摘要：2025年5月15日，最高人民法院与中国证监会联合发布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），这份被业内称为“资本市场法治纲领”的文件，以23条具体措施剑指市场乱象，释放出“零容忍”监管的强烈信号。这一文件的出台，
2025年5月15日，最高人民法院与中国证监会联合发布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），这份被业内称为“资本市场法治纲领”的文件，以23条具体措施剑指市场乱象，释放出“零容忍”监管的强烈信号。这一文件的出台，不仅为中小投资者撑起法治保护伞，更标志着我国资本市场法治化进程迈入新阶段。
严打财务造假：“追首恶、打帮凶”成核心
《指导意见》明确将欺诈发行、财务造假列为重点打击对象。文件强调，对发行人、控股股东、实际控制人等“首恶”实施精准追责，同时严惩协助造假的第三方机构，如会计师事务所、供应商等，形成“行政+民事+刑事”立体追责体系。例如，某上市公司若虚构利润上市，不仅公司需承担巨额赔偿，其背后的实际控制人、合谋中介机构也将面临刑事处罚。
数据显示，2025年上半年证监会已向公安机关移送证券犯罪案件60余起，涉案金额超13亿元，检察机关起诉人数同比激增93.4%。可见，“造假成本低”的时代已终结，违法者将付出“倾家荡产”的代价。
净化市场生态：从“小作文”到“维权黑产”全面清剿
近年来，“小作文”谣言、恶意做空、有偿删帖等乱象频发，严重扰乱市场秩序。《指导意见》首次将编造传播虚假信息（如“小作文”）纳入刑责范围，受害者可提起民事索赔，情节严重者将面临刑事追责。此外，针对“维权黑产”组织通过恶意诉讼阻断企业上市等行为，法院明确支持企业维权，并联合公安机关打击敲诈勒索、虚假诉讼等犯罪。
这一举措直击散户投资者的痛点。例如，某科技公司因不实传闻股价暴跌，投资者可通过代表人诉讼快速获赔，而造谣者或将面临牢狱之灾。
投资者保护升级：维权成本大降，赔偿优先落地
《指导意见》提出多项便利投资者的创新机制：
1. 代表人诉讼常态化：集体维权效率提升，散户无需单独举证，通过“示范判决+批量调解”即可获赔。
2. 民事赔偿优先：涉案财产优先用于补偿投资者，打破以往“罚金先行”的困境。
3. 先行赔付制度：鼓励中介机构主动赔偿，如保荐机构可先行垫付投资者损失，再向责任人追偿。
以金通灵、美尚生态两起特别代表人诉讼为例，数千名投资者通过集体诉讼获赔，人均挽回损失超万元。
司法与行政协同：信息共享“总对总”，监管无死角
为实现“早发现、早处置”，最高法与证监会建立“总对总”信息共享机制，司法裁判与行政执法数据实时互通，案件线索移送效率大幅提升。例如，某私募基金若涉嫌挪用资金，法院审理中发现违规线索可立即通报证监会，冻结涉案资产，避免投资者血本无归。
此外，文件明确要求司法机关在审理股东纠纷时，若发现循环出资、抽逃资本等行为，可中止案件并移交监管部门处理，彻底堵住“空壳公司”套利漏洞。
结语：法治化护航“慢牛”长虹
此次《指导意见》的出台，既是回应投资者对公平市场的期待，也是注册制改革深化的重要配套。通过“零容忍”惩戒与“立体化”保护，资本市场将逐步摆脱“投机市”“政策市”标签，迈向以价值投资为主导的健康生态。对于普通投资者而言，维权门槛降低、造假成本飙升，意味着“躺赚”神话终结，但价值发现的春天已然来临。
正如证监会副主席陈华平所言：“法治是资本市场的根基，唯有筑牢这道墙，才能让投资者放心投、资本安心留。” 未来，随着司法与监管的持续协同，中国资本市场或将成为全球“安全投资”的新标杆。
本文部分案例及数据引自最高法、证监会公开文件，不构成投资建议。
来源：时刻在生活