摘要：2025年以来，随着美国对东大升级贸易摩擦，国内大豆进口集体转向南美洲，这也带动巴西大豆年内上涨近20%！据官方数据显示，9月份，国内大豆进口1287万吨，1-9月份进口8618万吨，同比增加5.3%！但是，美豆进口却逐步降至0，近期，国内大豆贸易商采购基本陷

2025年以来，随着美国对东大升级贸易摩擦，国内大豆进口集体转向南美洲，这也带动巴西大豆年内上涨近20%！据官方数据显示，9月份，国内大豆进口1287万吨，1-9月份进口8618万吨，同比增加5.3%！但是，美豆进口却逐步降至0，近期，国内大豆贸易商采购基本陷入停滞。部分机构预估，按照当前价格计算，国内进口12月到港大豆加工亏损在180元/吨，11-26年1月船期巴西大豆压榨利润也较差，这抑制了市场购销情绪，毕竟，当前，南美地区大豆出口进入淡季，往年，国内贸易商转向北美，美国新作大豆进入上市期！

从市场反馈了解，截至10月23日，当周，美国大豆对华出口为0，而上一年对华出口达到了149.4万吨，2023年同期出口达到了154.8万吨！可见，美国挑起对东大关税摩擦，这也让美豆对华出口按下了“暂停键”！

不过，本月末，美国与东大新一轮贸易磋商完成，双方释放了一定积极信号，受此影响，CBOT大豆价格走强，01合约报价回升至1100美分/蒲左右，国内现货豆粕也出现小幅上涨的局面！

从数据显示，截至目前，国内主流沿湖地区，43%蛋白工厂挂牌报价普遍上涨，其中，江苏油厂报价涨至2930元/吨，广东油厂报价涨至2950元/吨，山东油厂报价涨至2970元/吨，天津油厂报价涨至3000元/吨，相比前一日上涨10~40元/吨左右！

个人分析，虽然，美国与东大新一轮贸易磋商取得一定积极进展，由于进口巴西大豆压榨利润不足，国内部分买家或恢复进口美豆，豆粕市场或面临一定的压力！不过，由于贸易不确定性依然明显，美豆进口体量或将有限，对于国内豆粕市场整体影响或将一般！

从供应来看，截至上周，国内油厂大豆库存在751.29万吨，环比前一周下降17.41万吨，同比去年增加192.8万吨；在豆粕库存方面，上周，国内豆粕库存水平在105.46万吨，环比增加7.84万吨，同比增加0.17%。

在需求方面，上周，豆粕消费水平在179.18万吨，环比减少2.24万吨，同比增加24.5万吨。在港口库存方面，全国港口大豆库存在973.1万吨，同比增加227.5万吨！

从目前大豆以及豆粕库存来看，国内油厂库存充裕，且，豆粕库存超100万吨，短期内，豆粕供应相对宽松！而需求方面，目前，国内畜禽养殖盈利不佳，其中，蛋鸡养殖亏损在0.43元/斤，而在生猪育肥方面，虽然，部分集团猪企受近期猪价上涨，养殖陆续恢复盈利，但是，整体养殖仍处于亏损阶段，且，猪价上涨缺乏持续性，市场仍面临供应压力！受畜禽养殖盈利不佳，下游需求方面较为谨慎，豆粕采购多以刚需为主！

因此，个人预估，短期内，虽然美国与东大新一轮贸易磋商取得积极进展，国内进口美豆或将恢复，这对于豆粕现货有一定压力！不过，由于双方贸易不确定性较高，进口美豆水平或将较为有限，倘若，美豆进口遇阻，而南美地区大豆进入播种期，国内进口成本或将维持高位，国内豆粕市场仍有较强的支撑！后市关注中美贸易谈判后，国内美豆进口的变化！

对此，大家是如何看待的呢？

来源：大城小镇