摘要：“EPS才0.007元，凭啥股价站14块？”——10月25日永鼎股份三季报一出，散户群里的质疑声炸开了锅。一边是每股收益近乎“聊胜于无”的财报数据，一边是10月13日单日暴涨9.99%的股价走势，这看似矛盾的背后，藏着传统业绩指标与新赛道估值逻辑的碰撞。小散纠

“EPS才0.007元，凭啥股价站14块？”——10月25日永鼎股份三季报一出，散户群里的质疑声炸开了锅。一边是每股收益近乎“聊胜于无”的财报数据，一边是10月13日单日暴涨9.99%的股价走势，这看似矛盾的背后，藏着传统业绩指标与新赛道估值逻辑的碰撞。小散纠结的“能不能飞”，从来不是看当下的EPS，而是看支撑未来的实在筹码。

一、先拆EPS迷局 低收益背后是转型阵痛

只盯0.007元EPS骂“不值”，其实是用老眼光看新公司。永鼎股份的三季报得拆开读：营收36.3亿元同比涨22.1%，扣非净利润3.21亿元同比暴涨613.7%，核心利润的高增长与低EPS并存，问题出在“分母”上——公司此前完成融资扩股，总股本增加稀释了每股收益，并非盈利能力不行。

更关键的是钱花在了哪儿。2025年三季度研发费用达7623.69万元，同比激增61.61%，这些投入没转化为当下利润，却砸出了技术壁垒：超导带材产能从2023年百公里级跃升至2025年2000公里，年底还要冲5000公里；1.6T光模块上半年出货量占全球相当份额，还拿下了特斯拉Dojo2.0的独家订单 。对转型中的企业来说，“花钱筑墙”比“短期盈利”更重要，现在的低EPS，本质是为未来的高增长垫资。

二、订单够不够硬 这些真金白银才是底气

散户最该盯的不是EPS数字，而是能兑现的订单。永鼎股份的“订单库”已经堆得很满，且个个踩在风口上。

光通信业务堪称“AI算力供应商”：1.6T光模块Q2刚量产就交货12亿元，已获特斯拉Dojo2.0、微软、Meta等国际客户批量采购，订单排期直接到2026年一季度，毛利率高达35%，比传统400G产品高出8个点 。泰国基地刚试产，设计产能80万只/年，专门对接国际客户紧急需求，这意味着订单到手就能转化为收入。

超导赛道更是手握“国家级订单”：子公司东部超导的HF1200超导带材突破核聚变领域技术壁垒，临界电流指标创量产纪录，已拿到国际热核聚变实验堆（ITER）二期、中科院合肥研究院等超20亿元订单，毛利率更是达到45% 。要知道，超导带材是可控核聚变、超导电力的核心材料，被“十五五”规划列为重点新材料，这赛道的成长空间远非传统线缆可比。

三、政策与估值 新质生产力的溢价逻辑

股价能站14块，本质是市场在给“新质生产力”估值。永鼎早已不是卖传统线缆的老企业，而是踩中三大政策风口的科技公司：光通信对接“数字中国”，超导契合“新材料战略”，海外电力工程贴合“一带一路”，这种“政策+赛道”的双重buff，正是资金愿意提前布局的核心原因。

估值逻辑也得换个视角看。如果按传统线缆企业10-15倍PE算，14块股价确实偏高，但要是拆分估值：传统业务提供稳定现金流，按10-15倍PE估值对应60-120亿市值；超导业务按30-35倍PE估值对应162-236亿市值；光芯片业务按25-30倍PE估值对应37.5-60亿市值，叠加业务协同溢价，当前估值就有了支撑。更值得注意的是，东部超导已引入产业基金增资，未来若分拆上市，估值还有重塑空间。

但风险也不能忽视：光模块行业价格战已显端倪，800G产品价格降了30%；超导领域上海超导、西部超导都在扩产，2026年可能面临产能过剩风险。控股股东拟减持3%股份，也会带来短期抛压 。

结语：小散盯紧三个信号 比骂EPS管用

散户盼永鼎“起飞”，本质是盼“预期变业绩”。与其纠结0.007元的EPS，不如盯紧三个硬指标：一是超导产能年底能否如期达5000公里，ITER二期订单能否顺利中标；二是光模块毛利率有没有稳住，泰国基地良率能否达85%以上；三是经营现金流能否持续改善，毕竟真金白银的回款才是底气。

市场从来不会等EPS追上股价再动手，真正的机会往往藏在“业绩兑现前的布局期”。但前提是要看懂转型逻辑，分清订单的含金量与行业的竞争风险。等光通信、超导业务营收占比超35%（公司目标3年内），或许就不用再解释“EPS低为啥股价高”了。

特别提醒：本文分享的尾盘操作技巧仅为技术分析参考，不构成具体投资建议。股市波动大，投资者需结合自身风险承受能力、市场

来源：安心伯