绿色金融 | 中央银行应对气候变化的政策与行动

摘要：近年来，中央银行在应对气候变化中的作用与政策行动已逐步从理论研究走向政策实践，越来越多的央行正将绿色与气候议题纳入政策框架，积极探索可行的行动路径。本文聚焦全球中央银行应对气候变化的政策与行动。总体来看，有关举措可归纳为四类：货币政策工具、审慎监管与监督政策、

中央银行，气候变化，政策与行动

近年来，中央银行在应对气候变化中的作用与政策行动已逐步从理论研究走向政策实践，越来越多的央行正将绿色与气候议题纳入政策框架，积极探索可行的行动路径。本文聚焦全球中央银行应对气候变化的政策与行动。总体来看，有关举措可归纳为四类：货币政策工具、审慎监管与监督政策、其他激励约束措施、以身作则行动。

应对气候的货币政策工具主要发挥维护价格稳定以及释放政策信号的作用，可概括为四种：一是践行绿色可持续原则投资，包括实施绿色量化宽松政策、推动外汇储备管理绿色可持续方向调整、负责任投资理念引入养老金管理；二是绿色信贷分配政策，包括绿色再贷款政策、绿色再贴现政策；三是气候因素纳入抵押品框架，主要包括将绿色资产纳入抵押品框架、将绿色资产优惠折扣纳入抵押品框架、通过“气候因子”调整抵押资产价值等。四是绿色差异化准备金，通过降低绿色贷款份额较高银行的准备金要求的方式实施。

为应对气候变化对金融稳定的潜在冲击，各国中央银行正致力于构建具有前瞻性的审慎监管与监督框架，核心举措可概括五个方面：一是强化资本要求，目前匈牙利央行已将“绿色支持因子”纳入其抵押贷款资金充足率指标中，中国人民银行虽未直接实施绿色资本要求相关措施，但国家外汇管理局在2025年实施绿色外债业务试点政策，在既有跨境融资宏观审慎框架下对绿色跨境融资项目有所倾斜；二是加强风险管理体系的监督检查，现行措施基于第二支柱（监督检查）来加强金融机构气候风险管理的监管力度，形式包括：将气候因素纳入第二支柱的附加资本要求；将气候因素纳入监管检查与评价程序SREP、发布气候风险管理指南；三是提高气候相关信息披露要求，已有基于金融机构层面、金融产品层面的气候相关信息披露标准；四是气候风险情景分析与压力测试，常态化开展相应测试已成趋势，目前包括金融系统层面压力测试、主要金融机构层面压力测试，同时也鼓励金融机构自主开展测试；五是实施绿色可持续业务评价政策，该措施简单直接，评价直接对焦金融机构的绿色可持续业务，具有“奖优罚劣”的明确政策预期，政策驱动力度较高。

其他激励约束措施方面，主要政策有：制定绿色和转型金融标准，规范了金融机构的绿色和转型金融业务活动；绿色金融市场的激励措施，通过政策文件引导以及直接采用补贴性政策的方式，鼓励绿色金融产品和服务的规范、多元、蓬勃发展。

中央银行也以身作则的应对气候变化，行动包括优化治理结构、设定减排目标、披露气候相关信息、增强评估分析与资料统计能力、加强国际合作等。这些行动不仅强化了中央银行自身应对气候风险的韧性，也为金融机构与企业提供了可参照的实践路径，发挥积极的示范作用。

各国中央银行应对气候变化的政策工具箱正不断充实完善，横向对比来看，我国在应对气候变化的货币政策工具创新与宏观审慎监管框架构建上展现出较强的探索精神，尤其在绿色金融标准体系的建设、应用绿色信贷分配政策方面具备一定的国际领先性。为进一步有效应对气候变化，引导金融资源支持绿色低碳转型、防范气候风险，本文提出如下建议：建议进一步加强支持我国绿色发展与应对气候变化的绿色金融管理，充实货币政策工具箱、强化激励约束作用，创新审慎监管工具、防范系统性风险，加强气候数据支持、提高气候风险评估分析能力，增强政策协同、形成部门合力。

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