摘要：2025年10月1日，中国核聚变领域迎来里程碑式进展——位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置（BEST）成功完成杜瓦底座安装。这一重达400余吨的“人造太阳”核心部件，标志着我国在核聚变工程化应用上迈出关键一步。根据规划，BEST预计2027年建成并首次演示聚变

中国核聚变迈入工程化新阶段

2025年10月1日，中国核聚变领域迎来里程碑式进展——位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置（BEST）成功完成杜瓦底座安装。这一重达400余吨的“人造太阳”核心部件，标志着我国在核聚变工程化应用上迈出关键一步。根据规划，BEST预计2027年建成并首次演示聚变发电，2030年有望通过核聚变点亮第一盏灯。与此同时，上海推动中国聚变能源有限公司成立，加速核聚变商业化进程，为行业注入新动能。

技术突破：从实验室到工程化的跨越

BEST装置采用紧凑高场超导托卡马克技术，通过杜瓦底座的真空绝热环境约束上亿度等离子体。其安装精度要求极高（落位偏差不超过2毫米），涉及高精度焊接、毫米级形变控制等核心技术。这一突破不仅验证了我国自主设计的可靠性，更为后续磁体、真空室等核心部件安装奠定基础。

商业化提速：政策与资本双轮驱动

2025年9月，《中华人民共和国原子能法》正式实施，明确支持可控核聚变研发。上海聚变能源公司获中核集团、中国核电等注资，注册资本达150亿元，计划在上海建设新一代聚变实验装置（HL-4），验证高温超导磁体技术。全球核聚变市场规模预计2030年达4965亿美元，中国正通过“国家队+民企”模式抢占技术高地。

A股受益标的：产业链核心企业全梳理

核聚变产业链涵盖超导材料、真空部件、电源系统等环节，以下公司因技术储备或项目参与值得关注：

1.合锻智能（603011.SH）

业务关联：参与BEST真空室核心部件研制，承接真空室一半订单，技术壁垒高。

市场表现：9天5板，年内涨幅超247%，机构预测2026年净利润增速超40%。

2.安泰科技（000969.SZ）

技术优势：全球最大钨铜偏滤器供应商，ITER项目份额超80%，2025年聚变业务收入占比22%。

催化因素：子公司中标EAST偏滤器改造，年内股价涨幅近100%。

3.中国核建（601611.SH）

工程龙头：承担CFETR主机安装总包，2025年新签18亿元聚变工程合同，聚变业务占比9%。

资金动向：10月10日涨停，融资净买入额居板块前列。

4.西部超导（688122.SH）

材料核心：ITER级铌锡超导线材国内唯一供应商，2025年聚变收入预计6亿元（占营收18%）。

业绩支撑：中报净利润5.46亿元，同比增长56.7%，超导业务成增长引擎。

5.中核科技（000777.SZ）

阀门龙头：核级阀门市占率超60%，受益于聚变装置复杂系统需求。

潜力释放：年内获机构密集调研，技术适配性受认可。

风险提示：理性看待行业前景

尽管核聚变商业化前景广阔，但技术挑战仍存。例如，等离子体稳定约束需突破千秒级运行瓶颈，氚燃料自持循环技术尚未成熟。此外，相关企业聚变业务收入占比普遍低于30%，短期业绩贡献有限，需警惕概念炒作风险。

结语：万亿赛道启航，静待花开

从“东方超环”到BEST，中国核聚变正从追赶者变为领跑者。随着政策红利释放与资本加速涌入，产业链企业有望长期受益。投资者可关注技术壁垒高、订单明确的标的，但需结合技术进展与业绩兑现动态评估。核聚变点亮的不只是能源革命，更是中国高端制造的星辰大海。

来源：徐刚烈