摘要：A股经过连续大幅下跌之后，这个位置到底是涨还是跌呢？我认为接下来进入三季报，分化会非常严重，涨跌不重要，那些行业，那些公司业绩可能大超预期，这才是重要的。
A股经过连续大幅下跌之后，这个位置到底是涨还是跌呢？我认为接下来进入三季报，分化会非常严重，涨跌不重要，那些行业，那些公司业绩可能大超预期，这才是重要的。
就拿今天晚上为例，有8个公司公布三季报，其中有4个业绩增长，也有4个暴雷，业绩增长的最高能增长260%，业绩暴雷的能暴跌1163%。很显然，未来一段时间，这些股票的表现可能是截然相反的，这才是我们应该重点考虑的。
首先我们复盘一下今晚的业绩公告：
惠泉啤酒，收入下滑2.6%到5.76亿，利润增长24%到0.99亿；达瑞电子，收入增长29%到22.8亿，利润增长27%到2.31亿；扬杰科技，收入增长21%到53.5亿，利润增长45.5%到9.7亿；星网宇达，收入增长15%到2.7亿，利润增长260%到0.38亿；圣龙股份，收入增长10%到12.54亿，利润下滑1163%亏损0.73亿；翔丰华， 收入增长8.2%到11亿，利润下滑65%到0.2亿元；同有科技，收入增长7.7%到3.3亿，利润下滑70%到929万元；第一个：惠泉啤酒
今年前三季度，公司的收入是下滑的，利润是增长的，这主要是有三个逻辑；惠泉啤酒收入下滑但利润大增，核心源于 “一降一升一控” 三个关键因素。
收入端承压：区域市场竞争加剧，福建本土受外资品牌挤压，省外拓展不力致省外收入降 13.77%；同时产品高端化转型期，普通产品销量下滑 13.33%，高端产品增长未能完全弥补缺口，整体营收微降 2.59%。
利润端提效：产品高端化成效显著，高端产品营收占比超 50%，叠加 2025 年 Q1 毛利率达 32.05%，直接拉高整体盈利水平。
成本端优化：费用控制精准，2025 年前三季度销售、管理费用分别降 17.52%、21.27%，同时稳定的利息收入等非经常性损益，进一步扩大了利润空间。
第二个：达瑞电子
今年前三季度，公司的收入增长29%，利润增长27%，收入利润都大幅增长，
达瑞电子业绩大幅增长，核心源于三大板块协同发力：消费电子业务绑定 Apple、Meta 等大客户，通过提升项目份额与玻纤材料业务渗透稳住基本盘；新能源业务切入宁德时代、特斯拉等头部供应链，2025 年上半年营收同比激增 81.32%，成为增长主引擎；同时通过拟收购维斯德布局碳纤维材料、投资 AI 基金切入人形机器人领域，为长期增长打开新空间。
第三个：扬杰科技
今年前三季度公司的收入增长21%，利润增长46%，业绩稳步增长。
扬杰科技业绩稳步增长，核心是受益于 AI、新能源等领域带动的功率半导体需求，依托 “IDM+Fabless” 双轨模式与智慧供应链保障效率，叠加高附加值产品出货增加及全球化与并购战略落地。
第四个：星网宇达
今年前三季度公司的收入增长15%，净利润增长260%。
在军工采购资质受限背景下，公司加速布局低空经济、自动驾驶等民用领域，无人系统业务上半年营收同比增长 52.71%，应急救灾无人机、反无人机防御系统等产品落地见效，同时惯性导航、低轨卫星终端等形成订单，对冲了军工业务影响。#发优质内容享分成##头号创作者激励计划#
来源：鹏哥投研
