摘要：周五A股市场以一场放量上攻的行情，为本周交易画上圆满的句号，沪指突破年内高点，创下阶段性新高。

周五A股市场以一场放量上攻的行情，为本周交易画上圆满的句号，沪指突破年内高点，创下阶段性新高。

周五，A股市场迎来放量上攻行情。上证指数突破近期高点，盘中最高触及3950点附近，创下阶段性新高。

深证成指与创业板指分别上涨2.02%和3.57%，两市成交额大幅放量，接近1.8万亿元水平，较前一日明显增加。

盘中科技股全面爆发，CPO概念领涨，存储芯片板块强势，商业航天板块掀起涨停潮。而银行、煤炭、房地产、贵金属等传统板块则出现回调，市场风格转换明显。

01 市场格局生变

本周A股市场呈现出明显的板块轮动特征。前半周，以银行为代表的高股息资产受到市场追捧，部分大型银行股股价连续收阳，创出阶段性新高。

后半周，市场风格突变，科技类股票重获资金青睐，航天装备、量子科技、芯片、机器人等板块轮番走强，推动大盘不断攀升。

从周线看，主要指数均录得不错涨幅，创业板指周涨幅超过5%，科创50指数也大涨逾4%。尽管周成交金额较前几周有所回落，但周五明显放大的成交额显示出资金活跃度正在提升。

融资客本周活跃度有所回升，全周净买入超过百亿元，融资余额保持在2万亿元以上水平。电子行业获得较大规模融资净买入，通信行业也获得资金流入，这些数据表明投资者对科技板块依然保持较高热情。

02 科技板块强势回归

周五的盘面上，科技股表现尤为抢眼。算力硬件方向持续爆发，CPO概念股领涨，光模块龙头中际旭创大涨超10%，股价创出阶段性新高。

存储芯片概念股全天走强，多家公司股价涨幅超过10%。商业航天板块表现活跃，多只个股涨停。

光通信行业研究数据显示，CPO出货预计将从800G和1.6T端口开始，未来几年将逐步实现规模商用。这一行业发展趋势为相关公司带来了增长预期。

存储芯片领域也迎来积极信号。据了解，主要内存供应商将在今年四季度继续调整产品报价，包括DRAM和NAND在内的存储产品价格有望继续回升。

人工智能驱动的存储芯片需求增长，成为这一趋势的主要推动力。

03 周末利好集中释放

本周末，多个行业迎来政策利好，可能对下周市场产生积极影响。

一是低空经济板块获得地方政策支持。广东省表示要“加大对低空经济企业上市培育力度，支持符合条件的优质企业境内外上市”，并引导金融机构为低空经济企业提供全生命周期的金融服务。

这一政策将为低空经济企业提供更为广阔的融资渠道和发展空间。

二是物流板块迎来行业自律倡议。中国物流与采购联合会发起“反内卷”倡议，呼吁“坚决抵制仓储行业恶性竞争行为”，坚持公平、合法、诚实信用原则，依法行使自主定价权，自觉维护市场价格稳定。

这一倡议有望改善物流行业的竞争环境，提升企业盈利能力。

此外，证监会近期召开座谈会，强调要着力增强资本市场的韧性和抗风险能力，完善长线投资生态，提高市场兼容性包容性，提升执法和监管力度，推动资本市场向更深层次更高水平发展。

这些表态为市场提供了稳定的政策预期。

04 资金流向揭示市场偏好

尽管大盘指数创出新高，但市场内部资金流向值得关注。根据数据统计，电子行业本周获得较大规模主力资金净流入，远远超过其他行业。

近段时间合计获得超千亿元净流入，也是资金关注度最高的行业之一。

机械设备、电力设备、通信三个行业本周也均获得较大规模净流入，计算机、汽车、建筑装饰三个行业则获得不同程度资金流入。

相比之下，部分传统行业本周遭主力资金净流出，显示出资金正加速向新兴板块集中。

从个股角度看，近期多家科技类公司获得机构密集调研。数据显示，近一周机构调研次数超过3000次，较前一周增长约20%。

电子、计算机、机械设备等行业仍是机构关注重点，这些行业调研次数占比超过五成。

05 三季报业绩成关键变量

随着三季报披露进入密集期，上市公司业绩成为影响股价的重要因素。截至目前，已有多家公司发布三季度业绩预告。

从已披露的数据看，科技类企业业绩表现分化明显，部分人工智能、新能源领域公司业绩增长强劲。

以某光模块龙头企业为例，公司预计前三季度净利润同比增长超过80%，主要受益于800G等高端产品出货比例提升。

某存储芯片设计公司也预计前三季度业绩将实现显著改善，主要因产品价格回升及需求回暖。

不过，也有部分科技公司业绩承压。某消费电子零部件企业预计前三季度净利润同比下降，主要因终端需求复苏不及预期及行业竞争加剧。

这种业绩分化格局可能加剧板块内部分化。

06 行业龙头动向积极

从行业龙头企业的动向来看，近期多家公司释放出积极信号。某电商平台巨头宣布将在未来一年投入千亿元用于人工智能、云计算等核心技术研发。

某新能源龙头企业计划投资建设新的研发中心，重点攻关下一代电池技术。

在低空经济领域，多家企业加速布局。某通用航空企业近期完成新一轮融资，计划用于电动垂直起降飞行器的研发和试制。

某物流公司也宣布将在部分城市试点无人机配送业务，探索低空物流商业化路径。

传统行业龙头企业也在积极转型。某家电巨头宣布将加大智能家居研发投入，某工程机械企业则加速电动化产品迭代。

这些动向表明，企业创新活力持续释放，为经济高质量发展注入动力。

07 估值水平仍具吸引力

尽管近期市场有所上涨，但从估值角度看，A股市场仍具吸引力。以上证指数为例，当前市盈率约12倍，低于历史平均水平。

创业板指市盈率约30倍，也处于历史相对低位。

分行业看，电子行业市盈率约35倍，与历史相比处于中等水平。计算机行业市盈率约40倍，通信行业市盈率约25倍，均未出现明显泡沫。

传统行业估值更是处于历史低位，银行股市盈率普遍在5倍以下。

从全球比较视角看，A股市场估值也具备一定竞争力。沪深300指数市盈率约11倍，低于全球主要市场平均水平的15倍。

这种估值差异可能吸引外资持续流入。

08 下周市场展望

随着沪指创出阶段性新高，市场关注点自然转向下一步走势。分析认为，当前市场的上涨格局并未改变，资金在政策信号明朗后积极回流A股，并开始尝试引导新一轮上攻行情。

从技术面看，上证指数下一步可能挑战4000点整数关口，但该位置附近可能面临一定技术性阻力。

行业配置方面，建议关注三季报业绩超预期的科技成长股，同时兼顾低估值高股息资产的防御价值。

具体可关注数字经济、新能源、生物医药等创新领域，以及估值合理、业绩稳定的消费和高端制造板块。

对投资者而言，在当前位置保持谨慎乐观的态度可能较为合适。A股市场可能继续呈现震荡上行特征，在政策预期与业绩验证的支撑下，结构性机会依然丰富。

科技成长仍是市场中长期主线，在良性调整期间可择优布局。

展望下周，随着三季报披露进入高峰期，业绩因素将成为影响股价的重要变量。

从已披露的预告看，科技板块业绩分化明显，投资者需精挑细选，关注真正具备技术壁垒和成长潜力的企业。

同时，证监会增强市场韧性的最新表态，以及物流、低空经济等领域的政策利好，将为市场提供有力支撑。

市场在当前位置可能继续震荡上行，但投资者也需注意控制风险，避免盲目追高。

（风险提示：股市有风险，投资需谨慎！本文仅为个人观点，大家交流经验，内容仅供参考，不构成投资建议，也不作推荐，投资者据此买卖，风险自担！）

来源：邱邱老师