摘要：报告期内（2025年7月1日-9月30日），华夏恒生中国内地企业高股息率ETF（场内简称：恒生红利ETF，代码：159726）主要财务指标显示，本期已实现收益47,134,533.59元（4.71亿元），本期利润28,399,068.60元（2.84亿元）。本
主要财务指标：已实现收益4.71亿元 利润2.84亿元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），华夏恒生中国内地企业高股息率ETF（场内简称：恒生红利ETF，代码：159726）主要财务指标显示，本期已实现收益47,134,533.59元（4.71亿元），本期利润28,399,068.60元（2.84亿元）。本期利润较已实现收益低18,735,464.99元，主要因公允价值变动收益为负，反映报告期内持仓股票市值整体有所下跌。
主要财务指标报告期金额（元）本期已实现收益47,134,533.59本期利润28,399,068.60净值表现：过去三月增长5.47% 跑赢基准1.27%
基金净值表现显示，过去三个月（报告期内）基金份额净值增长率为5.47%，同期业绩比较基准收益率为4.20%，超额收益1.27个百分点；净值增长率标准差0.78%，低于基准的0.80%，波动略小于基准。长期来看，自基金合同生效（2021年11月11日）至2025年9月30日，累计净值增长率27.54%，大幅跑赢基准的0.17%，超额收益达27.37个百分点。
阶段净值增长率①业绩基准收益率③超额收益（①-③）净值增长率标准差②基准收益率标准差④过去三个月5.47%4.20%1.27%0.78%0.80%过去六个月14.02%10.50%3.52%1.22%1.25%过去一年19.04%14.80%4.24%1.26%1.29%过去三年72.87%47.02%25.85%1.34%1.35%自基金合同生效起至今27.54%0.17%27.37%1.52%1.52%投资策略：跟踪高股息指数 采用完全复制策略
本基金跟踪标的为恒生中国内地企业高股息率指数，该指数从香港上市的大型内地公司中选取50只股息率最高、最近三个财年持续派息的股票，以反映高股息率内地企业表现。报告期内，基金主要采用完全复制策略及适当替代性策略跟踪指数，同时应对投资者申购赎回，并通过中信建投证券等5家机构作为流动性服务商提升场内流动性。
宏观与市场展望：全球增长乏力 港股9月领先A股
管理人分析，3季度全球经济增长乏力，地缘政治与贸易摩擦不确定性仍存，美联储9月降息25个基点，后续路径不明。国内经济供强需弱，扩内需政策见效，经济温和放缓但总体稳定，8月工业生产增速回落，服务业表现优于工业，基建、制造业投资回落，地产投资持续走低。
市场方面，美股再创新高，A股快速上涨后高位震荡，恒生指数震荡上涨。7-8月A股跑赢港股，9月受美联储降息预期及科技板块催化，港股领先A股；8月下旬以来人民币汇率走强，黄金价格走高。
资产组合：权益投资占比94.56% 现金类资产1.30%
报告期末基金总资产386,106,576.85元，其中权益投资（全部为股票）公允价值365,108,903.26元，占总资产比例94.56%；银行存款和结算备付金合计5,007,569.33元，占比1.30%；其他资产15,990,104.26元，占比4.14%，主要为其他应收款等（具体构成未披露明细）。
资产类别金额（元）占总资产比例（%）权益投资（股票）365,108,903.2694.56银行存款和结算备付金5,007,569.331.30其他资产15,990,104.264.14合计386,106,576.85100.00港股通行业配置：金融、公用事业、能源占比超五成
基金通过港股通投资的股票按GICS行业分类，金融行业占比最高，达20.92%，公允价值78,016,211.64元；其次为公用事业（15.27%）、能源（14.68%），三者合计占基金资产净值的50.87%。非必需消费品（10.82%）、工业（13.94%）亦为主要配置方向，信息技术行业占比最低，仅1.44%。
行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）金融78,016,211.6420.92公用事业56,949,686.5715.27能源54,730,554.4814.68工业51,981,401.8913.94非必需消费品40,343,008.5610.82通讯服务24,430,190.796.55房地产21,936,752.945.88必需消费品18,449,390.284.95材料9,865,461.022.65信息技术5,377,908.691.44保健3,028,336.400.81合计365,108,903.2697.90前十重仓股：中远海控、兖矿能源居前 港股通标的为主
报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计104,744,831.22元，占基金资产净值的28.15%。第一大重仓股为中远海控（01919），公允价值13,787,066.19元，占比3.70%；第二为兖矿能源（01171），占比3.47%；中国宏桥（01378）、中国飞鹤（06186）等紧随其后，均为港股通标的，覆盖能源、工业、消费品等行业。
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）101919中远海控1,247,00013,787,066.193.70201171兖矿能源1,391,20012,930,002.563.47301378中国宏桥409,0009,865,461.022.65406186中国飞鹤2,671,0009,754,278.322.62503998波司登2,302,0009,751,795.012.61602688新奥能源164,5009,664,418.262.59701088中国神华281,5009,560,543.962.56802380中国电力3,226,0009,513,233.342.55906862海底捞759,0009,299,413.422.491001209华润万象生活244,2009,216,741.262.47份额变动：净赎回1.24亿份 规模缩水近三成
报告期内，基金份额大幅减少。期初份额416,411,380.00份，报告期内总申购23,000,000.00份，总赎回147,000,000.00份，净赎回124,000,000份，期末份额292,411,380.00份，较期初减少29.78%。份额缩水可能反映投资者对港股高股息板块短期表现的谨慎态度。
项目份额（份）期初基金份额总额416,411,380.00报告期总申购份额23,000,000.00报告期总赎回份额147,000,000.00期末基金份额总额292,411,380.00份额变动率（期末-期初)/期初-29.78%风险提示：单一投资者持有超30% 警惕流动性风险
报告披露，本基金存在单一投资者持有份额比例超20%的情况，其中“华夏恒生中国内地企业高股息率ETF发起式联接”基金在报告期内全程持有95,815,300份，占期末总份额的32.77%。管理人提示，若该投资者大量赎回，可能导致基金资产规模持续低于正常运作水平，面临流动性风险，甚至可能触发转换运作方式、合并或终止合同等情形。投资者需关注大额赎回对基金净值稳定性的潜在影响。
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来源：新浪财经
