摘要：星空君一直说，AI没有护城河，像OpenAI发布的技术，用不了一年甚至半年，其他团队就基本能跟上。

可以说，近两年来，AI（尤其是生成式AI）的迭代日新月异。

星空君一直说，AI没有护城河，像OpenAI发布的技术，用不了一年甚至半年，其他团队就基本能跟上。

AI的底层是堆人力和烧钱，在技术路线既定的情况下，中国是除了美国最不缺高端技术人才和资本的国家，所以中国的AI追的很紧。

甚至在很多领域，中国的AI已经做到了局部领先。

年初OpenAI发布Sora演示视频的时候，让很多人感慨中美差距又加大了。

然而搞笑的是，快手的可灵正式发布了，Sora还在内测；字节的即梦都开始收费了，Sora还在内测；腾讯的混元直接杀死了比赛：发布了开源版本。

国产AI视频的真实使用效果都不逊于Sora演示效果（其实是精修版），Sora已经没有发布正式版的必要了。

星空君成为可灵的第一批用户，对试用效果非常满意，很多从事AI创作的朋友正在重度使用可灵，创作了大量的AI视频作品。

当然，并不否认OpenAI在AI领域的领先地位，但这个领先并没有代差。

在和某业界头部大厂的开发人员交流过程中，星空君提出了自己的观点：未来AI是类似云计算的底座，资本退潮后，靠收月租费的模式连电费都赚不出来，现在的绝大多数AI大模新都会死掉。

一、可灵的商业模式并不明朗

在快手三季度业绩电话会上，快手科技创始人兼首席执行官程一笑表示，可灵AI自问世以来，升级迭代了十余次，目前服务用户已超500万，累计生成5100万个视频，超1.5亿张图片。可灵AI的用户留存也逐月提升，在9月实现了月活超150万。程一笑表示，目前可灵AI的商业化单月流水超千万人民币。

目前可灵的商业模式比较简单，生成视频需要“灵感值”，而灵感值默认有限，如果需要更多视频创作机会，需要购买。

这种模式和OpenAI的月租模式如出一辙，但AI视频和AI对话的受众群体有一个很大的区别：大部分用户尝鲜完了很难沉淀成付费用户，只有以创作AI视频为爱好甚至职业的用户才会转化。

从可灵仅有150万月活来看，也证明了这个论断。

未来可灵的月活会越来越高，只不过会有一个上限。一方面，越来越多的AI视频平台会分流用户，尤其是免费的开源模型对付费模式的冲击；另一方面，全民创作AI视频并不现实。

同时，可灵的研发、迭代升级都需巨额的资金，无论是人员还是算力，都需要大量的投入。

快手寄希望于企业用户，推出了可灵API接口。

企业用户这条路线有没有成功的可能呢？

举个例子，星空君负责一个企业级的AI应用项目。因为涉及到企业机密，并没有选择通用的大模型的API接口，而是选择了开源大模型在本地服务器运行。

腾讯为什么开源混元？

因为它看到了阿里开源通义千问（qwen）的甜头，获得了全球AI开发者的推崇的同时，还收获到了企业用户。

很多有视频创作需求的企业（如广告公司）必然有保密的需求，恐怕不太想把自己的视频产品放到别人的服务器上，反而是开原模型更有前景（却不赚钱）。正是如此，星空君认为未来AI底座大概率会捆绑云资源搭售。

可以说，可灵当前的商业模式并不明朗，如何盈利还是个未知数。

二、华丽现金流的背后

2023年年报中，公司首次实现了全面盈利。同时，经营性现金流量净额创下了208亿的史上最高。

2024年的三季报更上一层楼，三季度营收311.3亿元，同比增长11.4%；经调整净利润39亿元，同比增长24.4%。

前三季度，该公司营收915.14亿元，同比增长13.1%；经营利润为110.19亿元，同比增长292.3%。

快手迎来了日活破4亿人的重要里程碑，平均日活跃用户同比增长5.4%达4.08亿人，平均月活跃用户同比增长4.3%达7.14亿人，二者均创历史新高。

公司三季报经营性现金流量净额高达211亿元，可以预计公司足以交出一份非常华丽的年报。

数据来源：iFind

财报华丽的代价是什么？

数据来源：iFind

结合三季报，2021年以来，公司营收规模快速扩张，但管理费用是下降的。

这不太符合常理，对于科技类公司来说，管理费用的构成大头通常是工资。

快手已经用AI重构全部业务流程，星空君无论是在工作中还是业余爱好，都在重度使用AI，深知这背后必然会有员工优化。

尤其是美工设计、代码开发方面，AI可以替代很大工作量。

星空君翻阅了公司近年来的财报，2023年，快手约有2.64万名全职员工，相比于2022年的2.54万名，增长了3.94%。

到了半年报，截至2024年6月30日，快手拥有约2.46万名全职雇员。短短半年，减少了约0.18万人。

原来员工就是那个代价。

不仅仅是普通员工，一些高管也受到影响。

据报道，近期快手社区科学线推荐架构负责人任恺于近期离职。

此前短视频业务负责人袁帅、多媒体内容理解部负责人王仲远、首席音视频架构师刘岐、大模型Agent技术负责人付瑞吉、推荐算法负责人宋洋等都已离职。

三、存量时代的博弈

QuestMobile最新数据显示，短视频行业月活跃用户规模突破10亿，达10.26亿人次。反映人们对快速直观信息获取方式的偏好。

其中抖音和快手表现突出，共占市场近七成用户时长份额。月人均使用时长59.7小时，相当于10亿人平均每天刷2小时短视频。

从数据上不难发现，绝大多数用户都在重度使用短视频APP，人的用眼时间是有限的，传统的图文类APP已经被时代抛弃。

随着人口结构的变化，新增人口的放缓，短视频APP的增量也接近了极限。对于快手来说，成长的逻辑也从增量竞争变成了存量竞争。

在市场已经形成大致均衡的情况下，快手可能更倾向于向内挖潜增效，

那么从资本的视角，不同的成长方式，估值是完全不同的。

来源：诗与星空一点号