位差别极大，买黄金更多的是出于投资和保值避嫌，而白银就像是在赌科技行业上能不能快速发展。

历史上，白银也确实多次出现过这种情况，2011年白银价格从每盎司30美元一路冲到接近50美元，短时间内涨幅接近70%。很多人以为这波行情要像黄金那样一路上行，结果两周后价格直接腰斩，跌回原点。

正因为这样，机构资金在白银市场里的参与度远没有黄金那么高，银行、主权基金、央行都把黄金当成战略配置，但白银更像是高波动、高风险的投机资产，投资者必须时刻准备好面对短期巨幅调整的现实。大量个人投资者一旦被套，就很难及时止损。

除了属性和风险的差异，现实操作层面也限制了白银的普及度。黄金的投资通道很成熟，银行、金店、券商、黄金交易所都有标准化的产品，投资者随时可以买卖，变现通道通畅。而白银则不同，大部分普通人接触白银，基本上只能从实物下手。

实物白银的渠道很窄，主流银行多数不做银条业务，金店里更是很少见到正规银币或银砖的柜台。真正要买到投资级白银，大多数时候要靠网上少数的官方渠道。

与此同时，白银的溢价问题也很严重。同样重量的白银条，其溢价往往远高于黄金，动辄超过30%，买入成本本身就高于市场价格。

买得贵，倒也不是最棘手的，问题在于，卖的时候更难受，市面上大多数金店都不回收银条，即便愿意回收，也会给出极低的折扣价。这是一个很现实的矛盾：你买的时候是投资价格，卖的时候却变成了废银价。一旦变现遇阻，整个投资逻辑就被打断了。

所以也就能理解，为什么白银涨40%都没激起多少浪花。因为即便投资者意识到了这波上涨，也很难找到合适的入口跟进，更没法像黄金那样随时脱手离场。缺乏交易渠道、回收机制不健全、市场深度不足，让白银在中国投资者眼里始终像是一种“鸡肋”资产。

再加上黄金近年来已经通过“金豆”“金积存”等形式完成了大众化普及，成为日常投资的一部分，白银无论是从知名度、渠道、产品丰富程度还是流动性、波动性来看，是远远不够的。

黄金提供的是一种安全感，一种对抗不确定性的工具，无论国际政局怎么变，黄金始终有其天然的保值功能。

白银则是高度依赖于全球工业景气，是典型的周期性字眼，一旦经济好转，制造业复苏，它的涨幅会非常惊人，可一旦全球经济陷入疲软，就会被抛弃。

因此，黄金和白银在投资者眼中的形象完全不同，黄金是资产保值的靠山，白银是高风险高回报的投机品种。

2025年的这波白银上涨，本质上是建立在新能源、光伏、通信电子等产业高速发展预期之上的。光伏组件中银浆的使用早已超过50%比重，5G基站制造、工业焊接材料、精密导电元件中也都大量使用银材，在绿色能源大潮之下，白银的应用被大幅度拉升。

白银价格的这次上涨是对未来需求的提前定价，而不是当下现实的反映。与之相对的，黄金则是在央行增持和全球避险情绪上升背景下的被动推高。两者的驱动力不同，价格表现自然也走出了分化路线。

黄金涨的时候，投资者可以跟着金店买，跌的时候还能去柜台卖；白银涨的时候，很多人根本无处下手，即便真买了，也难以处理手里的现货。。

今年的黄金ETF增持规模持续扩大，央行储备也在上升，而白银的实物交易量并未出现爆发式增长，这就说明市场对黄金的认可是系统性的，对白银的兴趣则更多停留在专业投机者手里。

这就是为什么，当白银悄然涨了40%，市场却没有掀起太大波澜的原因，不是因为它不够亮眼，而是它不适合所有人，再投资者的眼中，从来没有什么黄金和白金，只有保守和激进的分叉路。

厉叔认为，黄金和白银虽然都属于贵重金属，但是黄金和白银，一个经济类一个工业类，两种金属的类型不同也就导致了价格的不同，对此你们怎么认为呢？

来源：厉建林医生通血管