摘要：10月25日上午，茅台集团召开大会宣布重大人事调整：张德芹不再担任茅台集团董事长职务，由贵州省能源局局长陈华接任。

七年间五次更换掌门人，茅台集团再度迎来一位来自能源系统的董事长。

10月25日上午，茅台集团召开大会宣布重大人事调整：张德芹不再担任茅台集团董事长职务，由贵州省能源局局长陈华接任。

这已是贵州茅台自2018年5月以来，7年多时间里的第5次掌门人变动。在白酒行业处于深度调整期的当下，这位新掌门的走马上任引发市场广泛关注。

茅台集团再度换帅的消息一经发布，迅速引发市场关注。

根据多家权威媒体报道，10月25日上午，茅台集团召开大会宣布了此项人事调整决定。张德芹同志不再担任茅台集团党委书记，陈华同志接任。

此次换帅并非突然之举。在离任消息传出的5天前（10月20日），张德芹还率队调研制酒车间，深入了解茅台酒下沙轮次的生产调度和生产工艺执行情况。

对于张德芹在茅台的任期，媒体报道显示其任职时间仅一年半左右。2024年4月，张德芹接替丁雄军，成为茅台集团及上市公司贵州茅台的董事长。

陈华与张德芹的职业生涯轨迹迥异。

公开简历显示，陈华，1972年出生，贵州盘州人，拥有中国矿业大学矿业工程领域工程硕士学位。他在能源系统工作多年，历任盘江煤电集团有限责任公司副董事长、总经理、党委副书记等职。

2022年3月起，陈华担任贵州省能源局党组书记。值得注意的是，这并非陈华首次接触茅台体系，他曾担任由茅台集团推荐的贵州银行非执行董事，对茅台已有一定了解。

相比之下，张德芹是“土生土长”的老茅台人。1995年毕业后便进入贵州茅台从事生产管理工作，随后在茅台和习酒体系内历经多个重要岗位。

2022年7月，张德芹重返习酒公司，担任党委书记、董事长，经历了习酒脱离茅台实现“单飞”的重大时刻。

在张德芹短暂的任期内，他推出了一系列稳价举措和转型策略。

面对白酒行业的调整转折期，张德芹将稳价、稳渠道作为工作重点。去年6月，茅台实施了一系列控货保价措施：停止12瓶装“大箱”茅台酒的投放、取消“大箱”拆箱后单瓶售卖的方式，同时暂停精品茅台等产品的投放。

在数字化转型方面，张德芹任期内的茅台对i茅台平台进行了多次调整。今年9月底，“i茅台”App上线“即时配送”服务，将白酒渠道变革推上热点。

新品布局上，今年以来，贵州茅台推出公斤装飞天茅台，单瓶售价7000元的五星商标纪念酒，更多容量规格的茅台1935等。

许多首发的新品都放在了i茅台和自营电商，这被认为有助于茅台掌握定价主动权，防止经销商渠道的价格炒作。

张德芹还提出了 “三个转型”战略，包括客群转型、场景转型、服务转型，被认为是行业转折期下的新尝试和探索。

陈华接手的茅台，正面临着白酒行业深度调整的多重挑战。

根据中国酒业协会发布的《2025中国白酒市场中期研究报告，白酒行业正处于 “政策调整、消费结构转型、存量竞争”三期叠加的深度调整期。

2025年一季度白酒产量103.2万千升，同比下降7.2%，行业或迎连续第八年产量下滑。

更令人担忧的是，价格倒挂现象已覆盖60%的白酒企业。800-1500元价格带倒挂最严重，中低端价格带（100-300元）成为动销主力。

对于茅台而言，最直接的压力来自于主打产品价格的下跌。目前，飞天茅台批价已击破2000元大关，无论是原箱还是散装均已跌至不足1800元/瓶（2025年产）。

相比于2024年6月的2450元/瓶，下跌600多元。另一款战略性大单品茅台1935也从千元价格带变成次高端价格带产品，批价跌破700元。

对于来自能源行业的陈华而言，接掌茅台意味着面临多重挑战。

如何稳定飞天茅台价格将成为陈华上任后的首要任务。批价的持续下跌不仅影响品牌形象，也直接冲击经销渠道的利润和信心。

白酒行业专家肖竹青认为，在经济深度调整周期内，贵州茅台能否穿越周期是非常艰巨的考验。

一方面需要主动降速，减少对渠道压货顺应整个大环境的影响，第二方面还要完成贵州有关方面对贵州茅台业绩增速的考核。

在10月18日召开的茅台集团2026年度生产·质量大会上，张德芹曾指出要“树牢危机意识”，提到当前白酒行业再次面临“时代性”跨越，进入 “消费者为王”的时代。

陈华还需要应对行业整体的库存压力。2025年上半年，58.1%的经销商反映库存继续增加，价格倒挂程度加剧，经销商现金流压力凸显。

陈华的接任，标志着茅台再度回归“空降”领导模式。与2018年后的李保芳、2020年的高卫东一样，他面临的是如何平衡市场规律与政务要求的经典难题。

在资本市场上，申万白酒指数PE-TTM已降至18.94倍，处于近十年估值分位数4.69%的历史低位。这一数据折射出整个行业面临的冷峻现实。

新掌门陈华能否带领茅台穿越周期，这才是市场更大的关注点。

来源：波士财经一点号