摘要：截至2025年10月9日 13:03，恒生医疗保健指数下跌3.31%。成分股方面涨跌互现，脑动极光-B领涨7.79%，心泰医疗上涨3.52%，同仁堂国药上涨3.37%；诺诚健华领跌9.78%，科伦博泰生物-B下跌8.23%，四环医药下跌7.69%。恒生医疗ET

截至2025年10月9日 13:03，恒生医疗保健指数下跌3.31%。成分股方面涨跌互现，脑动极光-B领涨7.79%，心泰医疗上涨3.52%，同仁堂国药上涨3.37%；诺诚健华领跌9.78%，科伦博泰生物-B下跌8.23%，四环医药下跌7.69%。恒生医疗ETF上涨0.14%， 冲击3连涨。最新价报0.74元。拉长时间看，截至2025年9月30日，恒生医疗ETF近2周累计上涨1.24%。

流动性方面，恒生医疗ETF盘中换手15.52%，成交11.54亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至9月30日，恒生医疗ETF近1月日均成交21.75亿元，排名可比基金第一。

截至2025年10月9日 13:04，恒生港股通创新药精选指数下跌4.58%。成分股方面涨跌互现，石四药集团领涨3.12%，华润医药上涨1.23%，山东新华制药股份上涨0.99%；诺诚健华领跌9.73%，荣昌生物下跌9.36%，科伦博泰生物-B下跌8.31%。港股创新药精选ETF下跌0.49%，最新报价1.02元。拉长时间看，截至2025年9月30日，港股创新药精选ETF近2周累计上涨1.09%。

流动性方面，港股创新药精选ETF盘中换手19.17%，成交8400.15万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至9月30日，港股创新药精选ETF近1月日均成交1.58亿元。

截至2025年10月9日 13:04，中证医药50指数下跌0.01%。成分股方面涨跌互现，大博医疗领涨4.98%，联影医疗上涨3.88%，贝达药业上涨2.66%；新产业领跌2.99%，特宝生物下跌2.86%，百利天恒下跌2.66%。医药50ETF多空胶着，最新报价0.66元。拉长时间看，截至2025年9月30日，医药50ETF近2周累计上涨1.69%。

流动性方面，医药50ETF盘中换手1.63%，成交280.84万元。拉长时间看，截至9月30日，医药50ETF近1年日均成交535.12万元。

【十一期间板块要闻一览】

1）创新医疗器械：微创医疗治理与业务整合提速

治理优化落地：上实资本、浦东创投核心管理层入局董事会，取代日方董事，治理结构更加本地化与市场化。

业务整合推进：心通医疗宣布整合CRM业务，估值6.8亿美元，并通过配股融资逾50亿港元，为心律管理板块注入增长动能。

政策助推：上海市发布《高端医疗器械全链条发展行动方案》，提出培育两家百亿级龙头目标，强化政策与产业联动。

2）创新药出海：诺诚健华×Zenas达成超20亿美元授权合作

诺诚健华将奥布替尼（自免领域）全球开发及商业化权益授权 Zenas，并附带两款创新分子（IL-17 抑制剂与 TYK2 抑制剂）。合作包含 1亿美元首付款 + 700万股股权 + 里程碑与销售分成，总额超20亿美元。

3）全球医药政策：辉瑞与美政府达成药价协议

辉瑞与美国政府签署“最惠国药价”协议，Medicaid 获得最低采购价，多个核心药物降价 40–80%。公司承诺未来数年在美国追加 700 亿美元研发与制造投资，并获 三年关税豁免期。政策释放短期盈利压力但强化长期护城河，股价当日上涨超 6%。

4） 海外生科复苏：美股Biotech情绪全面回暖

节日期间 XBI 指数突破 100 点，显示降息预期+政策出清共振效应。研发热点聚焦 中枢神经系统（AD/PD/抑郁症）、自免细胞疗法（CD19/BCMA）、RNA/小核酸疗法，国内 fast-follow 企业受益显著。

5）科学前沿：2025年诺贝尔生理学或医学奖揭晓

奖项授予 Mary Brunkow、Fred Ramsdell、坂口志文，表彰其发现“外周免疫耐受与调节性T细胞机制”。研究揭示 Treg细胞（CD4⁺CD25⁺、Foxp3基因调控）在维持免疫平衡、防止自身免疫病中的关键作用，奠定现代免疫调节理论基础。该成果有望开启 自免与免疫重塑疗法的新纪元，为下一代免疫治疗提供长期赛道。

【机构解读】

综合假期要闻，预计节后A股/H股医药板块情绪面偏积极，重点关注两条主线：

1. 内部改善与政策支撑主线：医疗器械板块，特别是龙头公司，值得重点关注。消息显示龙头公司治理优化、战略清晰化与政策扶持形成共振，基本面改善预期强劲。上海的行动方案进一步强化了高端制造的国产替代逻辑。

2. 创新与国际化主线：创新药领域热度延续。诺诚健华的出海成功再次验证了国产创新药的国际竞争力，尤其是自身免疫等前沿领域。假期美股生物科技板块的强势表现及密集的行业催化剂，有望直接提振国内创新药板块的风险偏好。

整体而言，持续关注创新药械赛道，其中业绩能见度高、有国际化进展的公司更易获得资金青睐。

【相关ETF】

恒生医疗ETF，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)：跟踪恒生医疗保健指数，一键覆盖港股医疗保健（制药/器械/服务）核心资产。

港股创新药精选ETF：紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，聚焦港股创新药龙头与高研发属性标的。

医药50ETF：跟踪中证医药50指数，一键覆盖A股医药生物核心50强，兼顾创新药、医疗服务与器械全产业链。

规模方面，恒生医疗ETF近2周规模增长1.27亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。

份额方面，恒生医疗ETF近1月份额增长3.48亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。

资金流入方面，恒生医疗ETF最新资金净流出3815.71万元。拉长时间看，近16个交易日内，合计“吸金”1.57亿元。

恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。

数据显示，截至2025年10月8日，恒生医疗保健指数前十大权重股分别为百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、京东健康、三生制药、药明康德、翰森制药，前十大权重股合计占比59.31%。

规模方面，港股创新药精选ETF最新规模达4.40亿元，创成立以来新高。

资金流入方面，港股创新药精选ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近4个交易日内，合计“吸金”1494.02万元。

港股创新药精选ETF紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，恒生港股通创新药精选指数旨在反映可经港股通买卖，业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司之表现。

数据显示，截至2025年10月8日，恒生港股通创新药精选指数前十大权重股分别为百济神州、中国生物制药、信达生物、石药集团、康方生物、三生制药、翰森制药、科伦博泰生物-B、再鼎医药、诺诚健华，前十大权重股合计占比72.15%。

医药50ETF紧密跟踪中证医药50指数，中证医药50指数从医药卫生行业中选取规模大、经营质量好的50只龙头上市公司证券作为指数样本，以反映医药行业内龙头上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2025年9月30日，中证医药50指数前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗、片仔癀、爱尔眼科、长春高新、科伦药业、新和成、华东医药，前十大权重股合计占比59.46%。

（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）

以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。

来源：有连云