摘要：最近科技圈最火的话题，莫过于国产芯片企业的集体崛起。尤其是摩尔线程、沐曦股份、长江存储、长鑫存储这四家芯片独角兽，不仅在技术上不断突破，还扎堆冲击科创板，合计计划募资超200亿元，一举一动都牵动着市场神经。它们分别聚焦GPU和存储芯片两大核心赛道，一边挑战英伟
最近科技圈最火的话题，莫过于国产芯片企业的集体崛起。尤其是摩尔线程、沐曦股份、长江存储、长鑫存储这四家芯片独角兽，不仅在技术上不断突破，还扎堆冲击科创板，合计计划募资超200亿元，一举一动都牵动着市场神经。它们分别聚焦GPU和存储芯片两大核心赛道，一边挑战英伟达、AMD的算力霸权，一边打破三星、美光的存储垄断，成为国产芯片替代浪潮中的关键力量。今天就用大白话，把这四家企业的技术实力、市场布局和未来潜力扒个透，帮你看清国产芯片的真实水平。
特别声明：本文内容基于企业招股书、行业研究报告及官方披露信息梳理，仅供信息参考，不构成任何投资建议，具体投资决策请结合专业分析及官方动态。
一、先搞懂：四大独角兽为啥能成“国产希望”？
在聊具体企业之前，得先明白这四家公司的战略意义。芯片产业是科技领域的“卡脖子”环节，而GPU和存储芯片更是其中的核心赛道——GPU是AI算力、图形渲染的“心脏”，存储芯片则是手机、电脑、服务器的“记忆中枢”，这两个领域长期被国外巨头垄断。
过去，我们在GPU领域基本依赖英伟达、AMD，存储芯片市场则被三星、SK海力士、美光三家瓜分全球85%以上的份额。而摩尔线程、沐曦股份瞄准GPU赛道，长江存储、长鑫存储主攻存储芯片，正好补上了国产芯片的两大短板。更关键的是，这四家企业都实现了技术突破和产品量产，不是停留在实验室阶段的概念公司，它们的崛起正在改写全球芯片产业的竞争格局。
从资本市场来看，它们的IPO进程备受关注。摩尔线程和沐曦股份已于2025年6月30日同时递交科创板IPO申请，分别计划募资80亿元和39.04亿元；长鑫存储也在2025年7月启动IPO，目标估值超1500亿元；长江存储虽未明确IPO时间表，但已获得国家大基金超22%的持股，估值达1616亿元。这四家企业的密集动作，标志着国产芯片产业进入了规模化发展的关键阶段。
二、GPU双雄对决：摩尔线程VS沐曦股份，各有啥绝活？
摩尔线程和沐曦股份都成立于2020年，聚焦GPU领域，但技术路线和市场定位各有侧重，堪称国产GPU的“双子星”。
1. 摩尔线程：全功能GPU的“全能选手”
摩尔线程的核心优势在于“全功能”，它自主研发的MUSA架构，是国内唯一能在单芯片上同时支持AI计算、图形渲染、物理仿真、科学计算和超高清视频编解码的技术架构。简单说，不管是AI训练、游戏娱乐还是专业设计，它的芯片都能胜任。
在产品层面，消费级显卡MTT S80性能对标英伟达的RTX 3060，这也是国内首款支持Windows系统和DirectX 11/12图形库的消费级国产显卡，普通用户在电商平台就能买到。企业级产品MTT S5000的算力接近英伟达的A100，还能通过专属工具实现CUDA程序的平滑迁移，兼容主流AI框架，解决了国产GPU生态兼容的大难题。2025年上半年，摩尔线程的AI智算收入占比已经超过94%，在信创PC市场与国产CPU广泛适配，未来还计划进军汽车座舱领域。
资本市场上，摩尔线程的“朋友圈”也很强大。和而泰持有其1.244%的股份，浙大网新是核心分销商，润欣科技负责封装测试，光环新网、奥飞数据等企业也与其展开深度合作，构建起完整的产业链生态。如果顺利通过2025年9月26日的科创板IPO审核，预计11月中下旬就能正式挂牌交易。
2. 沐曦股份：训推一体的“专业玩家”
和摩尔线程的全功能路线不同，沐曦股份更专注于训推一体GPU，主打AI训练和推理场景。它的旗舰产品曦云C600实现了全国产供应链闭环，搭载144GB HBM3E显存，性能对标国际旗舰芯片，在金融、医疗等垂直领域已经深度落地，累计出货量超过2.5万颗。
技术上，沐曦股份基于自主研发的xcore1.5指令集和MXMACA软件栈，实现了软硬件协同优化，能高效适配主流AI框架，解决了国产GPU在特定行业的替代难题。值得一提的是，2024年沐曦股份的毛利率达到53.43%，超过了AMD、景嘉微等同行企业，展现出较强的盈利能力。
产业链方面，超讯通信是其行业总代理商，优刻得与其合作发布了国产首台GPU一体机，景嘉微也与其联合开发新型GPU产品，虽然目前没有上市公司直接持股，但产业链协同效应已经初步显现。其IPO申请已进入问询阶段，若流程顺利，最快2025年底就能登陆科创板。
3. 双雄对比：路线不同，目标一致
摩尔线程和沐曦股份的创始人都有国际芯片巨头背景，前者源自英伟达，后者团队多来自AMD，技术起点都很高。两者的差异在于，摩尔线程追求“全场景覆盖”，试图复刻英伟达的生态闭环；沐曦股份则聚焦“垂直领域突破”，在训推一体赛道打造专业优势。但最终目标都是打破国外垄断，构建自主可控的国产GPU生态。
从财务数据来看，摩尔线程2024年毛利率高达70.71%，超越了海光信息、寒武纪等同行，三年累计研发投入达38.10亿元，占营收比例超626%，可见其对研发的重视程度。两家企业的密集IPO，也将为国产GPU产业带来更多资金支持，加速技术迭代。
三、存储双巨头争霸：长江存储VS长鑫存储，谁更胜一筹？
如果说GPU是芯片产业的“算力核心”，那存储芯片就是“数据基石”。长江存储和长鑫存储作为国产存储的两大龙头，分别在3D NAND和DRAM领域发力，成为全球存储市场的重要玩家。
1. 长江存储：3D NAND领域的“技术先锋”
长江存储主攻3D NAND闪存芯片，凭借独创的Xtacking架构，实现了技术上的弯道超车。它已量产294层3D NAND TLC芯片，存储密度较上一代提升48%，接口速度达3.6Gbps，性能对标三星、SK海力士的232层产品。更牛的是，三星在研发420层NAND芯片时引入了它的混合键合技术，这是中国半导体技术首次反向输出国际巨头。
产能布局上，长江存储的武汉基地规划总产能30万片/月，2025年第一季度全球市占率达到8%，年底目标提升至10%，2026年冲刺15%。其首条全国产化产线将于2025年下半年试产，设备国产化率已达45%，未来目标实现100%国产化，以此规避美国制裁风险。消费级品牌“致态”在京东双11期间的SSD销量甚至超越了三星，企业级市场也成功进入苹果供应链及东南亚数据中心。
产业链方面，长江存储的供应商阵容十分强大。北方华创是其刻蚀设备、薄膜沉积设备的主力供应商，敞口超40%；中微公司的等离子刻蚀机适配其先进制程；南大光电的ArF光刻胶通过认证，成为国内首款量产的高端光刻胶。资本层面，国家大基金一期、二期合计持股超22%，湖北国资也持续注资支持其发展。
2. 长鑫存储：DRAM领域的“国产替代先锋”
长鑫存储聚焦DRAM内存芯片，在被国外巨头垄断的市场中撕开了一道口子。其17nm DDR4产品良率达80%，单位晶圆成本比韩国厂商低15%-20%，已量产LPDDR5（移动端）及DDR5（PC/服务器）产品，并成功进入华为、小米的供应链。2025年9月，其G4制程（16nm）的HBM3样品已交付华为，计划2026年量产，目标月产能5万片，将与SK海力士的技术代差缩小至3年。
市场表现上，2025年长鑫存储的DRAM产量预计达273万片，同比增长68%，年底全球市占率目标10%-12%，在成熟制程市场的占比已超30%。财务方面，2023年启动108亿元融资，投前估值1400亿元；2025年7月启动IPO，目标估值超1500亿元，获得兆易创新（持股1.88%）、阿里巴巴等企业的战略投资。
产业链布局上，长鑫存储同样构建了完善的供应链体系。北方华创的12英寸TSV刻蚀机、薄膜沉积设备市占率超50%，支持其17nm及HBM产线；雅克科技提供的前驱体、光刻胶适配其先进工艺；深科技的子公司沛顿科技负责其芯片封装测试及模组生产。安徽省新一代信息技术产业母基金也对其进行孵化，助力产业链协同发展。
3. 双巨头PK：各有千秋，共同突围
长江存储和长鑫存储虽然赛道不同，但都是国产存储芯片的核心力量。长江存储在3D NAND领域的技术壁垒更高，Xtacking架构的创新具有全球领先意义；长鑫存储在DRAM及HBM领域的国产替代空间更大，受益于AI算力需求爆发，业绩增长更具可见性。
两者也面临各自的挑战：长江存储需要应对美国设备出口限制对先进制程研发的影响，以及三星、SK海力士在400层以上NAND产品的竞争；长鑫存储则受限于EUV光刻机，1a nm以下先进制程研发受阻，同时在HBM领域还面临SK海力士、三星的技术领先优势。但无论如何，这两家企业的崛起，已经让中国在全球存储市场拥有了重要的话语权。
四、产业链机会梳理：这些关联企业值得关注？
四大芯片独角兽的快速发展，也带动了上下游产业链的协同成长。不管是设备、材料供应商，还是封装测试企业，都迎来了发展机遇。
1. GPU产业链关联企业
• 摩尔线程关联企业：和而泰（参股1.244%）、浙大网新（核心分销商）、润欣科技（封装测试）、光环新网（算力基建合作）、奥飞数据（合资半导体公司）。
• 沐曦股份关联企业：超讯通信（行业总代理商）、优刻得（GPU一体机合作）、景嘉微（联合产品开发）。
2. 存储芯片产业链关联企业
• 长江存储关联企业：北方华创（设备主力供应商）、中微公司（刻蚀机供应商）、南大光电（光刻胶供应商）、长电科技（封装技术支持）、养元饮品（市场化股东中持股比例最高）。
• 长鑫存储关联企业：兆易创新（参股1.88%，合作开发3D DRAM）、合肥城建（间接持股）、北方华创（核心设备供应商）、雅克科技（前驱体供应商）、深科技（封测供应商）。
这些关联企业深度绑定四大独角兽，在技术协同、产能配套等方面展开合作，随着独角兽企业的上市和产能扩张，它们也有望迎来业务增长。但需要注意的是，产业链企业的业绩受多重因素影响，不能简单等同于“绑定即受益”，还需结合企业自身竞争力综合判断。
五、行业前景与风险提示：国产芯片的机遇与挑战
四大芯片独角兽的崛起，让市场看到了国产芯片替代的希望，但整个行业仍面临机遇与挑战并存的局面。
1. 机遇：政策支持+需求爆发
从政策层面看，国家对半导体产业的支持力度持续加大，国家大基金的注资、税收优惠等政策为企业发展提供了保障。从市场需求来看，AI、大数据、新能源汽车等新兴产业的发展，带动了GPU和存储芯片的需求爆发，为企业提供了广阔的市场空间。尤其是AI算力需求的激增，让GPU和HBM存储成为稀缺资源，长鑫存储的HBM3产品、摩尔线程和沐曦股份的AI算力芯片，都精准契合了市场需求。
2. 挑战：技术壁垒+外部限制
技术层面，虽然四大企业实现了突破，但与国际巨头仍存在差距。摩尔线程、沐曦股份在GPU生态建设上还需时间积累，长江存储、长鑫存储在先进制程研发上面临设备限制。外部环境方面，美国的技术封锁和出口限制，给企业的供应链安全和先进技术研发带来了不确定性。此外，芯片行业研发投入大、周期长、风险高，企业可能面临研发失败、产能爬坡不及预期等问题。
3. 给普通投资者的提醒
面对火热的芯片概念，普通投资者容易陷入盲目跟风。建议大家先搞懂企业的技术路线和业务逻辑，不要仅凭“国产替代”的概念就轻易投资。对于产业链关联企业，要关注其实际合作深度和业务占比，避免被虚假关联信息误导。同时，芯片行业波动较大，投资风险较高，建议根据自身风险承受能力理性决策，不要盲目追高。
六、结语：国产芯片的崛起，你看好吗？
摩尔线程、沐曦股份、长江存储、长鑫存储这四大独角兽，分别在GPU和存储芯片赛道扛起了国产替代的大旗。它们的技术突破、产品量产和IPO进程，不仅关乎企业自身的发展，更影响着中国芯片产业的未来格局。虽然目前还面临诸多挑战，但它们的成长已经证明，中国芯片企业有能力在核心领域与国际巨头竞争。
国产芯片的崛起之路注定不会一帆风顺，但每一次技术突破都是向目标迈进的重要一步。随着四大独角兽的持续发力，以及产业链上下游的协同发展，国产芯片有望在全球市场占据更重要的地位。
最后想跟大家探讨一下：你更看好GPU赛道的摩尔线程和沐曦股份，还是存储赛道的长江存储和长鑫存储？对于国产芯片的未来，你认为最大的机遇和挑战分别是什么？欢迎在评论区留下你的观点，一起交流学习！
来源：幸运四叶草一点号4