摘要：2025年10月2日，国内煤炭市场呈现“产地分化、港口僵持、电厂高库存”的特征：产地方面，鄂尔多斯、榆林等地超30家煤矿调整报价，化工煤（环保煤种）领涨、电煤承压下行，低卡煤竞争加剧；港口方面，北方港口库存微降但成交僵持，贸易商报价阴跌；电厂日耗回落、库存高企

2025年10月2日，国内煤炭市场呈现“产地分化、港口僵持、电厂高库存”的特征：产地方面，鄂尔多斯、榆林等地超30家煤矿调整报价，化工煤（环保煤种）领涨、电煤承压下行，低卡煤竞争加剧；港口方面，北方港口库存微降但成交僵持，贸易商报价阴跌；电厂日耗回落、库存高企，补库需求有限；市场参与者对节后走势分歧较大，短期价格波动或持续。

一、产地情况：化工煤与电煤“冰火两重天”，低卡煤竞争加剧

1. 化工煤（环保煤种）领涨，需求支撑明显

鄂尔多斯、榆林等地的化工煤因需求韧性较强，价格持续上调。其中，天元化工面煤涨至580元/吨（含税），成为当日化工煤价格的标杆；锦泰长滩三八块单日上调30元，反映出化工行业（如煤化工、炼油等）对低硫、低灰环保煤种的需求仍在释放。这一上涨趋势与上半年化工用煤增11.6%的行业数据一致，体现了化工领域对煤炭的刚性需求。

2. 电煤承压下行，库存与需求双重制约

电煤方面，因电厂日耗回落（当日沿海八省电厂日耗降至200-210万吨）及库存高企（重点电厂库存仍处高位），价格持续走低。汇能长滩露天煤矿末煤跌20元至380元/吨，尔林兔洗混块累计降幅达15元，均显示出电煤市场的疲软。此外，产地与港口价格倒挂（5500大卡产地与港口价差仍在180元/吨以上）进一步制约了电煤的发运积极性，加剧了电煤的库存压力。

3. 低卡煤竞争加剧，刷新低价记录

低卡煤（如湿煤泥、矸石）因需求有限，竞争愈发激烈。永智湿煤泥仅90元/吨，召富1号矸石报40元/吨，均刷新了近期低卡煤的低价记录。这一现象反映出低卡煤的供需失衡：一方面，低卡煤的产量因煤矿生产平稳并未减少；另一方面，下游（如小型电厂、供热企业）对低卡煤的需求因环保要求提高而萎缩，导致价格持续探底。

二、港口情况：库存微降但成交僵持，贸易商观望情绪浓厚

1. 北方港口库存微降，贸易商报价阴跌

当日，北方港口（秦皇岛、曹妃甸、京唐等）库存微降至2321.8万吨，仍处于历史同期偏低水平。但贸易商因下游压价意愿强烈，报价持续阴跌：5500K煤（硫0.6）报价700-710元/吨，5000K煤（硫1.0）成交价约610元/吨。这一价格水平较9月下旬略有下降，主要受电厂补库需求有限及发运倒挂（采购成本高于港口售价）的影响。

2. 江内港口报价疲软，贸易商等待节后走势

江内港口（如广州港、长江沿线港口）报价同样疲软，贸易商多持观望态度，等待节后走势明朗。尽管部分贸易商看好冬储需求，但发运倒挂制约了港口煤价的大幅波动，短期仍将维持僵持状态。

三、电厂情况：日耗回落、库存高企，补库需求有限

当日，沿海八省电厂日耗回落至83.53万吨（季节性回落，因气温适宜，居民制冷用电需求减弱），库存升至1389.8万吨，存煤可用天数维持在25天以上。高库存策略继续抑制电厂采购需求，预计当日电厂仍以拉运长协煤和采购进口煤为主，对市场煤的采购需求有限。

四、市场展望：短期偏弱，关注节后需求与供应

1. 短期价格波动或持续，深跌空间有限

尽管当前市场煤价面临需求疲软、库存高企的压力，但发运成本持续倒挂（5500大卡产地与港口价差仍在180元/吨以上）及港口库存低位（2321.8万吨）将限制价格深跌空间。贸易商因成本支撑，低价出货意愿有限，预计短期煤价将在当前水平附近震荡。

2. 节后走势需关注两大变量

节后市场走势将主要取决于冬储需求释放及主产地供应恢复情况：

- 若冬储需求（如东北、华北地区的冬季供暖采购）启动，将支撑煤价企稳；

- 若主产地（如山西、陕西、内蒙古）因安监环保政策放松，产能释放增加，将缓解供应压力，煤价或逐步回落。

总结

2025年10月2日，国内煤炭市场呈现“产地分化、港口僵持、电厂高库存”的特征。化工煤因需求支撑领涨，电煤因库存与需求双重制约承压下行，低卡煤竞争加剧；港口库存微降但成交僵持，贸易商观望情绪浓厚；电厂日耗回落、库存高企，补库需求有限。短期来看，价格波动将持续，但深跌空间有限；节后需关注冬储需求释放及主产地供应恢复情况，若需求回升，煤价或逐步企稳。

来源：乌金放光彩