摘要：虽然说现在小麦看涨的情绪与之前不可同日而语了，但是光靠情绪也是不行的，最终还是落到供需上。

这两天小麦市场开始出现震荡的行情，这个当然是很正常的事。

虽然说现在小麦看涨的情绪与之前不可同日而语了，但是光靠情绪也是不行的，最终还是落到供需上。

之前是由于雨天，小麦上量受阻，面粉厂也就频频提价，但随着上量逐渐增加，就开始有回调的了。

但这不重要，因为地方储备小麦的拍卖把行情给暴露了。

河南、山东等储备小麦拍卖，不仅全部成交，更是溢价成交，说明市场情绪依然高亢。

而就在近日，又传来一个消息，让小麦市场彻底炸锅了。

据有消息称，托市小麦可能要拍卖了，据说有的库点已经开始抽样了。

虽然说消息还不知道真假，但是要是从理论上来说的话，我认为倒未必假。

为啥呢？

第一，小麦供需发生了改变。

之前小麦跌得找不着北，一个主要原因就是供大于求，并且是供应压力太大了，光靠面粉厂那点需求根本接不住。

所以小麦也是好几年被压得喘不过气来。

但是今年出现了变化。

一是今年托市收购消化了不少压力。

根据最新的数据，今年最低收购价小麦收购数量为1640万吨，超出市场预期，也明显缓解了小麦在收获时期的供应压力。

二是山东华北玉米出现分化，小麦饲用需求增加。

面粉是小麦常规需求，用大家的话说，无论是经济好还是经济差，市场对面粉的需求大差不差，正常年份里波动幅度不会很大。

所以，小麦最大的需求变量在饲用替代上。

山东华北地区受连阴雨的影响，很多玉米出现了霉变，只能流向深加工，所以很多饲料企业转过头来又开始青睐小麦了。

预计2025/26年度小麦流入饲用的量级会增加，可能会达到3000万吨以上的级别。

这么一来，小麦的供应格局就将从供强需弱可能转变为供需紧张，甚至是存在一定缺口。

第二，冬小麦面临晚播。

由于山东华北阴雨不断，玉米收获延迟，再加上天气不利，也就导致冬小麦要晚播。

虽然说晚播不一定影响产量，但是对质量的影响也令人担忧，这也是小麦看涨的一个重要原因。

即便是产量不大，但如果小麦也出现质量分化，那也意味着优质小麦供应要紧张，也就相当于变相加剧了小麦的供需紧张的格局。

但我们知道，托市小麦的投放是有一定规律的。一般来说有几种情况：

比如弥补季节性供应缺口，或者市场价格上涨过快，为了调节价格，又或者是粮源质量较差，优质粮粮极为短缺等等。

但就目前小麦的情况来看，上述几个条件都不符合，所以至少短期内应该还不会，一定是到后期，市场需求以及情绪全面发力的时候，小麦上涨才会触发投拍。

所以，令市场情绪激动的是，如果消息确切，那至少说明小麦要有大行情发生。

来源：新农观点