摘要：中国芯片圈又起波澜，长江存储全球份额逼近两位数，NAND盘面明显在变，老格局被撬动，韩国日本美国的老玩家都在盯，市场心态起起落落，大家都在看风向，这一刻很关键。简单说就是，走到这一步不容易，关键还在稳。有报告称今年二季度市场环比大涨，AI基础设施提速，下游补库

中国芯片圈又起波澜，长江存储全球份额逼近两位数，NAND盘面明显在变，老格局被撬动，韩国日本美国的老玩家都在盯，市场心态起起落落，大家都在看风向，这一刻很关键。简单说就是，走到这一步不容易，关键还在稳。有报告称今年二季度市场环比大涨，AI基础设施提速，下游补库跟进，长江存储冲在前，营收往上走，技术也在往上推，这一波能不能拉长？

然后我们看底子，长江存储是2016年起步，背后是国产自研的大方向，跳过旧路走新路，瞄准3D NAND发力，量产做到百多层，工厂落在武汉，两期线跑了不少产能，第三期预计在2025年接棒，总产能再上台阶。说到底就是，先把产线跑稳，把良率拉高，把成本压住，这几步都要硬。

全球盘面怎么排位，三星还是第一梯队，份额接近三成，技术和规模都很稳，短期确实不好撼动，SK海力士这季跑得快，高端服务器产品有优势，美光节奏平稳，面向高端客户的固态硬盘在调结构。日本这边铠侠稍显疲态，份额往下走，苹果占比过高，消费电子淡季就被动，不过有消息说iPhone新款可能在2025年三季度亮相，到时会不会带来一波修复？

后来长江存储不只做消费级，还计划在2025年三季度切入企业级固态硬盘，这一步很关键，毛利一般比消费级高不少，产品门槛更高，但利润更甜，进入就意味着更强话语权。结果呢，能不能吃下这块硬骨头，能不能把客户做深做稳？

接着看需求侧，AI把存储重新洗了一遍，云厂商加速上企业级固态硬盘，要支撑大模型训练，要撑起推理任务，训练阶段容量从小往大走，往更高规格上靠，2025年有望成主流，推理用来放模型文件，放键值缓存，放微调数据，读写要快，稳定要好。不少云厂商把单机存储往更高配扩，原先的容量不够用，加盘加容量的动作频繁，这波扩张直接给了上游新机会，也逼着全链条加速升级。

技术这块更是硬核，长江存储直接绕过平面技术，专注3D NAND路线，自研Xtacking架构，把存储阵列和控制电路拆开做，堆层更高，读写更快，可靠性更强，生产效率也更优。现在百多层产品在跑量，更高层级在加速推进，验证在做，工艺在磨，成本在压，说白了，技术路线对了，产品力就能打。

然后看落地场景，手机在用，笔记本在用，数据中心也在用，国内外合作伙伴不少，渠道在铺，认证在过，生态在补。进军企业级后，和云服务商的绑定会更深，和数据中心运营商的协作会更多，客户需求更明确，迭代节奏更快，谁能抓住谁就更稳。

资本市场也在关注，长江存储据称考虑最早在2026年冲刺A股，估值被不少人看成数千亿级的大单，募资方向很清晰，用在扩产，用在研发，用在市场开拓，把规模做大，把技术做厚。老实说，这要看窗口期好不好，要看业绩能不能持续，能否成为近年少见的超级募资？

不过话说回来，挑战也不小，海外市场有不确定，贸易摩擦时不时来一下，周期行业价格起伏明显，现金流要稳住，库存要管住，节奏要把住，都是硬功。同时老牌巨头在下一代技术上加码不停，长江存储必须持续加研发，加人才，加设备，AI和5G推着需求往上走，容量要更大，速度要更快，功耗要更低，三条线都得跑。展望下半年到2025年后段，有机构看好NAND继续上行，数据中心更新带来新空间，长江存储想把份额再往上一推，冲向一成多的目标，最后能走到哪一步？

来源：故檐听雨客