摘要：从九月开始，黄金就走出了一波轰轰烈烈的拉升行情。上海金价从780元/克一路攀升至968元/克，涨幅超过24%。

大家好，又到了和大家分享交流的时候。回顾最近这段时间的市场，相信很多朋友都感受到了前所未有的波动。

今天想和大家聊聊最近的市场变化，以及为什么多资产配置在当下显得尤为重要。

如果要选出这两个月表现最亮眼的资产，黄金当之无愧。

从九月开始，黄金就走出了一波轰轰烈烈的拉升行情。上海金价从780元/克一路攀升至968元/克，涨幅超过24%。

数据来源：Wind，截取至2025/9/1-2025/10/16

在不知不觉中，黄金的年内涨幅达到60%，处于近四十五年来最高水平。在车上的投资者开心，不在车上的投资者肠子悔青。

数据来源：TradingView，截取至1979/1/1-2025/10/16

对于爱养基来说，虽然黄金只占10%的配置比例，但在这波行情中贡献了相当可观的收益，有效对冲了其他资产的波动。

与黄金的强势表现形成对比的，是A股市场近两个月的震荡走势。

自九月以来，A股主要指数在经历前期快速上涨后开始高位震荡整理。沪深300指数在4500点至4700点之间反复拉锯，市场赚钱效应明显减弱。

特别是国庆假期之后，市场波动进一步加剧，单日涨跌幅动辄2-3个百分点，前期大涨的成长股集体回调。

加上中美贸易争端再次抬头，关税问题、科技封锁等议题重新被提起，地缘政治的

不确定性影响了投资者的风险偏好，市场迎来阶段性调整。

面对愈发扩大的市场波动，许多投资者开始感到迷茫。

过去，大家习惯于在A股这一个单一的市场去投资，但是随着2023年以后外围市场的上涨和黄金的上涨，资产配置的概念开始深入人心。

我们正处在一个充满不确定性的世界，萧条期的经济、此起彼伏的冲突、全球产业链的重构等，并且因为现在金融市场联动性增强，因此风险传导更加迅速。

在这样的环境下，任何单一资产都可能遭遇巨大回撤。股票可能因政策变化暴跌，债券可能因通胀预期承压，黄金也可能因美元走强回调。相比之下，多资产配置能够分散这些风险。

爱养基采用4股5债1黄金的配置结构，因为这三类资产相关性较低，可以在不同市场环境下轮流发力。

这种配置的好处是：通过持有低相关性资产，组合整体波动率大幅降低，而长期收益率却能保持在合理水平。

最近两个月就是很好的例子。当A股在国庆后剧烈震荡时，组合中的债券和黄金对冲了股票波动，使整体净值保持相对平稳。

特别是黄金的表现，不仅贡献了正收益，也在市场波动时稳定了持有人的信心。

有朋友可能会担心，黄金已经涨了这么多，现在买爱养基会不会追高？其实不必担心，爱养基中黄金只占10%的配置，而且每周发车。

无论何时开始，都是在买入一个均衡的组合，而不是单一资产。

资产配置的逻辑是：不要求每个资产都上涨，而是让不同资产在不同时期发挥作用，共同推动组合增长。

投资从来不是容易的事，尤其在这个充满不确定性的时代。但正因如此，科学的资产配置才更加重要。

我们不能预测市场每一次涨跌，但可以通过合理配置，让组合在各种环境下都保持韧性。

要知道，在资本市场中，波动是常态，配置才是答案。

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来源：好买研习社